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Gyroscope
Gyroscope
Gyroscope 是一个建立在 Ethereum 上的去中心化金融（DeFi）协议，它将稳定币 Gyro Dollars (GYD) 与称为集中流动性池 (CLP) 的自动化做市商 (AMM) 系统相结合。[1] 该协议旨在通过整合自动化稳定机制、多元化的储备管理和先进的流动性池设计来维持 GYD 挂钩，从而为稳定币流动性提供弹性和资本效率的基础设施。[2]
概述
Gyroscope 的开发旨在解决 DeFi 中流动性提供相关的复杂性和资本效率低下问题。 [1] 该协议是一个非托管流动性系统，主要围绕两个协同工作的组件：GYD 稳定币及其集中流动性池 (CLP)。CLP，特别是椭圆集中流动性池 (E-CLP)，旨在不对称地集中流动性，以提高资本效率并减少主动管理的需求。 [2]
该协议发行一种完全支持的稳定币 Gyro Dollars (GYD)，该稳定币由多元化的“全天候”储备支持。稳定性通过自动多元化规则、基于债券曲线的铸造和赎回以及预言机和断路器保护来维持。E-CLP 有助于维持 GYD 的流动性，而 GYD 储备可以使用 E-CLP 头寸作为产生收益的抵押品。这创建了一个加强循环，其中储备部署加深了流动性，进而鼓励交易活动并为协议及其流动性提供者产生费用。该协议由 GYFI 代币的持有者管理。FTL Labs 是 Gyroscope 协议背后的核心开发公司。 [3] [4]
技术与产品
Gyroscope的技术围绕其稳定币GYD、生息版本sGYD以及一套称为集中流动性池（CLP）的专用AMM构建。
Gyro Dollar (GYD) 稳定币
Gyro Dollar (GYD) 是 Gyroscope 协议的原生稳定币，旨在完全支持并维持与美元 1:1 的挂钩。该协议的目标是长期储备率为 100%，即每个 GYD 都有至少价值一美元的资产作为储备抵押。 [6]
以下视频提供了 Gyroscope 稳定币 GYD 的实时观察。
Gyroscope 稳定币 GYD 直播
支持和储备
GYD由多元化的“全天候”储备支持，该储备是由协议控制的资产篮子构成，旨在减轻各种风险，包括审查、监管、交易对手、预言机和治理风险。 最初，该储备主要由其他稳定币组成。 这种多元化的目标是确保完全抵押是协议的默认状态。 [6]
稳定机制
该协议采用名为动态稳定机制 (DSM) 的多层系统来维持 GYD 的挂钩。 [2]
- 套利循环： 在正常的市场条件下，该协议的铸造和赎回功能会创建一个套利循环。如果 GYD 的交易价格高于 1，则可以铸造 GYD，并以更高的价格将其出售到公开市场上以获取利润，从而增加供应并压低价格。如果 GYD 的交易价格低于 1 的储备资产价值，则会产生购买压力，从而推高价格。 [6]
- 自主定价和断路器： 如果市场冲击导致抵押不足，该协议的自主定价机制会随着赎回的增加而提供降低的赎回价格。这起到了断路器的作用，可以阻止银行挤兑并奖励等待情况稳定的用户。赎回价格旨在随着资金流出的减缓或储备价值的恢复而自主恢复到 1 美元的挂钩。 [7] [6]
- 资本重组： 作为最后一道防线，可以通过拍卖 GYFI 治理代币来对储备进行资本重组。治理框架旨在积极地使用这些拍卖来建立缓冲，而不是仅作为最后的手段。 [6]
sGYD (Staked Gyro Dollar)
sGYD 是 GYD 稳定币的生息版本，作为标准的 ERC-4626 金库实现。用户可以将 GYD 存入 sGYD 金库，以赚取协议储备产生的收益。GYD 和 sGYD 之间的汇率随着收益的积累而随时间增加，这意味着 sGYD 代币本身是非复利的。sGYD 可转让，可以集成到其他 DeFi 协议中。指定 Balancer 池中的流动性提供者还可以通过在 gauge 中质押其 LP 代币来赚取 reserve 收益，其中 GYD 作为奖励累积。在某些司法管辖区，包括美国和英国，对 sGYD 的访问受到限制。 [8]
集中流动性池 (CLP)
Gyroscope 的 CLP 是一套 AMM，旨在通过将流动性集中在特定价格范围内来实现高资本效率。协议的大部分储备资产计划部署到这些池中，以产生费用并加深流动性。这些池与 Balancer 的架构集成，以优化交易路线。 [9]
以下视频提供了 Gyroscope 的 CLP 技术的解释。
Gyroscope 的集中流动性池 - 解释视频
2-CLPs (二次方CLP)
2-CLP是一种双资产AMM，通过使用“虚拟储备”来模拟更大资金池的深度，从而将流动性集中在预定义的价格范围内。这种方法可以平滑定价曲线，并降低在活跃范围内交易的价格影响。2-CLP被设计为Uniswap v3仓位的简化单范围变体，旨在提高资本效率并降低gas消耗。与2-CLP相关的风险包括智能合约漏洞、价格超出选定范围时的策略风险以及突发价格变动期间的不利选择。 [10]
