도널드 존 트럼프 (Donald John Trump) (1946년 6월 14일 출생)는 미국의 정치인, 미디어 인물이자 사업가로, 2017년부터 2021년까지 제45대 미국 대통령을 역임했습니다. [1]
그는 2024년 11월 5일 미국 제47대 대통령으로 재선되었습니다.
2019년 7월 11일, 전 미국 대통령 도널드 J. 트럼프(Donald J. Trump)는 트윗을 통해 자신이 암호화폐의 "팬이 아니다"라고 밝히며, 암호화폐는 "돈이 아니며" 가격 변동성이 달러에 비해 매우 크다고 언급했습니다. 이는 그가 미국 대통령 취임 후 암호화폐에 대해 처음으로 공개적으로 언급한 것입니다. [2][5]
"저는 비트코인 및 기타 암호화폐의 팬이 아닙니다. 암호화폐는 돈이 아니며, 가치가 매우 변동적이고 허황된 것에 기반합니다. 규제되지 않은 암호화폐 자산은 마약 거래 및 기타 불법 활동을 포함한 불법 행위를 조장할 수 있습니다…" - 도널드 트럼프 트윗
2021년 6월 7일 월요일 FOX 비즈니스에 출연하여 전 대통령은 비트코인과 암호화폐에 대한 자신의 입장을 유지하며 다음과 같이 말했습니다.
“비트코인은 그냥 사기처럼 보입니다.
2019년 7월 11일 비트코인에 대한 생각을 밝힌 후, 트럼프는 후속 트윗에서 페이스북의 리브라[3] 암호화폐 프로젝트를 비판하며 “거의 지위도 신뢰도 없을 것”이라고 말하고 미국 규제 당국이 소셜 미디어 거대 기업을 규제할 것이라고 시사했습니다. [7]
"마찬가지로, 페이스북 리브라의 "가상 통화"는 거의 지위도 신뢰도 없을 것입니다. 페이스북 및 다른 회사들이 은행이 되고 싶다면, 다른 국내 및 국제 은행들과 마찬가지로 새로운 은행 허가를 받고 모든 은행 규정의 적용을 받아야 합니다."
마지막 트윗에서 그는 다음과 같이 덧붙였습니다.
"미국에는 하나의 진정한 통화만 있으며, 그것은 그 어느 때보다 강력하고, 신뢰할 수 있으며, 안정적입니다. 그것은 세계 어디에서나 가장 우세한 통화이며, 항상 그럴 것입니다. 그것은 바로 미국 달러입니다!"
2022년 12월 15일, 도널드 트럼프(Donald Trump) 전 대통령은 트럼프 디지털 트레이딩 카드를 출시했습니다. 이는 그가 2021년에 설립한 소셜 미디어 사이트인 트루스 소셜(Truth Social)을 통해 발표한 45,000개의 판타지 비대체토큰(NFT) 컬렉션입니다. [9]
"지금 바로 카드를 구매하세요! 개당 99달러입니다! 크리스마스 선물로도 좋습니다. 서두르세요. 금방 매진될 것 같습니다!" - 그는 자신의 플랫폼에 게시글을 통해 이렇게 적었습니다.
