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Sperax
Sperax
Sperax是一个稳定币协议，其背后是USDs (SperaxUSD)，这是一个完全支持的、自动生息的Arbitrum二层算法稳定币。[1]
概述
Sperax于2020年启动，之后转型为创建自动生息稳定币USDs，该稳定币于2021年12月发布。USDs是一种稳定币，旨在解决去中心化金融（DeFi）领域现有稳定币的局限性。它结合了不同稳定币设计的优点，具有像CDP稳定币一样100%支持的模型，同时还增加了像法币支持的稳定币一样的可扩展性优势。这通过链上、基于赎回的设计来实现，旨在使USDs具有高度可扩展性、无需信任和去中心化。 [2][3]
SPA 代币
Sperax 生态系统使用一种称为 SPA 的治理和价值累积代币。持有 SPA 的个人可以质押他们的代币以获得 veSPA（投票托管 SPA），这使他们能够获得质押奖励，并通过在 Sperax 治理中的投票权来管理协议的收入。目前，链下治理已启动，由 veSPA 持有者代表的社区可以控制 USDs 协议的各个方面，例如收益策略、合格抵押品和新产品功能。 [2]
SPA Gauge
SPA Gauge位于Demeter.sperax.io，旨在增强Arbitrum的流动性，支持新兴项目，并保护Arbitrum社区。该工具引入了一种奖励机制，将SPA代币分配给USDs交易对。SPA Gauge还允许任何Arbitrum DAO使用USDs启动或增强代币的链上流动性。通过创建与USDs的交易对，项目可以自动获得来自gauge的SPA奖励。[12]
SPA Gauge每月分配预定数量的SPA。veSPA（质押的SPA）持有者参与每周投票，以确定SPA奖励如何在USDs池之间分配。他们还可以接受来自DAO的奖励，以换取对特定池的投票。veSPA持有者参与每周投票以决定SPA奖励分配，通过他们的投票增加池的“gauge权重”。此外，SPA Gauge系统允许DAO向veSPA持有者提供奖励，以换取对特定gauge的投票。[12]
主要特点
- 自主托管： 保护资产并消除与中心化机构相关的风险。
- 访问DeFi生态系统： 加入去中心化金融生态系统，该生态系统促进互操作性和共享流动性，从而向建设者和投资者开放用户的代币。
- 自动做市： 执行公平的代币发行，而无需依赖风险投资、做市商或中心化交易所。费用返还给社区，而不是市场中介。
- 多DEX支持： SPA Gauge与DEX无关，允许其连接到任何DEX上的USDs交易对。第二次集成将与Camelot合作，从而在Arbitrum生态系统中的多个DEX上实现公平发行。
加入计量器
DAO可以通过两种方式加入SPA计量器：[12]
- 通过Demeter.sperax.io启动USDs或SPA交易对。
- 提交提案（SIP）并参与快照投票，以支持自定义策略或资金池。
Auto-Yield
Auto-yield是USDs稳定币的一项功能，允许用户无需采取任何行动即可赚取奖励并增加其钱包余额。此功能使用为铸造USDs而收到的抵押品，通过将其部署在其他经过审计的DeFi项目中来产生收益。收益（以奖励代币和来自资金池的交换费用形式）在USDs持有者和SPA质押者之间共享。50%的收益用于铸造新的USDs，并将其分配给钱包中持有USDs的任何人，这是一种无需gas即可获得回报的方式。目标收益率为11% APY，高于该水平的任何额外收益都将存储起来，以帮助在市场低迷时期为APY提供资金。质押的USDs没有资格获得自动收益分配，只有非合约地址或外部所有账户（EOA）钱包中的USDs持有者才会每7天收到定期的自动收益。 [4]
收益策略
社区提出不同的收益策略，并评估其潜力和风险水平。然后，社区投票决定将抵押品部署在哪些池或农场中。目前用于产生收益的策略包括：[4]
- Saddle - 将来自 vault-core 的 FRAX 和 USDC 存入 Saddle FRAX-USDC-BP 池，并将 LP 代币质押在 Saddle gauge 中。此策略通过 FRAX 和 USDC 的费用以及 SDL 的农场奖励产生收入。
- Frax - 将来自 vault-core 的 FRAX 和 VST 存入 Curve FRAX-VST 池，并将 LP 代币质押在 Frax gauge 中。收入通过 FRAX 和 VST 的费用以及 FXS 和 VSTA 的农场奖励产生。
- Stargate - 将来自 vault-core 的 USDC 存入 Stargate USDC 池，并将 LP 代币质押在 Stargate 农场中。收入通过 USDC 的费用以及 STG 的农场奖励产生。
- Aave - 将来自 vault-core 的 DAI 借给 Aave DAI 市场。收入通过 DAI 的费用以及 Aave 的奖励产生。
质押
SPA代币的持有者可以通过在Arbitrum或以太坊网络上锁定他们的代币来参与质押，以换取不可转让的veSPA代币。收到的veSPA数量与锁定期的长短成正比，锁定时间越长，奖励越高。质押奖励根据用户的veSPA余额分配，包括收益分成奖励、费用奖励和激励奖励，这些奖励最初以USDs生成，然后在分配前兑换为SPA代币。[5]
- 收益分成奖励： USDs协议产生的收益的25%
- 费用奖励： 来自USDs铸造和赎回的100%的费用收入
- 激励奖励： 由财政部赞助，以促进质押协议
当治理协议启动后，投票权也将由用户的veSPA余额决定，锁定时间较长的用户拥有更多的投票权。然而，重要的是要注意，veSPA余额会随着时间的推移而减少，因此，质押者可以通过延长锁定时间、锁定更多SPA或重新质押SPA奖励来增加他们的veSPA余额和奖励。[5]
