USDD（去中心化美元）是由 TRON DAO 于 2022 年 5 月 5 日在 BNB Chain、以太坊和 TRON 上推出的稳定币及数字资产。^[1]​^[2]​^[3]​^[4]​

历史

公开信

TRON 创始人 孙宇晨 阁下于 2022 年 4 月 21 日在 Twitter 上发布的一封公开信^[5]中宣布推出去中心化美元稳定币 USDD。在公开信中，USDD 被描述为开启了稳定币的 3.0 时代，其特点是完全去中心化，并结束了对中心化机构确保价格稳定的依赖。^[6]​^[7]​

1.0 时代是指稳定币发展的初始阶段，以最早的稳定币之一 USDT 为代表，它是使用 Omni Layer 在比特币网络上创建的。然而，由于在比特币网络上实施，1.0 时代面临着吞吐量低等挑战，导致 USDT 转账缓慢。此外，交易费用相对较高，且支持 USDT 的美元储备由中心化机构管理。^[7]​

2.0 时代在孙宇晨的公开信^[5]中被称为“基于 TRON 的 USDT 2.0 时代”，涉及利用 TRON 网络上的独立去中心化层来处理交易。这一进步由于吞吐量的增加实现了更快的转账和更低的手续费。然而，需要注意的是，储备和托管仍然是中心化的。^[7]​

在 3.0 时代，重点是去中心化算法稳定币，其中采用链上算法来管理波动。这种方法旨在为个人提供一种实现完全去中心化的稳定币。^[6]​^[7]​

推出

2022 年 5 月 5 日，USDD 由 TRON DAO 推出，初始供应量为 1 亿。^[8] 它通过 BitTorrent (BTCC) 的跨链协议在以太坊和 BNB Chain 上可用。该稳定币的推出分为四个阶段（太空、国际空间站、月球和火星），最终将启动 USDD 主网。^[9]​

USDD 是一种由 TRON DAO 直接管理的算法稳定币，旨在以 1:1 的比例锚定美元，这意味着该数字货币的价值与美元的价值挂钩。

技术

超额抵押

USDD 由 2.35 亿 BTC 和 4.42 亿美元的 USDT 提供抵押。这一篮子资产占流通中 USDD 价值的 200% 以上。因此，市场上的每一个 USDD 都有超过其价值两倍的资产支持。这种超额抵押旨在防止 USDD 与美元脱锚。^[10]​

铸造与销毁机制

当 USDD 价格低于 1 美元时，用户可以销毁 1 USDD 以换取价值 1 美元的 TRX。而当 USDD 价格高于 1 美元时，用户可以销毁价值 1 美元的 TRX 以换取 1 USDD。这旨在保持 USDD 与美元 1:1 挂钩。^[11]​^[10]​

锚定稳定性模块 (PSM)

USDD 提供了一个“锚定稳定性模块”（PSM），这是一款开源软件，使用户能够以 1:1 的固定汇率在 USDD 与其他稳定币（如 USDT 或 USDC）之间进行代币兑换，且无价格滑点。用户在发起交易时会收到与其预期完全一致数量的加密货币。^[10]​^[11]​

超级代表

超级代表是 TRON 网络中的 27 名 TRX 代币持有者，他们负责维护 USDD 的价格稳定。他们通过特定机制在减轻高波动对稳定币的影响方面发挥作用。超级代表的选择是一个可逆的过程，有兴趣的 TRX 持有者可以申请该职位，并由 TRX 社区投票选出。^[11]​

USDD 稳定币下跌

在 2022 年 5 月 5 日首次推出后不久，USDD 币价跌至 0.93 美元，引发了投资者的担忧。TRON DAO Reserve 发布了一系列推文对情况进行了说明，声称稳定币经历高波动时期（“在 +/

• 3% 以内”）是可以接受的。这一说法也得到了一些加密专家的支持，而其他人则保持怀疑。该代币在推出后的几天内表现出较高的波动性，直到 2022 年 7 月底情况才趋于稳定。^[12]​^[11]​

2022 年 11 月，由于 FTX 崩盘，USDD 再次出现轻微脱锚，一度跌至 0.97 美元以下。DeFi 协议 Curve 上的 USDD 流动性池出现了严重失衡，池中近 80% 由 USDD 组成。想卖出 USDD 的人多于想买入的人。^[13]​^[11]​

孙宇晨 针对这一情况发表了推文^[14]，称这很可能是由于 Alameda Research（由 FTX 的 Sam Bankman-Fried 领导的加密对冲基金）出售其 USDD 以弥补 FTX 的流动性问题所致，并且该资金池已恢复平衡。^[11]​^[13]​