트럼프 디지털 트레이딩 카드는 폴리곤 블록체인 기반의 디지털 트레이딩 카드 NFT 시리즈 1입니다. 트럼프 디지털 트레이딩 카드는 수집용 야구 카드와 비슷한 스타일이며, 다양한 판타지 의상과 포즈를 취한 도널드 트럼프의 이미지가 특징입니다. 이 컬렉션은 일러스트레이터 클락 미첼이 디자인했습니다. [10]
이 컬렉션에는 권투 링에서, 레슬링 준비를 하는, 레이싱카 운전사로서, 우주비행사로서, 그리고 축구장에서의 트럼프의 모습이 담겨 있습니다. 각 카드에는 그의 대통령 번호인 45가 새겨져 있습니다. 이 컬렉션은 출시 첫날에 440만 달러의 매출을 올리며 매진되었습니다. 이후 OpenSea에서 인기를 얻었으며, 출시 후 일주일도 채 되지 않아 6000개 이상의 ETH 거래량을 기록했습니다. [10]
NFT 카드는 원래 이더리움 또는 법정 화폐로 폴리곤에서 개당 99달러에 판매되었습니다. 이 컬렉션에는 10%의 로열티가 적용됩니다. 2022년 12월 17일, 트럼프 디지털 트레이딩 카드 #5809는 Opensea에서 37 ETH(약 42,000달러)에 판매되었습니다. [11]
2023년 4월 18일, 도널드 트럼프(Donald Trump)는 자신의 소셜 미디어 플랫폼인 트루스 소셜(Truth Social)을 통해 NFT 컬렉션인 "시리즈 2"를 출시한다고 발표했습니다. 이 컬렉션에는 47,000장의 카드가 포함되어 있으며, 이는 첫 번째 시리즈보다 2,000장 더 많은 수량입니다. 각 카드는 10장을 넘지 않습니다. 시리즈 1 컬렉션과 마찬가지로 카드를 발행하는 데 드는 비용은 99달러이며, 일러스트레이터 클락 미첼이 디자인했습니다. [12]
47개의 토큰을 구매한 수집가는 플로리다주 마라라고 리조트(Mar-a-Lago resort)에서 트럼프와의 만찬에 참여할 수 있습니다. 암호화폐로 100개의 토큰을 구매한 수집가는 만찬과 트럼프를 테마로 한 독점적인 작품을 얻게 됩니다. [13]
2023년 8월 정부윤리국(OGE)에 제출된 서류[34]에는 전 대통령 도널드 트럼프(Donald Trump) 소유의 다양한 출처의 자산 목록이 25만 달러에서 50만 달러 사이의 가치로 기재되어 있습니다. 암호화폐 애호가들의 눈길을 사로잡은 항목은 “암호화폐 지갑(이더리움)”으로 설명되었는데, 이는 전 대통령이 작년과 2023년 4월에 발매한 이전 NFT와 관련이 있을 가능성이 높습니다. [34][35]
트럼프 시대 동안 상품선물거래위원회(CFTC)는 암호화폐 파생상품의 미국 시장 진입을 승인하여 기관들이 참여할 수 있는 규제된 거래 시장을 조성했습니다. [14][15]
2017년 12월 1일, 미국 금융회사인 CME 그룹, CBOE, 캔터 피츠제럴드(Cantor Fitzgerald)는 2017년 12월 18일부터 암호화폐에 대한 투자 상품을 상장할 것이라고 발표했습니다. 규제 기관인 CFTC는 세 회사 모두 기관과 협력하여 상품에 대한 표준을 설정한 후 자체 인증 초기 상장을 추진할 것이라고 밝혔습니다. [15]
2018년 2월, CFTC 법률고문 다니엘 데이비스(Daniel Davis)는 기관 직원들이 암호화폐를 보유하고 거래할 수 있도록 허가했습니다. 데이비스의 메모는 또한 직원들이 윤리적으로 행동해야 할 필요성을 강조하며 다음과 같이 언급했습니다. [16]
“현재 상황에서는 암호화폐 거래에 참여하는 직원들의 개인적 윤리에 대해 대중이 의문을 제기할 가능성이 높습니다. 법 또는 정부 및 위원회의 윤리 기준을 위반하는 것처럼 보이는 어떠한 행동도 피하도록 노력해야 합니다.” - 다니엘 데이비스(Daniel Davis)
2018년 3월, 뉴욕 지방법원의 잭 와인스타인(Jack Weinstein) 판사는 CFTC가 제기한 암호화폐 사기 사건에서 비트코인이 상품이며 따라서 CFTC의 집행 감독 대상이라고 판결했습니다. [17]
"가상화폐는 시장에서 균일한 품질과 가치로 교환되는 ‘상품’입니다. … 이는 ‘상품’의 일반적인 정의에 부합합니다." - 판사의 명령문
2019년 9월, 인터컨티넨탈거래소(Intercontinental Exchange)가 지원하는 비트코인 보관소이자 선물 계약 중개자인 Bakkt가 출시되었습니다. Bakkt의 선물은 실물 결제 방식으로, 만기 시 매수자는 비트코인을 받습니다. [18]
CFTC는 2020년 3월 암호화폐 계약에 대한 “실제 인도(actual delivery)”를 정의하여 마진 거래를 통해 얻은 비트코인을 고객이 받는다는 것이 무엇을 의미하는지에 대한 오랜 질문에 답했습니다. CFTC는 35페이지 분량의 문서 [19]를 공유하여 자체적으로 “실제 인도”는 고객이 자산에 대한 완전한 통제권을 가지고 있으며, 거래 후 28일 이내에 제공자가 더 이상 자산에 대한 통제권을 가지고 있지 않을 때 발생한다고 밝혔습니다. [20]
2020년 5월, ErisX는 실물 결제 이더리움 선물을 출시했습니다. 실물 결제 선물 계약은 만기 시 화폐 가치가 아닌 실제 토큰을 제공합니다. [21]
"오늘부터 개인 및 기관 투자자는 월간 및 분기별 만기일을 가진 ETH-USD 기반의 실물 인도 선물 계약에 접근할 수 있습니다. ErisX 선물 거래소는 통합되고 혁신적인 플랫폼에서 ErisX 현물 시장과 함께 거래되어 가격 투명성과 담보 효율성을 제공합니다." - 블로그 게시글
In July 2017, the SEC published the DAO Report saying that the offering and sale of digital tokens "are subject to the requirements of the federal securities law." The agency, in its statement[23], revealed that it had been investigating the issuance of tokens connected to The DAO. Per the SEC, those "DAO tokens" constitute securities, though the agency said that it was not going to pursue any charges in connection with the project, but is releasing its finding "to caution the industry and market participants." [22]
