**Hylo 레버리지 SOL (xSOL)**은 Solana 블록체인의 토큰화된 자산으로, 보유자에게 솔라나(SOL) 가격에 대한 레버리지된 롱 노출을 제공하도록 설계되었습니다. 이는 Hylo 프로토콜 내의 두 가지 핵심 토큰 중 하나이며, hyUSD 스테이블코인을 발행하는 탈중앙화 금융 시스템입니다.

개요

Hylo는 Solana 네트워크에서 기본적으로 구축된 탈중앙화 스테이블코인 프로토콜입니다. 이 프로젝트의 명시된 목표는 "Solana에서 DeFi 네이티브 머니 구축"입니다. ^[1] 이 프로토콜은 전통적인 금융 인프라 또는 실물 자산 (RWA)에 대한 의존 없이 자율적이고 자체적으로 작동하도록 설계되었습니다. 대신, 전체 시스템은 프로젝트에서 네트워크의 기본 수익률을 활용하는 "온체인 채권"이라고 설명하는 다양한 솔라나 유동성 스테이킹 토큰(LST) 바스켓으로 담보됩니다. ^[2]

이 프로토콜은 미국 달러에 고정된 스테이블코인인 xSOL과 hyUSD의 이중 토큰 모델로 작동합니다. 이 두 토큰은 공생 관계에 있습니다. xSOL은 기본 LST 담보 풀의 가격 변동성을 흡수하도록 설계되었으며, 이는 hyUSD가 가격 안정성을 유지할 수 있도록 합니다. 이 시스템은 재정적으로 장려되는 위험 관리 메커니즘을 통해 항상 기본 토큰 모두에 대해 보장되고 슬리피지 없는 유동성을 제공하는 것을 목표로 합니다. 프로토콜의 아키텍처는 성능 및 구성 가능성을 위한 Solana 네이티브, 담보를 위해 온체인 자산만 사용하는 탈중앙화, 자율적 운영을 통한 허가 없는 방식, 위험 관리 및 유동성 보장을 통한 보안이라는 네 가지 핵심 원칙에 따라 안내됩니다. ^[2]

역사

Hylo 프로젝트는 2025년 8월 7일에 150만 달러의 시드 펀딩 라운드를 성공적으로 마감했다고 발표했습니다. 이 라운드는 Robot Ventures가 주도했으며, Colosseum과 Solana Ventures가 참여했습니다. 발표에서 프로젝트 팀은 솔라나 블록체인에서 탈중앙화 금융 인프라를 구축하는 데 집중하고 있다고 밝혔습니다. ^[1]

"@robotventures가 주도하고 @colosseum과 @SolanaVentures가 참여한 150만 달러의 시드 라운드를 발표하게 되어 기쁩니다. 팀은 Hylo 가족에 합류한 이 전설적인 투자자들을 자랑스럽게 환영하며, 우리의 사명인 @solana에서 DeFi 네이티브 머니를 구축하는 데 계속 집중할 것입니다." ^[1]

발표에서 창립 팀의 역할이 구체적으로 명시되지는 않았지만, 첨부된 그래픽에는 "Anna, Luke, Thomas 등"의 이름이 언급되어 프로젝트 참여를 나타냅니다. ^[1]

기술

Hylo 프로토콜의 기술은 이중 토큰 시스템, 공유 담보 풀, 자산 간의 관계를 규정하는 일련의 수학적 불변성을 중심으로 합니다. 이 설계를 통해 xSOL은 레버리지 상품으로 기능하는 동시에 hyUSD 스테이블코인의 주요 위험 흡수 계층 역할을 할 수 있습니다.

이중 토큰 공생

이 프로토콜은 hyUSD와 xSOL이라는 두 개의 고유하지만 상호 연결된 토큰을 발행하며, 둘 다 동일한 담보 풀로 뒷받침됩니다. 이들의 관계는 시스템의 안정성에 필수적이며 상호 이익이 되도록 설계되었습니다.

• hyUSD: $1에 페깅을 유지하도록 설계된 스테이블코인입니다. 프로토콜의 담보 풀의 일부로 뒷받침됩니다.
• xSOL: 모든 유통 중인 hyUSD를 뒷받침하는 데 필요한 가치를 고려한 후 담보 풀의 나머지 부분에 대한 청구권을 나타내는 레버리지 토큰입니다. 기본 SOL LST의 가격 변동을 흡수하도록 설계되었습니다.

