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Felix Protocol
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Felix Protocol
Felix Protocol은 Hyperliquid 레이어 1 블록체인에 구축된 탈중앙화 차입 및 대출 프로토콜입니다. Liquity V2 프로토콜의 포크로서, 사용자는 예치된 암호화폐 자산을 담보로 네이티브 스테이블코인인 feUSD를 발행하고, 고유한 머니 마켓 상품을 통해 변동 금리 대출에 참여할 수 있습니다. [1] [2]
개요
Felix Protocol은 Hyperliquid 생태계 내에서 핵심 금융 레이어로 기능하도록 설계되었으며, 사용자에게 유동성을 확보하고, 수익을 창출하며, 고급 거래 전략을 실행할 수 있는 도구를 제공합니다. 이 플랫폼의 아키텍처는 Felix CDP(담보부 채무 포지션)와 Felix Vanilla라는 두 가지 주요 제품을 중심으로 합니다. CDP 시장은 feUSD 스테이블코인을 발행하여 높은 레버리지 기회를 추구하는 적극적인 트레이더를 위해 맞춤화되었으며, Vanilla 시장은 다양한 자산에 대해 보다 전통적인 변동 금리 차입 및 대출 경험을 제공합니다. [3]
이 프로토콜은 보안 및 위험 관리에 중점을 두고 개발되었으며, 이전 버전인 Liquity V2에 비해 여러 가지 개선 사항이 포함되어 있습니다. 이러한 개선 사항에는 민트 캡 구현, 매개변수 조정을 위한 관리 제어, 비상 일시 중지 기능 등이 있습니다. 창립 팀은 분산형 금융 위험 관리 회사인 Anthias.xyz의 경험을 바탕으로 프로토콜의 위험 우선 설계 철학에 영향을 미쳤습니다. Felix Protocol은 Anthias Labs와 협력하여 지속적인 위험 모니터링을 수행하고 스마트 계약 감사를 거쳐 보안을 보장합니다. [1] [4]
프로토콜의 성장은 HyperEVM 생태계의 확장, 사용자 활동에 대해 "Felix 포인트"로 보상하는 인센티브 시스템, Hyperliquid 체인에서 잠재적인 에어드랍에 대한 광범위한 추측 등 여러 요인에 기인합니다. Charlie.hl이라는 프로토콜 기여자는 "사용자는 Felix에서 공급 측면과 차입 측면 모두에서 선택권을 가지며, 이는 HyperEVM만큼 초기 생태계에서는 다소 전례가 없는 일입니다."라고 말했습니다. [5]
역사
Felix Protocol의 개발은 2025년 3월에 처음 상세히 소개되었으며, 당시에는 테스트넷에서 분산형 차입 프로토콜로 소개되어 Dedaub 및 Coinspect 회사로부터 감사를 받았습니다. [1] 제한된 접근으로 단계별 메인넷 출시 후, 프로토콜은 2025년 4월 8일에서 4월 9일 사이에 공식적으로 공개 메인넷을 출시했습니다. 이 출시는 원래 Liquity Protocol 팀에서 인정했으며, Felix를 Hyperliquid에 배포된 "Liquity V2의 변형"으로 설명했습니다. [6] [2]
프로토콜은 출시 후 빠른 성장을 경험했습니다. 2025년 4월 15일까지 공개된 지 불과 일주일 만에 비트코인 (BTC)을 허용된 담보 유형으로 추가하고, Hyperliquid의 기본 토큰(HYPE)으로 담보된 포지션의 민팅캡을 늘리고, 총 예치 자산 (TVL) 1억 달러에 도달했습니다. 2025년 4월 18일, 프로토콜은 사용자 인센티브 프로그램의 일환으로 "Felix 포인트" 배포를 시작했습니다. [6]
플랫폼의 제품 제공은 2025년 5월 14일에 Felix Vanilla 시장 출시로 확장되어 기존 Felix CDP 제품을 보완했습니다. 이 날짜까지 CDP 프로토콜은 이미 1억 8천만 달러 이상의 담보 예금을 확보했습니다. [7] 지속적인 성장으로 총 대출액 1억 달러를 초과하고 2025년 6월 5일까지 TVL 2억 6천 5백만 달러에 도달했습니다. 2025년 9월 9일, Felix Protocol은 제품 전체에서 총 예치금이 10억 달러를 초과했다고 발표했습니다. [5] [6]
기술
Felix Protocol은 Hyperliquid Layer 1 블록체인에서 운영되며 HyperEVM 환경을 활용합니다. 핵심 기술은 Liquity V2 프로토콜의 포크에서 파생되었으며, 추가적인 위험 관리 기능을 포함하도록 수정되었습니다. 향후 개발은 CoreWriter(이전의 "write precompiles")를 통해 Hyperliquid의 핵심 인프라와의 더 깊은 통합을 목표로 하며, 이는 트레이더 최적화를 위한 기능을 향상시킬 것으로 예상됩니다. [5]
핵심 상품
이 프로토콜은 다양한 사용자 프로필과 목표를 위해 설계된 두 가지 뚜렷한 머니 마켓 상품을 중심으로 구성됩니다. [7]
Felix CDP (담보부 채무 포지션)
Felix CDP 마켓은 프로토콜의 기본 스테이블코인인 feUSD를 발행하는 메커니즘입니다. 이는 주로 레버리지를 추구하는 적극적인 트레이더를 위해 설계되었습니다.