In September 2017, the SEC spun up a new cyber unit to focus on crimes committed using cryptocurrencies and the dark web. The unit will go after "misconduct perpetrated using the dark web," where bitcoin and other cryptocurrencies are used to pay for illicit goods, the SEC said. [24]
The SEC announced in November 2017 that celebrity endorsements of ICOs might violate the law if the celebrities don’t disclose they’re being paid for their endorsements. Celebrities like Floyd Mayweather Jr. and music producer DJ Khaled were fined in 2018. In a statement, SEC Enforcement Division co-director Stephanie Avakian said that "with no disclosure about the payments, Mayweather and Khaled's ICO promotions may have appeared to be unbiased, rather than paid endorsements."[25]
In January 2018, the SEC shared that it’s taking a look at companies that announced blockchain pivots. In February 2018, the regulation suspended trading in three companies as it looked into statements they made regarding the purchase of cryptocurrency and blockchain-related assets. [26][27]
"The SEC’s trading suspension orders state that recent press releases issued by CHIT, PDXP and VICT claimed that the companies acquired AAA-rated assets from a subsidiary of a private equity investor in cryptocurrency and blockchain technology, among other things. According to the SEC order regarding CHIT, it also announced the execution of a financing commitment to launch an initial coin offering." - the regulatione explained
In October 2018, the SEC created FinHub, a division specifically focused on distributed ledger technology and other financial technology products, and Valerie Sczcepanik was tapped to lead it. [28]
In April 2019, the SEC published a token framework explaining when a crypto might be a security in its view. The framework outlines a number of factors that token issuers must consider before evaluating whether or not their offerings qualify as securities. [29]
2020년 7월, OCC(통화감독청)는 은행이 암호화폐 보관 서비스를 제공할 수 있다는 해석 편지를 발표했습니다. 공개 서한에서 Jonathan Gould 수석 부감독 겸 수석 법률 고문은 모든 국립 은행이 암호화폐 지갑의 고유한 암호화 키를 보유할 수 있다고 적었으며, 이는 국립 은행이 고객을 위해 디지털 자산을 보유할 수 있는 길을 열어줍니다. [31]
2020년 9월, OCC와 SEC는 스테이블코인 지침을 발표하여 법정 화폐로 뒷받침되는 암호화폐를 법률에 따라 어떻게 처리해야 하는지에 대한 최초의 상세한 국가 지침을 제공했습니다. 2020년 9월 공지 이전에는 스테이블코인에 대한 연방 차원의 명확성이 없었습니다. [30]
2020년 11월, OCC는 은행이 암호화폐 회사를 포함하여 합법적인 산업을 블랙리스트에 올리는 것을 금지하는 규칙을 제안했습니다. 제안된 규칙에 따르면, 은행은 정치적 압력에 대한 반응이 아닌, "사전에 설정된 정량적이고 위험 기반의 표준"에 따라서만 고객에게 금융 서비스를 거부할 수 있습니다. [32]
2021년 1월, 사우스다코타(South Dakota)에 본사를 둔 암호화폐 보관업체 Anchorage는 OCC가 조건부 신탁 허가를 부여한 후 최초의 연방 암호화폐 은행이 되었습니다. [33]
"이 허가를 부여함에 있어 OCC는 모든 허가 신청에 적용되는 동일한 엄격한 검토 및 기준을 적용했습니다. 이 신청자를 연방 은행 시스템에 편입함으로써 은행과 업계는 OCC의 광범위한 감독 경험과 전문 지식의 혜택을 받게 될 것입니다." - 은행 감독 기관의 성명
도널드 트럼프 전 미국 대통령(Donald Trump)은 자유당 전당대회 연설 직전 트루스소셜(Truth Social)에 게시글을 올려 암호화폐 산업에 대해 “긍정적이고 열린 마음”(positive and open-minded)을 갖고 있다고 밝혔습니다.
