REDACTED
Redacted 是一套 智能合约 产品，旨在为 DeFi 协议提供链上流动性、治理和现金流。 Redacted 构建了三个符合此使命的产品 - Hidden Hand、Pirex 和 Dinero。 [1][28]
Redacted Cartel DAO 构建了 Redacted 生态系统。 Redacted 协议由 BTRFLY 代币提供支持，该代币允许用户进行质押、赚取激励并与治理提案互动。 [1][3][4][21]
概述
REDACTED 激励用户将其 Curve 生态系统中的代币绑定到其国库，以换取 BTRFLY 代币。每个 BTRFLY 代币都由锁定在 DAO 国库中的 Curve 生态系统的价值支持。BTRFLY 是一个 ERC20 代币，但它将核心组件和代币桥接到 Curve 扩展到的任何链。[2]
通过绑定采用的策略允许 REDACTED 积累 Curve 计量器中的投票权，并利用该权力代表铸币者进行投票，确保他们的利益在 Curve 计量器中得到最佳体现。[2]
除了投票权的聚合之外，当使用 Curve LP 代币来铸造 BTRFLY 时，用户可以获得最大化的收益，并拥有由稳定资产安全支持的流动性代币。BTRFLY 主要由 稳定币 LP 代币支持，无论市场动态如何，都保持相对稳定。[2]
产品
Hidden Hand
Hidden Hand 是一个治理激励市场，也称为“贿赂”。协议可以使用 Hidden Hand 来改进治理流程并吸引选民。使用 Hidden Hand 时，DeFi 协议需要将贿赂存入 Hidden Hand 智能合约，这些贿赂随后会作为投票权的回报发送给用户。[3]
Hidden Hand 会自动选择贿赂价值最高的投票分配。否则，用户将根据其对特定贿赂的投票规模获得奖励。贿赂奖励在每个投票期结束时分配给锁定其 veToken 的用户。[4]
Hidden Hand费用结构
Hidden Hand对其用户与市场交互不收取任何费用。相反，Hidden Hand对添加到协议中的所有贿赂收取4%的费用，以此产生收入，并将一半发送到其国库，另一半发送给锁定$BTRFLY代币的用户。[5][6]
例如，Vesta Finance在Frax Hidden Hand市场上上传了价值100万美元的VSTA贿赂。Hidden Hand将收取100万美元的4%的费用，即40,000美元的营业额。然后，这笔费用将在国库和rlBTRFLY的锁定者之间平分，每2周可以领取一次。添加贿赂后，veFXS持有者可以投票支持Hidden Hand上的Vesta gauge，并分享960,000美元的VSTA奖励池。[7]
Hidden Hand V2
Hidden Hand V2于2023年7月6日发布，升级了用户体验和功能，为合作伙伴提供了更大的灵活性。新增功能包括范围贿赂（Range Bribes）——一种新的贿赂定制功能，可以指定每次投票的奖励率以及跨多个回合的奖励率，从而更好地控制和提高效率。[23]
另一个功能是限价贿赂（Fill or Kill Orders），它使贿赂者可以设置每次投票的最大代币数量，如果存入的贿赂没有被完全使用，则允许部分填充和退款，从而更好地控制成本和公平分配奖励。[23]
最后，收益收割机（Yield Harvester）——一个可选的奖励金库，可以整合用于领取各种贿赂代币的gas成本，并将它们转换为单个目标代币（WETH）。这为那些不希望收到各种代币的小额贿赂支付的用户提供了成本效益。[23]
Pirex
Pirex 创建流动性封装器，允许自动复利和未来收益/投票事件的代币化。Pirex 生态系统包括构建在 Pirex 流动性封装器之上的应用程序，这些应用程序提高了治理代币的效用，实现了新颖的效用，并提供了只有 Pirex 封装器用户才能获得的收益机会。pxCVX (Pirex vlCVX) 是第一个 Pirex 流动性封装器，后续还将推出更多。
Pirex 还为希望在 Pirex 协议上构建应用程序的开发者提供激励（以推荐费和赠款的形式）。这将为构建者提供一条直接的可持续路径，以便在 Pirex 生态系统中进行构建。
Pirex 被认为是 Redacted 孵化的产品。Pirex 收到的 75% 的费用支付给 Redacted，其中 42.5% 分配给 rlBTRFLY 持有者，42.5% 分配给 Redacted 国库，15% 分配给 DAO 储备金。
Pirex V2