- 기능: 사용자는 HYPE, 랩트 비트코인(WBTC), 이더리움 (ETH) 및 stETH 및 rETH와 같은 유동성 스테이킹 파생 상품과 같은 승인된 담보 자산을 볼트("Trove")에 예치합니다. 그런 다음 이 담보에 대해 feUSD를 발행할 수 있습니다. [4] [3]
- 금리: 주목할만한 기능은 차용인이 자체 금리를 설정하여 보다 유리한 차입 비용을 확보하기 위해 적극적으로 관리할 수 있다는 것입니다.
- 레버리지: 사용자가 빌릴 수 있는 금액은 대출 기관의 사용 가능한 유동성보다는 각 담보 자산에 대한 전체 발행 한도에 의해 주로 제한되어 높은 레버리지 가능성을 제공합니다.
- 위험: 이 제품은 다른 사용자가 담보 부족 포지션을 상환할 수 있는 상환 위험이 있습니다. 이를 위해서는 차용인이 건전한 담보 비율을 유지하기 위해 자신의 포지션을 적극적으로 관리해야 합니다. 또한 프로토콜은 CDP 개설에 대한 수수료를 부과합니다. [7]
Felix Vanilla
CDP 시장 출시 이후 Felix Vanilla는 전통적인 변동 금리 대출 및 차입 경험을 제공합니다. 이는 수익을 추구하는 수동적인 사용자와 보다 전통적인 레버리지 모델을 선호하는 트레이더 모두를 대상으로 합니다.
- 기능: 사용자는 USDe 및 USDT0와 같은 자산을 공급하여 차입 수요로부터 수익을 얻을 수 있습니다. 다른 사용자는 담보 (예: HYPE 또는 UBTC)를 예치하여 이러한 스테이블코인을 직접 빌릴 수 있습니다.
- 금리: 차입 비용은 시장 역학에 따라 결정되며, 풀 내 각 자산에 대한 수요와 공급에 따라 변동합니다.
- 위험 모델: 차용인의 주요 위험은 담보 가치가 특정 임계값 아래로 떨어질 경우 청산되는 것입니다. CDP 시장과 달리 상환 위험이 없어 포지션 관리가 단순화됩니다. 대출 기관은 차입 풀의 기본 담보 자산 위험에 노출됩니다.
- 수수료: Vanilla 시장은 포지션 개설에 대한 수수료를 부과하지 않아 CDP 제품에 비해 단기 차입에 더 비용 효율적일 수 있습니다. [7]
보안 및 위험 관리
Felix 프로토콜은 여러 보안 계층과 파트너십을 구현하여 "위험 우선" 접근 방식으로 설계되었습니다.
- 아키텍처 개선: Liquity V2의 포크로서 프로토콜 개발자는 안전성을 향상시키기 위해 특정 개선 사항을 구현했습니다. 여기에는 과도한 레버리지 방지를 위한 시스템 전체 민트 캡, 안전한 매개변수 조정을 위한 관리자 제어, 비상 일시 중지 메커니즘, 원래 Liquity V2 프로토콜에 존재하는 취약점을 해결하는 안정성 풀에 대한 안전 장치가 포함됩니다. [1]
- 감사: 프로토콜의 스마트 계약은 보안 회사인 Dedaub과 Coinspect의 독립적인 감사를 거쳤습니다. [1]
- 모니터링 파트너: Felix는 지속적인 모니터링을 위해 타사 서비스를 통합합니다.
feUSD 스테이블코인
feUSD는 Felix Protocol의 기본 암호화폐 담보 스테이블코인으로, 미국 달러에 고정된 가치를 유지하도록 설계되었습니다. 이는 Hyperliquid DeFi 생태계의 핵심 구성 요소로서 교환 매개체, 레버리지 도구 및 수익 창출 자산으로 사용됩니다. [3]
개요 및 유틸리티
feUSD는 사용자가 담보를 예치하고 이를 담보로 대출할 때 Felix CDP 마켓을 통해서만 발행됩니다. 이 스테이블코인은 과담보 상태이며, 이는 잠긴 자산의 가치가 유통 중인 feUSD의 가치보다 크다는 것을 의미합니다. 2025년 10월 현재, 유통량은 약 7,500만 개이며, 시가총액은 약 7,500만 달러입니다. 이 토큰은 가격 변동성을 경험했으며, 사상 최고가는 1.07달러, 사상 최저가는 0.7059달러로, 종종 레버리지를 추구하는 사용자의 시장 전체 매도 압력에 영향을 받습니다. [8] [7]
feUSD의 주요 사용 사례는 다음과 같습니다.
- 레버리지 획득: 트레이더는 feUSD를 발행하고 다른 자산으로 교환하여 롱 또는 숏 포지션을 자금 조달합니다.