"저는 암호화폐 기업과 이 새로운 급성장 산업과 관련된 모든 것에 대해 매우 긍정적이고 열린 마음입니다. 우리나라는 이 분야의 선두주자가 되어야 합니다. 2등은 없습니다. 반면에 사기꾼 조 바이든(Crooked Joe Biden), 우리나라 역사상 최악의 대통령은 암호화폐가 느리고 고통스럽게 죽기를 바랍니다. 하지만 저와 함께라면 그런 일은 결코 일어나지 않을 것입니다!" - 2024년 5월 25일 게시글
2024년 5월 25일 토요일, 전 미국 대통령이자 대선 후보인 도널드 트럼프(Donald Trump)는 워싱턴 D.C.에서 열린 자유당 전당대회에서 연설했습니다. 그는 여러 주제를 다루었으며, 선거에서의 성공을 위해 자유당과 공화당의 협력이 중요하다고 강조했습니다. [38]
암호화폐에 대해 트럼프는 다음과 같이 말했습니다.
"저는 조 바이든(Joe Biden)의 암호화폐 탄압 운동을 막을 것입니다. 우리는 그것을 막을 것입니다. 저는 암호화폐와 비트코인의 미래가 미국에서 만들어지도록 하고, 해외로 넘어가지 않도록 할 것입니다. 저는 자기 보관 권리를 지지할 것입니다. 전국의 5000만 명의 암호화폐 보유자 여러분께 이렇게 말씀드립니다. 여러분의 투표로 저는 엘리자베스 워렌(Elizabeth Warren)과 그녀의 부하들을 여러분의 비트코인으로부터 멀리 떨어뜨릴 것이며, 중앙은행 디지털화폐(central bank digital currency)의 생성을 결코 허용하지 않을 것입니다. 제가 대통령이 된다면, 첫날 로스 울브리히트(Ross Ulbricht)의 형량을 이미 복역한 기간으로 감형할 것입니다. 그는 이미 11년을 복역했습니다. 우리는 그를 집으로 데려올 것입니다."
2024년 5월 21일, 트럼프 2024 캠페인은 자격을 갖춘 사람들이 Coinbase Commerce 제품을 사용하여 암호화폐로 기부할 수 있는 모금 페이지를 개설했다고 밝혔습니다. 해당 웹사이트에는 비트코인, 이더리움, 도지코인, 시바 이누, XRP, USD 코인, 솔라나(SOL), 그리고 0x (ZRX) 로고가 게재되었습니다. [39]
2024년 5월 7일 샌프란시스코에서 열린 기술 분야 모금 행사에서 도널드 트럼프는 자신을 "암호화폐 대통령"이라고 불렀습니다. 로이터(Reuters)의 보도에 따르면, 트럼프는 벤처 캐피털리스트인 데이비드 색스(David Sacks)와 차마스 팔리하피티야(Chamath Palihapitiya)가 주최한 이 모금 행사에서 1,200만 달러를 모금했습니다. 샌프란시스코 출신의 기술 경영자이자 전 오스트리아 주재 미국 대사인 트레버 트레이나(Trevor Traina)는 행사에서의 연설에서 도널드 트럼프가 "자신이 암호화폐 대통령이 될 것이라고 말했다"고 전했습니다. [40]
행사에 참석했던 공화당 전국위원회 여성 위원인 하밋 딜론(Harmeet Dhillon)에 따르면, 전 대통령 트럼프는 암호화폐 부문에 대한 지지를 표명했습니다. 그러나 트럼프는 제안된 암호화폐 정책에 대한 구체적인 내용은 밝히지 않았습니다. [40]
2024년 7월 27일 내슈빌에서 열린 비트코인 2024 컨퍼런스에서 도널드 트럼프(Donald Trump)는 다음과 같이 암호화폐에 대한 지지를 거듭 표명했습니다.
