Reservoir rUSD (rUSD) 是一种与美元挂钩的去中心化稳定币。它是 Reservoir 协议的原生稳定币，该协议是一个旨在通过多抵押支持去中心化金融 (DeFi) 应用的生态系统，其抵押机制包括数字资产和现实世界资产。 ^{[1] [2]}

概述

Reservoir rUSD 是一种 ERC-20 代币，主要在 以太坊 区块链 上运行，并为跨链兼容性进行了设计考虑。该项目声明的目标是创建一个可扩展、高效且产生收益的 稳定币，以促进大量资产进入 DeFi 领域并进行交叉抵押。该稳定币由多元化的资产负债表支持，协议声称这些资产的质量高于同类稳定币协议使用的资产，且波动性更小。这种支持包括已建立的数字资产和代币化的 现实世界资产 (RWA) 的组合。 ^{[3] [1]}

该协议旨在通过从其基础资产组合中产生回报，为用户在各种市场条件下提供一致的收益。截至 2025 年 10 月 18 日，Reservoir 协议报告的 总锁定价值 (TVL) 为 5.26 亿美元。2025 年 10 月 20 日的市场数据显示，rUSD 的流通供应量约为 8199 万，总 市值 接近 8190 万美元，在 加密货币 中排名第 566 位。该协议及其 稳定币 可供非美国用户和未受制裁国家/地区的个人使用。 ^{[4] [2]}

历史

2025年9月29日，Reservoir 协议宣布与世界自由金融进行战略整合。此次合作使得能够使用世界自由金融的 USD1 稳定币 原生铸造和赎回 rUSD。此次合作以混成词 “LibertyVoir” 推广，使 Reservoir 成为首批为 USD1 持有者提供此功能的稳定币协议之一。该集成允许用户在 Reservoir 应用程序中跨多个 区块链 直接执行 rUSD 和 USD1 之间的 1:1 兑换，而无需 滑点。 ^[5]

在关于此次合作的官方声明中，Reservoir 团队宣布：

“我们很高兴宣布与 @worldlibertyfi 整合，为用户提供使用 USD1 原生铸造和赎回 rUSD 的功能。” ^[5]

技术

Reservoir 协议建立在模块化架构之上，该架构由几个关键智能合约组件组成，这些组件管理其运营并维持 rUSD 的稳定性。 ^[3]

协议架构

Reservoir 协议的核心由几个相互连接的模块组成：

• 信用执行器： 该模块管理生态系统中信用、借贷和抵押的规则和执行。
• 挂钩稳定性模块 (PSM)： 一个中央组件，专门设计用于通过高效的套利和流动性管理来维持 rUSD 与美元 1:1 的挂钩。
• 期限发行人： 该模块处理协议的基于期限的收益产品 trUSD 的创建、管理和赎回。
• 储蓄模块： 该组件管理协议的流动收益产品 srUSD 和 wsrUSD，并监督储蓄收益向持有者的分配。
• 资产适配器： 这些是专门的智能合约，允许协议集成和管理各种抵押品类型，包括各种数字资产和 RWA。

这些模块协同工作，支持协议的各项功能，从稳定币发行到收益生成。 ^[3]

稳定机制

Reservoir rUSD 采用混合模型来维持其与美元的挂钩。主要机制是挂钩稳定模块 (PSM)，它促进 rUSD 与其他批准的、已建立的稳定币之间的 1:1 兑换。用户可以通过存入 抵押品，例如 USDC、USDT 和 USD1，来铸造新的 rUSD，并且可以随时以 1:1 的比例将 rUSD 兑换为这些资产。这种直接的 套利 机会旨在使 rUSD 的市场价格与一美元紧密对齐。 ^{[1] [5]}

除了 PSM 之外，该协议还被描述为使用算法化的弹性供应模型。该系统自动扩大或缩小 rUSD 的流通供应量，以响应市场需求，与储备资产一起在市场波动期间提供稳定性。整个系统由智能合约管理，以确保透明和安全的操作。 ^[2]

