Metronome 是一个用于创建多抵押合成资产的去中心化金融（DeFi）协议。通过其去中心化应用程序（dApp），用户可以存入各种加密资产作为抵押品来铸造“合成物”，这些合成物是其他流行的加密货币的合成版本。这些资产专为资本效率而设计，可实现无滑点的交易和自动化的收益耕作策略。 ^{[17] [14]}

概述

Metronome 允许用户使用他们现有的加密货币作为抵押品来创建其资产的合成版本。这种抵押品可以是来自 Vesper Finance 的生息 vToken 等生产性资产，也可以是 ETH、WBTC、DAI 和 USDC 等标准资产。通过存入抵押品，用户可以铸造合成资产 (msAssets)，然后在 Metronome Synth Marketplace 上进行交易，而不会出现滑点，或者用于收益耕作。该协议及其生态系统由 Metronome DAO 通过 MET 代币进行管理。该协议部署在 Ethereum、Optimism、Base 和 Plasma 网络上。 ^{[1] [14] [15]}

历史

Metronome于2022年以Metronome 2.0重新启动。这个更新版本引入了新的原语，旨在为Metronome DAO创造价值，并启用“Metronome 2.0飞轮”。 ^[9] 作为升级的一部分，在2022年8月23日拍摄了Metronome 1.0代币持有者的快照，以方便迁移到新的治理代币。 ^[11]​

Metronome Synth

Metronome Synth 是核心协议，允许用户存入抵押品、铸造合成资产和管理他们的仓位。

功能

• 生产性抵押品：Metronome允许用户利用生产性抵押品，例如Vesper池份额代币，以提高资本效率。这使得用户可以在利用Metronome Synth产品的同时，从其抵押品中赚取收益。 ^[2]
• 收益耕作：该协议还提供了一个自动化的流程，让用户将其存款再投资于额外的生产性抵押品，从而可能通过收益耕作来提高年利率。 ^[2]
• 零滑点交换：Metronome合成资产可以零滑点交易或交换，但需支付交易费用，具体见其他地方的说明。 ^[2]
• 简洁的用户界面：Metronome Synth的用户界面经过精心设计，采用简洁优雅的布局，以确保易用性和良好的用户体验。 ^[2]

Metronome 仪表板

用户可以通过 Metronome 仪表板存入抵押品，创建他们的初始合成资产，并监督他们当前的抵押品头寸。 ^[3]​

生产性抵押品

Metronome 的用户可以选择使用生息资产作为抵押品来铸造合成资产。这允许用户提高资本效率，因为他们的抵押品变得具有生产力。Metronome 接受来自 Vesper Finance 的某些池代币。支持的抵押资产包括来自 Vesper 的生息代币（例如，vaETH、vaUSDC）和其他标准加密资产，例如以太币 (ETH)、Wrapped Bitcoin (WBTC)、Dai (DAI)、USDC 和 Frax (FRAX)。 ^{[14] [18]}​

清算和抵押因子

合成头寸要求用户存入比他们生成的合成资产更多的抵押品。抵押品资产具有不同的抵押品因子，这些因子决定了可以从存款中生成的合成资产的最大数量。如果合成资产的价值低于要求的抵押品比率，则可能发生部分或全部清算。 ^[4]​

资产抵押率

稳定币:

• USDC: 85%
• DAI: 85%
• FRAX: 83%
• vaUSDC: 82%
• vaFRAX: 80%

ETH:

• ETH: 83%
• vaETH: 80%
• sfrxETH: 80%
• vastETH: 78%
• varETH: 75%
• vacbETH: 67%

其他

• WBTC: 80%

Synth Marketplace

Metronome Synth dApp中的Synth Marketplace促进合成资产的交换。要参与交换，用户必须首先存入抵押品并通过Metronome Dashboard铸造合成资产。或者，用户可以在Metronome marketplace上进行交换之前，从公开市场（如DEX）获取合成资产。 ^[5]​

Synth Marketplace上的交换具有零滑点，并且交易费用很低，仅为0.25%。此功能使用户能够有效地创建多头和空头头寸。MET Synth的流动性由对单个合成资产的铸造上限决定。这些上限适用于平台上的所有用户，从而防止过度集中在任何特定的合成资产或已发布的抵押品中。 ^[5]​