于2023年5月5日发布的Pirex V2引入了改进的用户界面和Pirex BTRFLY，该功能简化了rlBTRFLY头寸的管理，提供两种选择：pxBTRFLY和apxBTRFLY。 [24]
通过将BTRFLY存入pxBTRFLY，用户可以从rlBTRFLY锁定的自动管理中受益。但是，用户仍然需要手动领取他们获得的BTRFLYT和ETH奖励。 [24]
apxBTRFLY执行与pxBTRFLY相同的功能，并将获得的ETH奖励转换为更多的BTRFLY，并自动将其锁定为rlBTRFLY。 [24]
Pirex ETH (pxETH)
Pirex ETH 是一种 Ethereum 流动性质押解决方案，旨在简化 staking 流程，使其更易于访问和用户友好。作为一名单独的验证者会带来机会成本。其他 LST 的灵活性不够。Pirex ETH 旨在解决这两个问题。 [25]
Pirex ETH 使用围绕 ETH 质押构建的双代币系统，包括 pxETH 和 apxETH，专为不同的用户偏好而设计。这种设计为用户提供了一个选择：pxETH 用于流动性，apxETH 用于提高 ETH 质押收益。 [25]
pxETH 适用于那些愿意放弃质押收益以换取流动性和其他收益机会（如 DEX）的用户。apxETH 适用于希望最大化其 ETH 质押收益的用户。
Pirex ETH 于 2023 年 12 月 13 日在以太坊 mainnet 上线，并构成了 Dinero 协议的基础——一种由优质区块空间支持的超额抵押 stablecoin。这标志着 Dinero 推出的第一阶段，为 DINERO 稳定币和 Redacted Relayer 奠定了基础。 [26][28]
2024 年 3 月 4 日，Redacted 团队宣布 Pirex ETH 现在是多链的。用户可以通过 Dinero dapp 通过 LayerZero 将他们的 pxETH 和 apxETH 桥接到 Arbitrum、Optimism 和 BNB Chain。 [27]
Convex
Convex是Pirex为锁定投票的Convex (CVX) 提供的流动性封装器。它是一个旨在提高CRV质押者和流动性提供者奖励的平台。Convex通过控制大量veCRV以及将其CVX代币作为额外奖励进行分配来提高奖励。[8] pxCVX是一个纯粹的流动性封装器，每个pxCVX都由1个vlCVX支持，并且来自该vlCVX的所有价值都传递给pxCVX持有者。它的投票将侧重于最大化pxCVX持有者的回报，而不是引导其他Pirex或Redacted产品。它是一个vlCVX流动性封装器，其目标是增加CVX持有者的流动性、收益和效用。
pxCVX允许CVX持有者拥有一个流动性、可交易的vlCVX版本，该版本由vlCVX 1:1支持，并允许收益的自动复利以及未来收益/投票事件的代币化。 在Pirex中存入pxCVX有三种模式：标准模式、简易模式和专家模式。退出pxCVX头寸也有两种方式：
- Redacted将在Curve上启动并维护一个pxCVX/CVX LP
- pxCVX可以解锁为CVX。
vlCVX
vICVX 是锁定投票权的 CVX，是 Convex 的治理代币。CVX 可以锁定 16 到 17 周以获得锁定投票权的 CVX (vlCVX)，该代币不可交易或转让。vlCVX 持有者可以获得 Convex 平台费用的一部分，并可以对 Curve 治理提案进行投票，包括每两周一次的 Curve gauge 权重投票。vlCVX 持有者对 Convex 治理提案进行投票，以决定 Convex 的 veCRV 总投票权将如何对 Curve 治理提案进行投票。[9]
Pirex vlCVX 目前仅在以太坊主网上可用，但计划很快实现多链支持。[10]
BTRFLY
BTRFLY 代币
BTRFLY 是 Redacted 生态系统的治理代币。它可以用于对 Redacted 治理提案进行投票，并可以锁定为 rlBTRFLY 以赚取 BTRFLY 通货膨胀和协议收入。BTRFLY 具有自由浮动的价值，部分基于国库内的内在价值和国库产生的收入，因此不能兑换国库中的治理代币。 该代币可以通过四种方式铸造，包括铸造、债券、Dao 费用和 pBTRFL。
代币分配
BTRFLY的初始供应量为100,000个，通过三重荷兰式拍卖进行分配，筹集了OHM、CRV和CVX。在启动时，BTRFLY是一个rebase代币，由于质押rebase排放、债券排放和DAO费用排放，其总代币供应量持续增加。[11][12]
rlBTRFLY
