Spark

Spark 是一个去中心化金融协议，在多个以太坊兼容网络上提供借贷服务。其功能包括流动性市场、质押、治理以及与用户参与度挂钩的奖励系统。^[1]

概览

Spark 是一个去中心化金融 (DeFi) 平台，专注于在多个区块链上提供基于稳定币的储蓄和借贷服务，支持的区块链包括 Ethereum、Arbitrum、Base、Optimism、Unichain 和 Gnosis Chain。其核心产品包括借贷市场 SparkLend，以及允许用户通过存入稳定币赚取收益的 Spark Savings。治理和协议安全通过其原生代币 SPK 进行管理，该代币可用于质押以获取奖励并参与信号投票。此外，Spark 还运行 Spark Rewards 和 Spark Points 等计划，通过与其他 DeFi 项目的合作来激励用户参与和生态系统增长。^[8]

功能

流动性层

Spark 流动性层 (SLL) 自动为跨多个区块链网络和 DeFi 协议的 USDS、sUSDS 和 USDC 提供流动性，这得益于 Sky 的支持。这使得用户能够通过 sUSDS 在其首选网络上赚取 Sky 储蓄率，并使 Spark 能够向各种 DeFi 市场供应流动性以优化收益。

SLL 通过直接从 Sky 向支持的网络（从 Base 开始并扩展到其他网络）供应 sUSDS 流动性，解决了之前的流动性挑战，从而让用户更轻松地在不同链上获取稳定币收益。它通过 Sky 分配器金库 (Sky Allocator Vaults) 铸造 USDS 和 sUSDS，将资产桥接到其他网络，并将其存入流动性池或借贷市场。该系统通过持有储备金（主要是 USDC）来维持流动性稳定，并利用自动化监控根据需要重新平衡资金。Sky 治理控制着 SLL，确保资金仅部署到经批准的用例中。^[9] ^[10]

Spark 奖励

Spark 奖励计划向参与有助于扩展 Spark 生态系统活动的用户提供每周代币激励。这些奖励是通过与各种 DeFi 合作伙伴协作提供的，旨在促进跨去中心化金融平台的合作。通常，奖励由来自 Spark 合作伙伴项目的代币组成，例如 Redstone 活动，该活动奖励将 cbBTC 存入使用 RedStone 预言机运行的 SparkLend 市场的用户。^[11]

Spark 积分

Spark 积分计划使用户能够通过参与奖励支持 Spark 生态系统发展行为的活动来积累积分。用户可以在 Spark 积分页面上查看活动中的项目和参与说明。一旦用户参与活动，Spark 积分就会根据其活跃程度开始累积。^[12]

产品

储蓄

Spark 为用户提供了一种将稳定币存入储蓄金库（Savings Vaults）以换取储蓄代币（Savings Tokens）的方式，这些代币代表了用户在金库中的份额。随着收益随时间累积，这些代币相对于存入资产的价值会逐渐增加。

储蓄代币（sUSDS、sDAI）以及相关的收益机制（如 Sky 储蓄率和 DAI 储蓄率）是由 Sky 开发的非托管且无需许可的智能合约。Spark 不发行这些工具，也不对用户资金或底层储蓄协议拥有托管权或控制权。

Spark 目前提供三个储蓄金库。储蓄 USDS 金库将 USDS 存款引导至 Sky 储蓄率（Sky Savings Rate）。储蓄 USDC 金库同样将 USDC 存入 Sky 储蓄率。储蓄 DAI 金库则将 DAI 存款分配至 DAI 储蓄率。^[13]

sUSDS

储蓄 USDS (sUSDS) 是 sDAI 的当前版本，通过 Sky 储蓄率 (SSR) 提供更高的收益。它是通过 Sky 存入 SSR 的 USDS 的代币化形式，允许用户在赚取收益的同时，保持自由转账、质押、借贷和使用该代币的能力。sUSDS 可在 Ethereum 和 Base 等网络上使用，每个代币以 USDS 计价的价值会随时间增加。作为一种累积型（非变基）代币，sUSDS 保持完全可替代性，并可立即兑换为 USDS，不受提现限制或流动性约束。

SSR 以 USDS 形式分配收益，其资金来源包括 Sky 的收入渠道，如抵押贷款费用、美国国债投资以及 SparkLend 和 Spark 流动性层的流动性活动。Sky 治理负责管理 Sky 储蓄率，并可能随时间发生变化。Spark 不控制或托管 SSR 或 sUSDS 代币。要获得 sUSDS，用户可以通过 Spark 应用程序将稳定币存入储蓄金库。^[14]

sUSDC

sUSDC 是存入储蓄 USDC 金库的 USDC 的代币化版本，该金库将资金分配至 Sky 储蓄率 (SSR)，这是一种由 Sky 管理的非托管智能合约。该代币使用户能够在存款上赚取收益，同时保持在 Ethereum、Base 和 Arbitrum 等支持的网络上转账、质押、借贷或使用该资产的灵活性。作为一种累积型代币而非通过变基，sUSDC 以 USDC 计价的价值会随时间逐渐增加。Spark 对 SSR 或其中的用户资金不拥有托管权或控制权。