​抵押品资产也遵守所有存款人共享的全局上限，其目的相同，即维持系统健康。个人根据其抵押品因子拥有自己的流动性限制。用户可以按现行市场价格将合成资产兑换为其他合成资产，只要他们保持在全局合成资产铸造限制范围内即可。这些措施旨在防止合成资产出现不利条件，例如大量交易者将一种合成资产兑换为另一种合成资产，从而可能使合成抵押品与未偿铸造脱节。 ^[5]​

核心合成资产

Metronome 允许创建多种合成资产，称为 msAssets。主要可用于铸造的合成资产是 msETH、msBTC 和 msUSDC。 ^[14]​

Metronome Synth USD (msUSDC)

msUSDC 是一种与美元挂钩的合成稳定币。它是一种多链资产，可在 Ethereum、Base、Optimism 和 Plasma 上使用。其合约地址为：^[16]​

• Ethereum: 0xab5eb14c09d416f0ac63661e57edb7aecdb9befa
• Base: 0x526728dbc96689597f85ae4cd716d4f7fccbae9d
• Optimism: 0x9dabae7274d28a45f0b65bf8ed201a5731492ca0
• Plasma: 0x29ad7fe4516909b9e498b5a65339e54791293234

Metronome Synth USD (msUSD)

Metronome Synth USD (msUSD) 是在 Metronome 协议生态系统中创建的一种合成稳定币，旨在与美元保持挂钩。用户可以通过将各种加密资产作为抵押品存入 Metronome Synth 协议来铸造 msUSD。它被归类为合成美元。 ^{[1] [16]}​

该资产是一种多链代币，可在 Curve、Uniswap 和 Aerodrome 等去中心化交易所进行交易。 ^[16]​

市场数据

截至2025年12月18日，msUSD的市场数据如下：^[16]​

• 市值： 23,902,319美元
• 24小时交易量： 9,227,755美元
• 完全稀释估值（FDV）： 23,275,818美元
• 流通供应量： 24,008,889 msUSD
• 总供应量： 23,379,594 msUSD
• 最大供应量： 无限。

合约地址

msUSD部署在多个区块链网络上。合约地址如下： ^{[16] [1]}​

• Ethereum: 0xab5eb14c09d416f0ac63661e57edb7aecdb9befa
• Base: 0x526728dbc96689597f85ae4cd716d4f7fccbae9d
• Optimism: 0x9dabae7274d28a45f0b65bf8ed201a5731492ca0
• Plasma: 0x29ad7fe4516909b9e498b5a65339e54791293234

智能农业

智能农业是一个自动化的 DeFi 收益循环引擎。它利用先进的收益自动化技术将复杂的策略简化为一个统一的过程，允许用户获得循环收益。 ^[7]​

用户可以存入产生收益的资产，特别是支持的 vToken，以设置他们的循环金额并生成代表与其抵押品相同的基础资产的合成资产。然后，这些合成资产可以在支持的 去中心化交易所（如 Curve）上兑换为原始基础资产，并随后转换回 Vesper 中产生收益的工具。 ^[7]​

自动偿还

自动偿还是 Metronome 用于解除循环头寸的流程，为用户提供了一种直接的偿还方法。如果用户希望解除其循环头寸，他们可以指定他们打算用于偿还的抵押资产数量（将显示相应的美元价值）。这样做后，用户将看到偿还后的预期抵押比率，以及在此过程中将回购的合成资产数量的估计值。 ^[8]

如果用户存入裸抵押品（例如，USDC）以用于智能挖矿，则合约会将用户的 USDC 分配到 Vesper，从而创建 vaUSDC。解除循环后，可以通过 Metronome 上的 Vesper 池或访问 Vesper 应用程序轻松将其转换回原始 USDC 头寸。 ^[8]

收入模型

Metronome Synth 通过多种渠道产生收入，包括费用和清算。所有产生的收入都分配给 Metronome 国库。 ^[6]