3-CLPs (立方 CLPs)
3-CLP将集中流动性模型扩展到三种资产，使用虚拟储备和对称定价参数，将交易限制在跨所有资产对的协调、多维“可行定价区域”内。与使用多个2-CLP相比，这种设计提高了资本效率，并降低了多资产路由的gas成本。这些池的风险与2-CLP类似，但由于具有更多的价格对，以及池可能合并为三种资产中价值最低的资产，因此风险敞口更大。 [11]
E-CLPs (椭圆CLPs)
E-CLP引入了一种椭圆定价曲线，允许集中流动性被塑造成非对称的形状。这使得池设计者能够精细地控制流动性的放置位置，例如围绕稳定币的挂钩聚集深度，同时在不太相关的价格区域逐渐减少。这种灵活性对于GYD交易池尤其有用，因为曲线可以在已知的铸币和赎回价格之外被截断，以避免浪费资本。该设计可能比传统的StableSwap池的资本效率高出75%以上。这些优势伴随着标准的AMM风险，由于该机制的实验性质，这些风险会加剧。 [12]
动态CLP
动态CLP在现有CLP设计中增加了一种条件性的、由预言机驱动的利率更新机制。这使得池子能够在市场超出范围时自动调整其价格范围，使其能够保持ETH/BTC/USD等波动性较大的交易对的活跃场所，而无需手动重新定位。一个经过许可的“keeper”角色控制更新何时发生，将其限制在预言机检查和其他参数之后，以防止操纵。虽然这种设计允许在宽范围池中获取波动性，但它也引入了风险。如果在不利的价格下发生更新，更新期间的流动性转移可能会锁定损失，并且LP会面临来自池动态行为的策略风险以及来自keeper执行延迟的时间风险。 [7]
Rehype CLPs (Rehypothecation E-CLPs)
Rehype E-CLPs通过将非对称流动性配置与自动再抵押到外部借贷市场（如Aave）相结合，扩展了E-CLP的设计。这种结构允许LP从单个头寸赚取交易费用、借贷收益和代币激励。Rehype池不是使用复杂的堆叠架构，而是直接在池资产级别存入aUSDC等资产。这种设计聚合了GYD流动性的去中心化收益来源。它引入了常见的E-CLP风险，以及来自底层借贷协议的再抵押风险，例如流动性、偿付能力、预言机和治理风险。 [13]
治理
Gyroscope 的治理是通过 Ethereum Mainnet 上的无需许可的链上系统进行管理的，协议决策由利益相关者做出。 [14]
以下视频解释了 Gyroscope 的治理系统。
Gyroscope 治理系统 - 说明视频
参与者和流程
治理参与者包括GYFI代币持有者、GYD流动性提供者、早期社区贡献者、指定的专家“顾问”和其他DAO。投票可以直接进行或通过委托进行。协议级别的更改需要经过提案、论坛讨论和链上投票的过程。法定人数和批准阈值会根据每个操作的风险级别进行校准。提案通过后，会进入一个时间锁定期，然后才能执行，从而让社区有时间在更新生效前对其进行审查。 [14]
GYFI Token
GYFI是Gyroscope协议的治理代币。它的主要用途是用于质押以获得投票权。该代币的总供应量固定为1370万。 [15] [3]
代币经济学和分配
GYFI的2%年度通货膨胀率计划于2029年3月开始。代币供应量的65%分配给社区，35%分配给FTL Labs及其投资者。[15] 详细分配如下：
- DAO 金库: 32.29%
- FTL Labs: 30.53%
- DAO 初始空投: 15.27%
- DAO 陀螺仪基金会: 15.00%
- FTL Labs SAFT 购买者: 4.47%
- DAO 初始服务提供商: 2.43%
GYFI代币的官方合约地址为：
- Ethereum:
0x70c4430f9d98b4184a4ef3e44ce10c320a8b7383 - Base:
0xc63529297dE076eB15fcbE873AE9136E446cFbB9[15]
初始空投
最初的空投根据2025年3月14日拍摄的快照，将早期社区成员获得的“SPIN”积分转换为GYFI。接收者可以在Base网络上领取他们的代币，并可以选择完全流动的代币或限时锁定选项，后者提供更大的GYFI分配，以换取延迟解锁。九个月的锁定期提供40%的提升，而十八个月的锁定期提供150%的提升。较大的分配需要额外的归属层。 [15]
合作伙伴关系和集成
Gyroscope已与DeFi生态系统中的多个关键协议和组织建立了合作伙伴关系和集成，包括Aave、Aura Finance、Balancer、Karpatkey、Polygon、Rocket Pool、Spark和Tellor。其他集成包括1inch、KyberSwap、Paraswap和0x等路由和交换聚合器。 [5] [3]
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