流动性挖矿
Demeter协议允许用户为其DAO的原生代币启动和管理去中心化交易所的流动性池。该协议提供工程、营销和财务支持，以启动和管理池，包括在Demeter活跃农场仪表板上进行白名单，来自SPA计量器的固定SPA排放，以及针对USDs或SPA配对的农场的折扣启动费用。用户可以通过Sperax UI向UNI-V3 SPA-USDs池提供流动性以创建LP代币，然后可以在农场合约上质押这些代币以获得奖励。用户可以选择锁定其LP代币以获得额外奖励和保证的最低年利率，但必须在退出农场之前启动21天的冷却期。 [6]
治理
Sperax 的链下治理流程包括一个三阶段流程，用于提交、讨论和投票关于协议的提案。第一阶段是随意构思，想法在 Sperax Discord 频道上分享和讨论。第二阶段是治理提案，正式提案在 Sperax 治理论坛上提交，并讨论至少 48 小时。第三阶段是 Snapshot 投票，创建一个投票，让拥有 veSPA 代币的社区成员对提案进行投票。提案必须获得超过 50% 的“是”票，并且至少有 2000 万 veSPA 票的法定人数才能通过。如果通过，它将进入 Sperax 改进计划 (SIP) 阶段，并在该阶段实施。如果未通过，则进入冷却期，然后才能重新提交。 [7]
回购
Sperax回购合约旨在分散回购SPA代币的过程，同时通过协议收入增加USDs的总锁定价值（TVL）。用户可以通过合约直接用SPA购买USDs。可供购买的USDs来自两个来源：铸造/赎回费用和收益。回购的SPA中有50%作为奖励分配给veSPA持有者，其余部分被销毁。协议收益以多种代币形式收集，转换为USDs，一部分发送到回购合约，其余部分转移到自动收益储备。协议费用也以USDs形式收取并存入回购合约。任何用户或外部钱包都可以出售其SPA以换取USDs，收到的SPA中有50%被销毁，剩余50%发送给veSPA奖励者。收益分成和销毁的百分比可以通过治理来改变。 [8]
Demeter 协议
Demeter 协议是一个工具，允许去中心化自治组织 (DAO) 轻松启动和管理去中心化交易所的流动性池。它设计为用户友好型，无需编码知识。第一个版本 Demeter V1 使⽤户能够在 Uniswap V3 上启动激励性流动性池，未来的版本将⽀持在其他主要去中⼼化交易所上⾃定义流动性形态。Demeter 目前在 Arbitrum 上可⽤，并将很快扩展到其他区块链，如 Optimism、Polygon 和 Ethereum。它为启动农场的 DAO 提供⼯程、营销和财务⽀持，包括针对 USDs 或 SPA 启动农场的折扣费⽤，以及⽤于提⾼可见性的⽩名单农场仪表板。启动农场⽀付的费⽤⽤于销毁 SPA 代币，这有助于减少 SPA 供应并增加其价值。 [9][10]
历史
Camelot 集成
于2023年4月21日宣布的 Camelot 集成，实现了 质押 Camelot LP 代币，促进了收益农场的创建，并通过 Demeter 激励 SPA 排放。重要的是，它降低了流动性费用，并减轻了本地 DAO 代币的抛售压力。该合作还允许 Demeter 的 SPA Gauge 跨多个 DEX 运行，成为第一个具有此功能的 Arbitrum 原生流动性激励系统。此外，寻求链上流动性的项目可以利用 Demeter 将其治理代币锚定到 USDs，从而从 SPA Gauge 获得 SPA 奖励。这种方法旨在缓解两种重要的经济力量：通货膨胀和排放带来的抛售压力，从而减少 DAO 代币支出并保持价值。 [13]
Coinbase 上市
2023年5月3日，Coinbase 宣布支持 Arbitrum 网络上的 Sperax (SPA)（ERC-20 代币），并带有“实验性”标签。 Coinbase 和 Coinbase 交易所的 SPA 交易分阶段推出，以建立足够的资产供应。 [14]
USDs 2.0
2023年7月4日，Sperax宣布他们将推进其智能合约架构，以实现协议的去中心化，拥抱透明和开放。此次升级引入了无需治理的功能，以激发在USDs协议上进行开发的开发人员的信任。此外，需要治理提案才能进行更改的功能将实施时间锁，使协议参与者有足够的调整时间来响应拟议的变更。 [15]
关键协议增强
本次升级分散了几个曾经中心化的功能，包括：
- 从收益策略中存入和提取抵押品。
- 从收益策略中收获收益农场代币。
- 将收获的收益代币兑换为USDs。
- 引入新的滴管合约。
- 将自动收益分配给符合条件的地址。
Dripper 合约
Dripper 合约管理用于 rebase 的 USDs 的逐步释放。从市场回购的可赎回 USDs 将存入“Dripper”合约，以每秒恒定的速率在 7 天内释放 USDs。自动收益分配受条件限制，包括自上次分配以来至少间隔三天，且年利率超过 3%。自动收益的最高年利率上限为 10%，任何超额收益将保留用于未来的分配。 [15]
团队
- 工程师： Joe Yu
- 工程师： David Zhao
- 产品： Atreyee Bhaumik
- 市场和业务拓展： Alex Shaw
- 业务拓展： Elliot
顾问
- 经济顾问： Marco Di Maggio
- 产品顾问： Subhajit
- 经济顾问： Nicolas Andreoulis
- Amber Group联合创始人： Tiantian Kullander (已故)
合作伙伴
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