"제가 미국 대통령으로 있는 동안에는 CBDC는 결코 없을 것입니다." "비트코인은 정부의 강압과 통제로부터의 자유, 주권, 독립을 상징합니다."
그는 2024년 11월 대선에서 당선되면 "전략적 비트코인 준비금"을 조성하고 미국이 기존 보유분을 매각하는 것을 중단하겠다고 약속했습니다. [41]
"제 행정부의 정책은…미국 정부가 현재 보유하고 있거나 앞으로 취득하는 모든 비트코인의 100%를 보유하는 것입니다."라고 트럼프는 발표했습니다. "이는 전략적 국가 비트코인 비축량의 핵심 역할을 할 것입니다… 여러분에게서 빼앗긴 것입니다."
트럼프는 또한 과거에 약속했던 실크로드 창립자 로스 울브리히트(Ross Ulbricht)의 형량 감형 및 미국 정부의 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 개발 중단 약속을 재확인했습니다. 트럼프는 또한 미국에서 스테이블코인을 개발하고 비트코인 채굴 산업을 지원하는 것에 대해 긍정적으로 언급했습니다.
"저는 미국이 필요로 하고 시민들이 마땅히 누려야 할 혁신 친화적이고 비트코인 친화적인 후보가 될 것입니다."라고 트럼프는 연설을 마무리하며 약속했습니다.
2024년 11월 재선 이후 도널드 트럼프(Donald Trump) 대통령은 2025년 1월, "디지털 금융 기술에서 미국의 리더십 강화"라는 제목의 14178호 행정명령에 서명하여 이전 지침을 폐지하고 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)의 설립을 금지했습니다.
이 명령은 또한 디지털 자산에 대한 연방 규제 프레임워크 개발을 시작했습니다.
트럼프 대통령은 벤처 캐피털리스트 데이비드 오. 색스(David O. Sacks)를 백악관 AI 및 암호화폐 책임자로 임명하여 미국 내 암호화폐 산업 성장을 지원하는 법적 프레임워크를 구축하도록 했습니다. [43]
2025년 3월, 트럼프(Trump)는 비트코인과 이더리움, 솔라나, 카르다노, XRP와 같은 주요 암호화폐를 상당량 확보하는 것을 목표로 하는 미국 전략적 비트코인 비축량 조성을 발표했습니다. 이 계획은 세계 디지털 자산 시장에서 미국의 입지를 강화하기 위한 것이었습니다. [44]
트럼프와 그의 가족은 암호화폐 분야에 적극적으로 참여해 왔습니다. 2025년 1월, 그는 $TRUMP 밈 코인을 출시했으며, 이는 빠르게 50억 달러의 시장 가치를 달성했습니다.
그의 아들인 에릭 트럼프와 도널드 트럼프 주니어는 $WLFI 암호화폐를 도입하고 나중에 달러 페깅 스테이블 코인인 USD1을 발표한 월드 리버티 파이낸셜에 참여하고 있습니다.
이러한 발전은 공직과 사적 금융 이익의 교차점에 대한 논의를 촉발했으며, 일부 비평가들은 이해 상충 가능성에 대한 우려를 표명했습니다. [44]
2025년 5월, 트루스 소셜의 모회사인 트럼프 미디어 & 테크놀로지 그룹(TMTG)은 디지털 자산 투자 부문 설립을 위해 주식 발행을 통해 24억 달러를 조달할 계획이라고 발표했습니다. SEC 제출 자료에 따르면, "United States Digital Asset Fund I, LP"라는 이름의 새로운 부서는 비트코인을 인수하고 암호화폐 및 인공지능 스타트업에 투자하는 데 중점을 둘 것이라고 합니다.