技术基础设施

rUSD 是一个 ERC-20 代币，构建在为安全性、可扩展性和互操作性而设计的 区块链 基础设施之上。虽然其主要网络是 以太坊，但该协议设计为跨链兼容，以促进在不同 区块链 生态系统中的更广泛采用。该系统利用高效的 共识机制 来确保快速的交易确认。 ^[2]

代币经济学

Reservoir 生态系统包含多种代币，这些代币具有不同的功能，从稳定性和储蓄到治理。

rUSD

rUSD是该协议的核心稳定币，旨在用作交易媒介、价值储存手段以及DeFi中的抵押品。它可以通过储蓄罐协议进行铸造、赎回和借贷。 ^[1]

相关代币

该协议提供多种衍生代币，为 rUSD 持有者提供收益机会：

• srUSD (储蓄 rUSD): 一种流动性的收益代币，代表存入协议储蓄模块的 rUSD。截至 2025 年 10 月 18 日，srUSD 的年利率据报为 7.75%。
• wsrUSD (封装的储蓄 rUSD): srUSD 的封装版本，旨在增强其与其他 DeFi 协议和平台的兼容性。
• trUSD (定期 rUSD): 一种基于期限的收益资产，允许用户锁定其 rUSD 一段时间以换取特定收益。

这些代币允许用户直接在 Reservoir 生态系统中赚取 稳定币 持有量的被动收入。 ^{[4] [3]}

DAM 代币

Reservoir 协议与 DAM 代币相关联，该代币被认为可以作为治理或实用代币。该协议的文档提到了“DAM 空投”，表明这是一种旨在促进社区参与和去中心化的分发方法。 ^[3]

初始分配

Reservoir rUSD 的启动包括一项战略性的代币分配计划，旨在促进社区增长、确保公平访问并建立流动性。分配如下：

• 社区空投和早期采用者： 30%
• 生态系统增长基金： 25%
• 流动性挖矿计划： 20%
• 开发团队： 15%（受 3 年归属计划约束）
• 稳定储备： 10%

此分配模型旨在分散控制权并激励各个生态系统利益相关者的参与。 ^[2]

生态系统和用例

Reservoir rUSD 旨在成为更广泛的 DeFi 格局的基础组成部分，具有多种主要用例。该协议具有无需许可的借贷市场，可以在其中供应或借用 rUSD。 ^[3]

其主要功能包括：

• 稳定的交换媒介： 交易者和投资者使用它来对冲其他加密货币的价格波动。
• DeFi 抵押品： 用作各种 DeFi 协议上借贷活动的抵押品。
• 收益耕作和质押： 持有者可以在流动性池中使用 rUSD 进行收益耕作，或将其质押在指定的池中以赚取奖励。质押期限据报道从 30 天到一年不等，承诺时间越长，APY 越高。
• 价值存储： 旨在通过维持与美元的挂钩来保持购买力。
• 支付： 由于其稳定的价值和快速的结算时间，可用作电子商务和跨境交易的支付解决方案。

用户还可以通过在去中心化交易所 (DEX) 上提供 rUSD 流动性来参与流动性挖矿，以赚取奖励并提高代币的市场效率。 ^[2]

治理

Reservoir 协议在社区驱动的去中心化治理模式下运作。其原生代币的持有者有权参与影响协议未来的关键决策。这包括对与协议升级、系统参数调整（如抵押品类型或费用）以及生态系统资金库资金分配相关的提案进行投票。社区成员可以提交改进提案，从而使协议能够根据用户的共识进行演变。 ^[2]

合作关系

World Liberty Financial

在2025年9月，Reservoir 宣布与 World Liberty Financial 整合，将 USD1 稳定币 作为原生 抵押品 资产。此合作允许 USD1 的持有者通过 Reservoir 应用程序以 1:1 的比例直接铸造和赎回 rUSD。该功能支持多条链，旨在无 滑点 执行，从而提高 rUSD 的流动性和可访问性。 ^[5]

安全性和透明性

Reservoir 协议通过多种特性强调透明性和安全性。官方文档包含一个专门的“储备证明”部分，表明有一种机制供用户验证链上 rUSD 供应的资产支持。该项目还声明，其智能合约已经过第三方公司的安全审计，以识别和缓解潜在漏洞。官方智能合约地址在项目文档中公开提供，以提高透明度。 ^[1]