收益机制涉及通过 Sky 锚定稳定模块 (PSM) 将 USDC 转换为 USDS，将其存入 SSR，并在随后提款时逆转该过程。这些转换按 1:1 的比例执行，没有滑点，仅收取标准网络费用。Sky 通过 Spark 流动性层确保充足的 USDC 流动性，方法是将 25% 的 USDS 储备维持在 USDC 等资产中，从而支持大额赎回。SSR 的资金来自 Sky 的收入来源，包括贷款费、美国国债投资和流动性供应。Sky 治理决定收益率，该利率在 Spark 应用程序中可见；Spark 在设定或管理此利率方面没有任何作用。^[15]

sDAI

Savings DAI (sDAI) 是 Savings USDS (sUSDS) 的早期版本，作为存入 Sky 协议中 Dai 存款利率 (DSR) 的 DAI 的代币化表示。sDAI 允许持有者从 DSR 中赚取收益，同时保持在各种 DeFi 应用程序中使用该代币的能力。它是一种非重置（non-rebasing）、累积型的代币，其以 DAI 计价的价值随时间增加，并且可以完全兑换为 DAI。

sDAI 的收益来自 DSR，必须通过将 DAI 存入特定的智能合约来激活。DSR 的资金来自 Sky 协议的收入来源，包括贷款费、美国国债投资和流动性供应。DSR 和 sDAI 都是非托管、无需许可的，并由 Sky 协议治理；Spark 没有参与或控制它们。^[2]

SparkLend

SparkLend 是一个去中心化、非托管的流动性市场协议，允许用户借出或借入数字资产。出借人向协议提供流动性，并在借款人使用其资产时赚取被动收入。借款以超额抵押和永续的方式进行，这意味着借款人存入的价值必须高于其提取的价值，并且只要满足抵押品要求，就可以无限期地维持头寸。该协议是开源的，允许用户通过用户界面、API 或直接通过以太坊网络上的智能合约进行交互。这种开放性支持第三方集成并实现了更广泛的可访问性。^[3]

借贷

在 SparkLend 上，用户将资产存入流动性市场，供他人借用。存款人赚取存款利息，还可以将这些存款作为抵押品来借入其他资产。借款人向出借人支付利息，利率由所借资产的供需关系决定。^[3] ^[16]

E-Mode

效率模式（E-Mode）允许借款人在提供的抵押品与借入资产价格相关时（通常是同一基础资产的衍生品，例如锚定美元的稳定币）最大化其借贷能力。在这种模式下，提供像 sDAI 这样的资产在借入相关的稳定币（如 USDC 或 USDT）时，可以增加抵押效力。

E-Mode 仅适用于同一类别内的资产（如稳定币），并仅允许借入该类别的资产。E-Mode 类别之外的资产仍可用作抵押品，但需遵循标准的贷款价值比（LTV）和清算规则。^[3] ^[17]

隔离模式 (Isolation Mode)

隔离模式限制新资产在借贷头寸中被用作唯一抵押品。将隔离资产存入作为抵押品的借款人不能同时使用其他资产作为抵押品，尽管他们仍可以提供其他资产以赚取收益。此模式为每种隔离资产设置了特定的债务上限，限制了以该抵押品借入的美元最大金额。

Sky 治理负责管理隔离资产的上市并定义其债务上限。Wrapped Ether.fi ETH (weETH) 是 SparkLend 中隔离资产的一个例子。^[3] ^[18]

孤立借贷 (Siloed Borrowing)

孤立借贷限制了某些预言机可能被操纵的资产在 Spark 上被单独借出。借入孤立资产的用户不得同时借入任何其他资产。这种机制有助于降低这些资产对协议整体偿付能力构成的风险。^[3]

SPK

SPK 是 Spark 的治理和质押代币，旨在支持生态系统的长期可持续性、去中心化和一致性。它通过基于 Snapshot 的信号传递和情绪检查在治理中发挥作用，并计划随着分发的去中心化扩展治理效用。质押 SPK 可以赚取 Spark Points，并最终可能用于验证和保护 Spark 生态系统中的产品。Spark 已部署在 Ethereum、Arbitrum、Base、Optimism、Unichain 和 Gnosis Chain 上。此外，Symbiotic 协议也向 SPK 质押者提供奖励。^[5]