이러한 움직임은 도널드 트럼프(Donald Trump)의 디지털 자산에 대한 입장 변화를 보여줍니다. 그는 이전에 암호화폐를 비판했지만, 최근에는 비트코인에 대한 강력한 지지를 표명했으며, 2024년 대선 캠페인을 위해 암호화폐 기부금도 받고 있습니다.
2025년 5월 30일, 트럼프 미디어 & 테크놀로지 그룹은 암호화폐 자금으로 24억 달러를 성공적으로 조달했다고 발표했습니다.
이번 자금 조달 계획은 TMTG가 암호화폐 분야에서 중요한 플레이어가 되겠다는 야망을 보여주는 것으로, 유리한 블록체인 정책을 수립하려는 공화당의 광범위한 노력과 일치할 가능성이 있습니다. [45]
2025년 7월 18일, 도널드 트럼프(Donald Trump) 대통령은 GENIUS 법안—미국 스테이블코인을 위한 국가 혁신 지침 및 설립 법안(Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act)—에 서명하여 스테이블코인을 겨냥한 최초의 주요 연방 법안을 제정했습니다. 이 초당적 법안은 준비금 지원 요건, 소비자 보호 프로토콜 및 자금 세탁 방지 표준을 부과함으로써 달러 페깅 디지털 통화의 발행 및 감독에 대한 명확성을 제공하고자 합니다. [47]
이 법안은 재무부를 포함한 연방 기관에 향후 1년 이내에 이행 지침을 개발할 것을 의무화하고, 준수하지 않는 토큰이 금지되기 전에 3년의 유예 기간을 허용합니다.
백악관 동관에서 열린 서명식에서 트럼프 대통령은 이 법안을 “굉장한 법안(hell of an act)”이라고 묘사하며 유머러스하게 “내 이름을 따서 지었다”고 언급했습니다. 그는 이 법안을 미국을 “세계의 암호화폐 중심지”로 만들기 위한 더 광범위한 노력의 일환으로 규정하고, 정부 주도 디지털 달러(CBDC)에 대한 반대 입장을 강조했습니다. “저는 여전히 완전히 헌신하고 있습니다… 그것은 일어나지 않을 것입니다.” 트럼프 대통령은 업계의 회복력을 칭찬하며 다음과 같이 말했습니다.
“수년 동안 여러분은 조롱당하고 무시당했습니다… 이 서명은 여러분의 노고와 개척 정신에 대한 엄청난 인정입니다.”
재무장관 스콧 베센트(Scott Bessent)와 SEC 위원장 폴 애킨스(Paul Atkins)를 포함한 지지자들은 이 법안을 디지털 자산 시장을 제도화하는 중대한 순간으로 칭찬했습니다. 베센트 장관은 이를 온체인 세계에서 달러의 지배력을 유지하기 위한 “전략적 이정표”라고 언급했고, 애킨스 위원장은 이를 “암호화폐 자산에 대한 획기적인 발전”이라고 언급했습니다.
하지만 이 법안은 트럼프 가문의 스테이블코인 사업과의 유착 관계로 인해 “수많은 허점”과 이해 상충 문제를 제기한 엘리자베스 워렌(Elizabeth Warren) 상원의원과 같은 인물들로부터 비판을 받았습니다. [46] [47]
2025년 8월 7일, 미국 대통령 도널드 트럼프(Donald Trump)는 암호화폐, 사모펀드, 부동산 등 대체 자산을 401(k) 퇴직 연금 계획에 포함할 수 있도록 노동부에 지시하는 행정명령에 서명했습니다. 이 명령은 노동부가 재무부와 SEC(Securities and Exchange Commission)와 협력하여 연방 퇴직 계획법인 ERISA에 따른 수탁자 지침 및 규제 프레임워크를 개정하도록 지시합니다. [48]
찬성론자들은 이러한 변화가 전통적인 주식 및 채권을 넘어 다각화를 제공함으로써 12~13조 달러 규모의 퇴직 시장에 새로운 성장 기회를 열 수 있다고 주장합니다. 사모 시장의 주요 자산 운용사들이 혜택을 볼 것으로 예상됩니다. 그러나 분석가들은 변동성 증가, 유동성 부족, 수수료 상승, 그리고 수탁자가 이러한 위험 자산을 통합하는 데 어려움을 겪을 수 있다는 점에 대해 경고합니다. [48]