• Synth 余额费: 此费用是一种降低在 Synth 协议上生成合成资产相关风险的机制。每种合成资产都有其特定的余额费，由其风险状况决定。该费用按年计算，并按秒应用，从而增加用户未偿付的合成头寸。可以在 Metronome 仪表板上通过将鼠标悬停在每种单独的合成资产上来查看。
• 市场交易费: 用户在 Synth 市场上进行交易时会产生费用。此费用相当于交易额的 0.25%。
• 清算费: 每次发生清算时，用户头寸都需要支付额外费用。此费用在清算人和 Synth 协议之间分配。目前，清算费为额外 18%，其中 10% 分配给清算人，8% 分配给 Metronome。

协议指标

截至2025年12月，Metronome Synth在其运营的区块链上的总锁定价值（TVL）为2010万美元。其中，约1674万美元在以太坊上，257万美元在OP 主网上，792,074美元在Base上。该协议已产生超过759万美元的累计费用。 ^[15]

MET Token

Metronome的原生代币MET，是以太坊网络上的一个ERC-20实用代币。MET代币有三个主要用途。首先，它可以被锁定以获取esMET，即Metronome DAO的治理代币，使用户能够参与治理提案和投票。此外，用户可以通过将他们的MET存入具有指定锁定期的智能合约来“质押”他们的MET。通过基于持有的esMET数量和选择的锁定期的分层系统，用户将获得所有合成交易费用的折扣。 ^[10]

esMET

esMET 遵循 Andre Cronje 引入的 ve(3,3) 模型。用户可以锁定他们的 MET 代币以换取 esMET。当用户选择锁定他们的 $MET 以获取 esMET 时，收到的金额是根据各种因素计算的。这些因素包括最大提升（设置为固定值 4）、锁定持续时间和最大允许锁定期限（2 年或 730 天）。与其他协议不同，esMET 不会随着时间的推移而衰减。因此，用户无需重新锁定他们的代币即可保持最大收益。esMET 被设计为可转移的（作为 ERC-721 代币），使用户能够直接发送或接收它。 ^[19]

交易费用折扣

Metronome dApp 中的 Synth Marketplace 允许用户交换合成资产。此市场中的交易具有零滑点和 0.25% 的交易费用。此外，持有 esMET 的用户可以根据以下分层结构享受降低的费用：^[13]

- 500 esMET = 0.20% 费用（20% 折扣） - 5,000 esMET = 0.15% 费用（40% 折扣） - 50,000 esMET = 0.10% 费用（60% 折扣） - 500,000 esMET = 0.05% 费用（80% 折扣）

要获得最高等级（80% 折扣），用户需要持有 500,000 esMET。通过 4 倍的最大锁定提升，锁定 125,000 MET 两年即可实现。

供应分配

在迁移到Metronome 2.0的过程中，Metronome的总供应量为14,377,915 MET。在2022年8月23日对Metronome代币持有者进行了快照，以确定MET 2.0治理代币的供应分配。 ^[11]

• 社区/MET 1.0代币持有者 (1,874,178 MET): MET 1.0代币持有者可以1:1的比例领取MET 2.0代币。
• Uniswap 流动性池 (2,000,000 MET): 最初分配2,000,000 MET 2.0代币将用于支持Uniswap V3流动性对。
• 团队和战略顾问 (2,000,000 MET): 与MET 1.0的启动类似，将分配2,000,000 MET 2.0代币（在24个月的归属期内平均释放），用于Metronome 2.0创始团队和战略顾问。
• Metronome DAO Treasury (8,203,669 MET): 自主转换器合约中的全部MET 1.0数量，减去快照时分配给Uniswap的数量，已指定用于Metronome DAO Treasury。

治理

Metronome 协议由 Metronome DAO 管理，这是一个去中心化的自治组织，MET 代币的持有者负责指导协议的未来。 ^[20] 要参与提案投票，用户必须锁定他们的 MET 代币以获得 esMET。esMET 的持有者可以参与与排放相关的决策。这包括对智能挖矿加速的方向进行投票，设定流动性和 esMET 要求以获得加速资格，决定应将哪些资产添加到应用程序中，以及对协议特定事项做出选择，例如增加或减少抵押比率。 ^[12]