**메트로놈(Metronome)**은 사용자가 암호화 자산을 담보로 예치하고 dApp을 통해 암호화 합성 자산을 발행할 수 있게 하는 DeFi 프로토콜입니다. 이러한 합성 자산은 슬리피지 없는 거래를 가능하게 하고 사용자가 수익 농사(yield farming)에 참여할 수 있도록 합니다. ^[10]

개요

Metronome은 사용자가 기존의 암호화폐 보유량을 담보로 사용하여 자산의 합성 버전을 생성할 수 있도록 하는 탈중앙화 금융 프로토콜입니다. 이 담보는 수익률이 있는 자산과 같은 생산적인 자산이나 ETH 및 USDC와 같은 표준 자산의 형태일 수 있습니다. 사용자는 담보를 예치하여 합성 자산을 발행할 수 있으며, 이는 Metronome Synth Marketplace에서 슬리피지 없이 거래하거나 수익률 농사에 사용할 수 있습니다. 이러한 자산은 원하는 대로 대출, 농사, 거래 또는 기타 목적으로도 사용할 수 있습니다. 이 프로토콜은 dApp의 유틸리티 토큰이자 Metronome DAO의 거버넌스 토큰 역할을 하는 MET 토큰을 활용합니다. 이 프로토콜은 이더리움 네트워크에 배포됩니다. ^[11]

특징

• 생산적인 담보: 메트로놈은 Vesper 풀 공유 토큰과 같은 생산적인 담보를 활용하여 자본 효율성을 높일 수 있도록 합니다. 이를 통해 사용자는 담보에 대한 수익을 얻으면서 메트로놈 신스의 기능을 활용할 수 있습니다. ^[12]
• 수익 농사: 이 프로토콜은 사용자가 예치금을 추가적인 생산적인 담보에 재투자하는 자동화된 프로세스를 제공하여 수익 농사를 통해 APY를 높일 수 있습니다. ^[12]
• 제로 슬리피지 스왑: 메트로놈 합성 자산은 슬리피지 없이 거래 또는 스왑할 수 있지만, 다른 곳에 명시된 대로 거래 수수료가 적용됩니다. ^[12]
• 단순한 UI: 메트로놈 신스의 사용자 인터페이스는 사용 편의성과 쾌적한 사용자 경험을 보장하기 위해 의도적으로 간단하고 우아한 레이아웃으로 설계되었습니다. ^[12]

메트로놈 대시보드

사용자는 메트로놈 대시보드를 통해 담보를 예치하고, 초기 합성 자산을 생성하며, 현재 담보 위치를 감독할 수 있습니다. ^[13]

청산 및 담보 요소

합성 포지션은 사용자가 생성하는 합성 자산의 양보다 많은 담보를 예치해야 합니다. ^[14]

담보 자산은 다양한 담보 요소를 가지고 있으며, 이는 예치금으로 생성할 수 있는 합성 자산의 최대량을 결정합니다. 합성 자산의 가치가 필요한 담보 비율보다 낮아지면 부분적 또는 완전한 청산이 발생할 수 있습니다. ^[14]

담보 자산 비율

스테이블코인:

• USDC: 85%
• DAI: 85%
• FRAX: 83%
• vaUSDC: 82%
• vaFRAX: 80%

ETH:

• ETH: 83%
• vaETH: 80%
• sfrxETH: 80%
• vastETH: 78%
• varETH: 75%
• vacbETH: 67%

기타

• WBTC: 80%

생산적인 담보

메트로놈 사용자는 합성 자산을 발행하기 위해 수익을 창출하는 자산을 담보로 사용할 수 있습니다. 이를 통해 담보가 생산적으로 사용되므로 사용자의 자본 효율성을 높일 수 있습니다. 메트로놈은 Vesper Finance의 특정 풀 토큰을 허용합니다. ^[15]

지원되는 담보에는 ETH, BTC, DAI, 및 FRAX가 포함됩니다. ^[15]

Synth Marketplace

메트로놈 Synth dApp의 Synth Marketplace는 합성 자산의 교환을 가능하게 합니다. ^[16]

스왑에 참여하려면 사용자는 먼저 메트로놈 대시보드를 통해 담보를 예치하고 합성 자산을 발행해야 합니다. 또는 사용자는 메트로놈 마켓플레이스에서 스왑을 하기 전에 공개 시장(예: DEX)에서 합성 자산을 취득할 수 있습니다. ^[16]

Synth Marketplace의 스왑은 슬리피지가 없으며 0.25%의 낮은 거래 수수료가 발생합니다. 이 기능을 통해 사용자는 효과적으로 롱 포지션과 숏 포지션을 모두 생성할 수 있습니다. ^[16]

MET Synth의 유동성은 개별 합성 자산에 설정된 발행 한도에 따라 결정됩니다. 이러한 한도는 플랫폼의 모든 사용자에게 적용되므로 특정 합성 자산이나 게시된 담보에 과도하게 집중되는 것을 방지합니다. ^[16]