- 수익 창출: 보유자는 프로토콜의 안정성 풀에 feUSD를 예치하여 차용인 이자 지급 및 청산으로부터 보상을 얻을 수 있습니다.
- 유동성 공급: feUSD는
HYPE/feUSD및USDe/feUSD와 같은 Hyperliquid 생태계 내의 분산형 거래소에서 다양한 유동성 풀의 기본 또는 견적 자산으로 사용됩니다. [3]
안정성 메커니즘
이 프로토콜은 feUSD 페그를 유지하고 지급 능력을 보장하기 위해 여러 메커니즘을 사용합니다.
- 과잉 담보: 모든 feUSD는 잉여 암호화 자산으로 뒷받침되어 담보 가격 변동성에 대한 완충 장치를 만듭니다. 프로토콜의 테스트넷은 안정성을 우선시하기 위해 보수적인 40% LTV(대출 대비 가치) 비율로 운영되었습니다. [1]
- 상환: 프로토콜을 통해 feUSD 보유자는 토큰을 액면가(담보 1달러당 1 feUSD)로 기본 담보로 상환할 수 있습니다. 이 메커니즘은 feUSD에 대한 가격 하한선을 만듭니다. 토큰이 1달러 미만으로 거래되면 차익 거래자가 공개 시장에서 토큰을 구매하여 이익을 위해 상환하도록 장려하기 때문입니다. 이것은 페그를 지원하지만 담보화 비율이 가장 낮은 CDP 소유자에게도 위험을 초래합니다. 그들의 포지션이 가장 먼저 상환되기 때문입니다. [7]
- 안정성 풀: 이 풀은 청산에 대한 주요 안전 장치입니다. 사용자는 청산된 포지션의 부채를 상환하는 데 도움이 되도록 feUSD를 풀에 예치합니다. 이 유동성을 제공하는 대가로 예금자는 종종 시장 가치보다 할인된 가격으로 폐쇄된 포지션에서 청산된 담보(예: HYPE)를 받습니다. 또한 프로토콜 수수료의 일부를 얻습니다. 이것은 프로토콜이 안정성을 얻고 사용자가 수익을 얻을 수 있는 공생 관계를 만들지만 받은 담보의 가치가 하락할 수 있다는 위험이 있습니다. [7]
사용 사례
Felix Protocol의 이중 시장 구조는 Hyperliquid 네트워크에서 다양한 DeFi 전략을 가능하게 합니다.
- 레버리지 거래: 사용자는 CDP 시장에서 feUSD를 발행하거나 Vanilla 시장에서 자산을 빌려 레버리지 롱 또는 숏 포지션을 생성할 수 있습니다. 이 프로토콜은 또한 사용자가 담보를 반복적으로 공급하고 이를 담보로 빌려 익스포저를 증폭시키는 "레버리지 루핑"을 지원합니다.
- 캐리 트레이드: 이 프로토콜은 사용자가 금리 차이로 이익을 얻을 수 있는 캐리 트레이드를 용이하게 합니다. 예를 들어, 사용자는 낮은 금리로 feUSD를 발행하고 더 높은 수익률을 얻기 위해 Stability Pool에 예치하여 스프레드를 확보할 수 있습니다.
- 수익 창출: 소극적인 사용자는 USDC 또는 HUSD와 같은 스테이블코인을 Vanilla 시장에 공급하거나 feUSD를 Stability Pool에 예치하여 수익을 얻을 수 있습니다.
- DEX 유동성 공급: feUSD는
HYPE/feUSD와 같은 변동성이 큰 페어와 스테이블 스왑 풀 모두에서 Hyperliquid의 탈중앙화 거래소에 유동성을 제공하는 데 중요한 자산입니다. [3]
시장 채택 및 성장
2025년 4월 출시 이후 Felix Protocol은 Hyperliquid의 EVM에서 가장 큰 프로토콜 중 하나가 되었습니다.
- 총 예치 자산 (TVL): 프로토콜의 TVL은 2025년 4월 15일까지 0에서 1억 달러로 증가했으며, 2025년 6월 5일까지 2억 6,500만 달러에 도달하여 두 달도 채 안 되는 기간 동안 813% 증가했습니다. 당시 HyperEVM의 모든 DeFi 유동성의 약 17%를 차지했습니다. [5]
- 예금 및 대출: 2025년 6월 5일까지 프로토콜은 총 대출액이 1억 달러를 넘어섰으며, CDP 시장에서 6,100만 달러, Vanilla 대출 시장에서 4,300만 달러가 대출되었습니다. 2025년 9월 9일까지 두 제품 모두 총 예치금이 10억 달러를 초과했습니다. [5] [6]
- feUSD 시장: 공개 출시 후 일주일 만에 feUSD는 24시간 거래량 700만 달러를 기록했습니다. 2025년 10월 현재 스테이블코인은 시가총액이 약 7,500만 달러이며 CoinGecko에서 상위 600개 암호화폐 자산에 랭크되었습니다. [6] [8]
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