rlBTRFLY是收益锁定的BTRFLY。rlBTRFLY使BTRFLY持有者能够将其代币锁定16到17周，以赚取来自Redacted的国库和产品生态系统的收入。用户还可以锁定BTRFLY v2代币以获得rlBTRFLY，从而赚取收入和通货膨胀的BTRFLY脉冲排放。锁定为rlBTRFLY后，用户将获得来自Redacted的国库和产品生态系统的ETH奖励。[8]
BTRFLY v2 迁移
Redacted 从 rebasing 代币经济学过渡到固定供应上限，更符合其对 Hidden Hand 和 Pirex 等产品的关注。这些产品为协议产生有机收入。这种向更可持续代币经济学的转变围绕着 rlBTRFLY 对来自国库耕作的实际收益和来自 Redacted 产品的收入的分配。
BTRFLY 已从无限供应变为有限供应。在迁移时，新供应量的计算公式为：BTRFLY v2 总供应量 = (BTRFLY v1 总供应量 / 22.5%) / BTRFLY v1 指数，四舍五入到最接近的 5 万。 [13]
DAO
Redacted由其社区，即BTRFLY持有者管理。社区决定Redacted的方向，并且存在已建立的治理流程，允许生态系统发展。此流程分阶段进行，包括起草提案、请求反馈、基于RFF创建RIP、RIP快照提交以及将快照链接到修订后的Commonwealth提案。[15]
国库
国库是Redacted所有收入和治理权力的存储地。Redacted的大部分收入来自各种形式，如债券、贿赂和收益耕作策略。[16]
代币经济学
启动时
BTRFLY的初始供应量为100,000，通过三重荷兰式拍卖进行分配，筹集了OHM、CRV和CVX。BTRFLY是一种rebase代币，由于质押 rebase排放、债券排放和DAO费用排放，其总代币供应量持续增加。
Redacted v2
Redacted已从rebase代币经济学转型为固定供应上限（5,000,000 BTRFLY），这更符合其对Hidden Hand和Pirex等产品的关注。这些产品都为协议产生有机收入。这种向更可持续的代币经济学的转变围绕着rlBTRFLY分配来自国库耕作和Redacted产品收入的实际收益。 [22]
Redacted V2计划销毁所有分配给Redacted V1创始团队、投资者和Olympus的pBTRFLY，并分配V2 BTRFLY供应的相等份额。创始团队和Olympus的分配将采用6个月的锁定期和3年的归属时间表。投资者将没有锁定期，并采用3年的归属时间表。 [22]
Pulse排放代币供应将分配给战略国库计划，包括当前和未来的Redacted产品（rlBTRFLY、Hidden Hand、Pirex）、流动性计划、债券、种子轮、DAO国库互换和其他协议拥有的价值机制。 DAO储备将与协议收入配对，以资助Redacted DAO的运营。运营成本包括团队薪酬、审计、漏洞赏金、营销材料、会议、订阅、服务等。 [22]
rlBTRFLY将允许用户锁定他们的BTRFLY 16周，并获得Redacted收入的一部分。Redacted将计算来自其三个主要收入来源的收入分成：Hidden Hand、Pirex和耕作。 [22]
- Hidden Hand费用收入分成：
- rlBTRFLY：50%。
- Redacted国库：35%。
- DAO储备：15%。
- Pirex收入分成：
- rlBTRFLY：42.5%。
- Redacted国库：42.5%。
- DAO储备：15%。
- 国库收益分成：随着Redacted国库规模的增加，分配给rlBTRFLY持有者的国库收益分成将增加（从15%增加到42.5%）。国库的规模将在每个季度初进行评估，以确定每个即将到来的季度的收入分成比例。
合作伙伴
集成Redated产品的协议包括Abacus、Alchemix、Aura、Balancer、Berachain、Biba、Chainlink、Citadel Dao、Curve Finance、Commonwealth、Convex、dAMM Finance、Debt Dao、Dopex、Drops Dao、JPEG'd、Fiat Dao、Floor、Frax Finance、Lido、Mover Dao、New Order、Olympus、Perpetual Protocol、Ribbon、Stake Dao、Stargate、Tokemak、Tribe、Umami、Utopia Labs、Velodrome 和 Vesta。[20]