담보 자산은 시스템 건전성 유지를 위해 모든 예치자들이 공유하는 글로벌 한도를 준수합니다. 개인은 담보 계수를 기반으로 자체 유동성 한도를 갖습니다. ^[16]

사용자는 글로벌 합성 자산 발행 제한 내에서 시장 가격으로 다른 합성 자산과 합성 자산을 교환할 수 있습니다. 이러한 조치는 과도한 수의 트레이더가 한 합성 자산을 다른 합성 자산으로 교환하여 합성 자산 담보를 미발행량과 분리시키는 등 합성 자산에 불리한 상황을 방지하기 위해 마련되었습니다. ^[16]

합성 자산 주조 및 예치 상한선

각 합성 자산의 주조 상한선은 특정 합성 자산과 관련된 담보물의 최대 주조량을 합산하여 결정됩니다. 초기 확장 단계에서는 Metronome 유지 관리자의 재량에 따라 실제 상한선이 더 낮게 설정될 수 있습니다. 최종 상한선은 시장에서 이용 가능한 유동성의 영향을 받습니다. ^[17]

예치 상한선은 Metronome 애플리케이션에 예치할 수 있는 특정 담보물의 수량에 대한 제한을 설정합니다. 현재 상한선은 다음과 같습니다. ^[17]

자산	예치 상한선
USDC	10,000,000
DAI	10,000,000
FRAX	9,000,000
ETH	4,286
WBTC	311
vaFRAX	7,000,000
vaUSDC	8,000,000
sfrxETH	3,333
vaETH	3,190
vastETH	2,857
varETH	2,381
vacbETH	2,381

수익 모델

Metronome Synth는 수수료 및 청산을 포함한 다양한 채널을 통해 수익을 창출합니다. 생성된 모든 수익은 Metronome Treasury에 배정됩니다. ^[18]

• Synth 잔액 수수료: 이 수수료는 Synth 프로토콜에서 합성 자산 생성과 관련된 위험을 완화하기 위한 메커니즘입니다. 각 합성 자산에는 위험 프로필에 따라 결정되는 자체 특정 잔액 수수료가 있습니다. 이 수수료는 연간으로 계산되며 초 단위로 적용되어 사용자의 미결제 합성 포지션을 증가시킵니다. 각 합성 자산을 마우스로 가리키면 Metronome 대시보드에서 확인할 수 있습니다.
• 마켓플레이스 거래 수수료: 사용자는 Synth 마켓플레이스에서 스왑을 수행할 때 수수료를 부담합니다. 이 수수료는 거래액의 0.25%입니다.
• 청산 수수료: 청산이 발생할 때마다 사용자 포지션에는 프리미엄 수수료가 적용됩니다. 이 수수료는 청산자와 Synth 프로토콜에 분배됩니다. 현재 청산 수수료는 추가 18%이며, 10%는 청산자에게, 8%는 Metronome에 배정됩니다.

스마트 팜밍 (Smart Farming)

스마트 팜밍은 자동화된 DeFi 수익률 루핑 엔진입니다. 고급 수익률 자동화 기술을 활용하여 복잡한 전략을 통합된 프로세스로 단순화하여 사용자가 루프된 수익률을 얻을 수 있도록 합니다. ^[19]

사용자는 생산적인 수익률 자산, 특히 지원되는 vToken을 예치하여 루프 금액을 설정하고 담보와 동일한 기초 자산을 나타내는 합성 자산을 생성할 수 있습니다. 이러한 합성 자산은 Curve와 같은 지원되는 탈중앙화 거래소에서 원래 기초 자산으로 교환한 다음 Vesper에서 수익률이 발생하는 생산적인 수단으로 다시 전환할 수 있습니다. ^[19]

루페이지

사용자가 자신의 포지션을 반복할 때 접근할 수 있는 최대 "루페이지"는 예치 토큰의 담보 비율(CF)에 따라 결정됩니다. 이 값은 다음 방정식을 사용하여 계산할 수 있습니다. maxLeverage = 1 / (1 - collateralFactor). 담보 비율이 증가함에 따라 달성 가능한 최대 루페이지도 증가합니다. ^[20]

자동 상환

자동 상환은 메트로놈(Metronome)의 포지션 해제 프로세스로, 사용자에게 간편한 상환 방법을 제공합니다. 사용자가 포지션을 해제하려면 상환에 사용할 담보 자산의 수량을 지정할 수 있습니다(해당 달러 가치가 표시됨). 그러면 상환 후 예상 담보 비율과 프로세스 중에 재매입될 예상 신스(synths) 수량이 표시됩니다. ^[21]