사용자가 hyUSD를 발행하면 기존 xSOL 공급량에 비해 담보 풀의 총 가치가 증가하여 xSOL 보유자의 유효 레버리지가 증가합니다. 반대로 xSOL은 담보의 가격 손실을 흡수하여 hyUSD를 뒷받침하는 가치를 보호하고 페깅을 유지하는 데 도움이 됩니다. ^[3]

담보화

법정 화폐, 실물 자산 또는 기타 스테이블코인에 의존하는 스테이블코인 프로토콜과 달리 Hylo는 Solana 유동성 스테이킹 토큰(LST) 바스켓으로만 담보됩니다. 이러한 LST는 DeFi 생태계 내에서 유동적이고 사용 가능한 상태를 유지하면서 스테이킹 보상을 계속 얻는 스테이킹된 SOL을 나타냅니다. 이 접근 방식은 프로토콜의 담보를 완전히 온체인 상태로 유지하고 솔라나 네트워크에 기본적으로 유지하여 탈중앙화 원칙에 부합합니다. 이 공유 담보 풀의 가치는 유통 중인 hyUSD 및 xSOL 토큰의 가치를 뒷받침합니다. ^[2]

가격 책정 및 레버리지 메커니즘

xSOL의 가격과 레버리지는 외부 주문장이나 시장 조성자에 의해 결정되지 않습니다. 대신 공유 담보 풀의 상태와 두 토큰의 공급량을 기반으로 프로토콜에 의해 알고리즘적으로 계산됩니다.

Hylo 불변성

프로토콜의 핵심은 시스템이 항상 균형을 유지하도록 보장하는 불변 방정식입니다. 풀의 담보 총 가치(TVL)는 항상 유통 중인 hyUSD와 xSOL의 결합된 시가 총액과 같아야 합니다.

공식은 다음과 같이 표현됩니다. 담보 TVL = (hyUSD 공급량 × hyUSD 가격) + (xSOL 공급량 × xSOL 가격)

이 방정식은 담보 (TVL) 가치의 모든 변화는 이를 뒷받침하는 토큰 가치의 해당 변화에 반영되어야 함을 나타냅니다. 프로토콜의 메커니즘은 hyUSD 가격을 $1로 유지하기 위해 작동하므로 담보 가치의 변동은 주로 xSOL 가격에 의해 흡수됩니다. ^[3]

xSOL 가격 계산

xSOL 가격은 담보 풀의 "변동 준비금", 즉 유통 공급량의 hyUSD를 뒷받침하는 데 필요하지 않은 담보 가치의 직접적인 함수입니다.

가격은 다음 공식으로 계산됩니다. xSOL 가격 = (담보 TVL - hyUSD 공급량) / xSOL 공급량

이 메커니즘은 레버리지된 가격 변동으로 이어집니다. 예를 들어 담보 가치(TVL)가 증가하면 전체 이익이 xSOL을 뒷받침하는 풀의 부분에 할당되어 가격이 곱해진 요인만큼 상승합니다. 반대로 담보 가치가 감소하면 손실은 xSOL 준비금에 의해 흡수되어 가격이 기본 자산보다 더 급격하게 하락하고 hyUSD를 뒷받침하는 준비금을 보호합니다. ^[3]

동적 유효 레버리지

xSOL의 레버리지는 고정된 배수(예: 2배 또는 3배)가 아니라 프로토콜 상태에 따라 실시간으로 변경되는 동적입니다. "유효 레버리지"는 기본 SOL LST 담보의 가격 변동에 대한 xSOL의 노출을 나타냅니다.

다음과 같이 계산됩니다. 유효 레버리지 = 담보 TVL / xSOL 시가 총액

xSOL의 시가 총액은 공급량에 프로토콜에서 결정한 가격을 곱한 값입니다. 레버리지 수준은 hyUSD와 xSOL의 발행 및 상환에 영향을 받습니다.

• 더 많은 hyUSD가 발행되거나(xSOL의 시가 총액에 비해 TVL 증가) xSOL이 상환될 때(시가 총액 감소) 레버리지가 증가합니다.
• hyUSD가 상환되거나(TVL 감소) 더 많은 xSOL이 발행될 때(시가 총액 증가) 레버리지가 감소합니다.

본질적으로 유효 레버리지는 xSOL이 보유한 총 담보 가치의 비율에 반비례합니다. TVL에서 xSOL 점유율이 작을수록 보유자의 레버리지가 높아집니다. 프로토콜에는 이 유효 레버리지를 목표 범위 내로 유지하기 위한 안정성 메커니즘이 포함되어 있습니다. ^[3]

토큰노믹스

2025년 11월 현재 거래소 목록의 정보에 따르면 xSOL의 유통량과 총 공급량이 표시되었습니다.

• 유통량: 24,000,000 XSOL ^[4]
• 총 공급량: 24,000,000 XSOL ^[4]
• 최대 공급량: 지정되지 않았습니다.
• 시가 총액: 2025년 11월 15일 현재 약 1,843만 달러입니다. ^[5]
• 사상 최고가(ATH): $2.08 ^[5]
• 사상 최저가(ATL): $0.68994 ^[5]

프로젝트의 공식 문서에서는 토큰 배포, 팀 또는 투자자를 위한 할당 일정 또는 잠재적인 거버넌스 토큰의 유틸리티에 대한 세부 정보를 제공하지 않습니다. 프로토콜 내에서 xSOL의 주요 유틸리티는 SOL에 대한 레버리지 노출을 제공하고 담보 변동성을 흡수하는 것입니다. ^[2]