사용자가 스마트 팜(Smart Farming)에서 사용할 담보 자산(예: USDC)을 예치하면 계약이 사용자의 USDC를 베스퍼(Vesper)에 할당하여 vaUSDC를 생성합니다. 해제 시 메트로놈의 베스퍼 풀을 통해 또는 베스퍼 앱을 방문하여 원래 USDC 포지션으로 쉽게 전환할 수 있습니다. ^[21]

메트로놈 2.0

2022년에 메트로놈 2.0으로 메트로놈이 재출시되었습니다. 이 버전에서는 새로운 프라이머티브를 도입하여 메트로놈 DAO에 가치를 창출하고 “메트로놈 2.0 플라이휠”의 발전에 기여하도록 설계되었습니다. ^[22]

MET 토큰

메트로놈의 네이티브 토큰인 MET는 이더리움 네트워크의 ERC-20 유틸리티 토큰입니다. MET 토큰은 세 가지 주요 목적을 가지고 있습니다. 첫째, 메트로놈 DAO의 거버넌스 토큰인 esMET를 얻기 위해 락업할 수 있으며, 이를 통해 사용자는 거버넌스 제안 및 투표에 참여할 수 있습니다. 또한, 사용자는 지정된 락업 기간 동안 스마트 계약에 예치하여 MET를 "스테이킹"할 수 있습니다. 보유한 esMET의 양과 선택한 락업 기간에 따라 계층화된 시스템을 통해 사용자는 모든 합성 거래 수수료에 대한 할인을 받게 됩니다. ^[23]

공급 분배

마이그레이션 과정에서 메트로놈(Metronome)의 총 공급량은 14,377,915 MET였습니다. MET 2.0 거버넌스 토큰의 공급 분배를 결정하기 위해 2022년 8월 23일에 메트로놈 토큰 보유자 스냅샷이 촬영되었습니다. ^[24]

• 커뮤니티/MET 1.0 토큰 보유자 (1,874,178 MET): MET 1.0 토큰 보유자는 1:1 비율로 MET 2.0 토큰을 청구할 수 있습니다.
• Uniswap 유동성 풀 (2,000,000 MET): 2,000,000 MET 2.0 토큰의 초기 할당량은 Uniswap V3 유동성 쌍을 지원하는 데 사용됩니다.
• 팀 및 전략 자문위원 (2,000,000 MET): MET 1.0 출시와 마찬가지로, 2,000,000 MET 2.0 토큰이 메트로놈 2.0 창립 팀과 전략 자문위원에게 할당됩니다 (24개월 분할 지급).
• 메트로놈 DAO 재무부 (8,203,669 MET): 스냅샷 시점에 Uniswap에 할당된 양을 제외한 자율 변환 계약의 모든 MET 1.0은 메트로놈 DAO 재무부에 지정되었습니다.

esMET

esMET은 Andre Cronje가 소개한 ve(3,3) 모델을 따릅니다. 사용자는 보유한 MET 토큰을 esMET로 잠글 수 있습니다. 사용자가 $MET를 esMET로 잠글 때 받는 금액은 여러 요소에 따라 계산됩니다. 이러한 요소에는 최대 부스트(4의 고정값으로 설정), 잠금 기간, 최대 허용 잠금 기간(2년 또는 730일)이 포함됩니다. 다른 프로토콜과 달리 esMET는 시간이 지남에 따라 감소하지 않습니다. 따라서 사용자가 최대 혜택을 유지하기 위해 토큰을 다시 잠글 필요가 없습니다. esMET는 전송 가능하도록 설계되었으며(ERC-721 토큰으로), 사용자가 직접 보내거나 받을 수 있습니다. ^[25]

거버넌스

메트로놈 생태계에서 사용자는 제안 투표에 참여하려면 MET 토큰을 락업해야 합니다. esMET 보유자는 배출 관련 결정에 참여할 수 있습니다. 여기에는 스마트 농업 부스트 방향에 대한 투표, 부스트 자격을 얻기 위한 유동성 및 esMET 요구 사항 설정, 애플리케이션에 추가할 자산 결정, 담보 비율 증가 또는 감소와 같은 프로토콜 관련 문제에 대한 선택이 포함됩니다. ^[26]

거래 수수료 할인

Metronome dApp 내 Synth Marketplace에서는 사용자가 합성 자산을 교환할 수 있습니다. 이 마켓플레이스의 거래는 슬리피지가 없으며 거래 수수료는 0.25%입니다. 또한, esMET를 보유한 사용자는 다음과 같은 계층 구조에 따라 수수료를 할인받을 수 있습니다: ^[27]

• 500 esMET = 0.20% 수수료 (20% 할인)
• 5,000 esMET = 0.15% 수수료 (40% 할인)
• 50,000 esMET = 0.10% 수수료 (60% 할인)
• 500,000 esMET = 0.05% 수수료 (80% 할인)

최고 등급의 할인율을 적용받으려면 사용자는 2년 동안 100,000 MET를 예치해야 하며, 이는 잠긴 MET당 최대 5 esMET의 가치를 갖습니다. ^[27]