Aegis 是一个去中心化金融 (DeFi) 协议，提供比特币支持的稳定币系统和一个集成的交易平台。该协议围绕 delta 中性对冲策略设计，以产生收益，并通过公共仪表板实现实时透明。其生态系统包括 YUSD 稳定币、质押的 sYUSD 代币、AEG 治理代币和 Aegis DEX 交易平台。 ^[1]​

概述

Aegis 是一种收益机制，它使用 delta 中性套利策略来产生稳定的链上回报。用户存款保存在托管金库中，并通过场外结算部署到交易所，旨在限制对中心化平台的风险敞口，同时保持资金流动性。该系统通过在现货市场购买比特币并做空等量的比特币保证金永续期货来建立对冲头寸，消除价格风险，并将资金费率支付作为主要收益来源。Aegis 将这种结构定位为一个透明的模型，提供对储备金、头寸和收益计算的可见性，并且它通过依赖 BTC 保证金合约独立于传统稳定币和银行渠道运作。YUSD 是通过这种机制发行的稳定币，仅根据存入的抵押品创建，并使用第三方托管和对冲期货头寸来管理与交易所故障、波动和脱钩相关的风险。 ^[2]​

技术

盈利机制

产生

Aegis 通过由比特币抵押并使用比特币保证金永续期货的 delta 中性结构产生回报。它通过持有比特币同时出售等量的 Coin-M 期货来开立对冲头寸，抵消价格波动并使系统免受波动影响。由于这些期货以比特币计价和结算，因此该模型避免了对外部稳定币的依赖，同时保持了流动性。收益来自永续市场中多头和空头头寸之间交换的资金费率支付；通过定位以接收这些支付，Aegis 将资金累积转化为其资产持有者的稳定回报。 ^[4]​

分配

Aegis 通过定期快照和资金费率收益将利润分配给 YUSD 和 sYUSD 持有者。对于 YUSD，系统每八小时记录一次余额，并将套利利润定向到铸币合约，该合约发行新代币并将其发送到索赔合约。持有者可以每周领取这些累积的奖励，只需支付网络 gas 费用。对于 sYUSD，余额以相同的计划进行跟踪，但资金费率利润流向质押合约，在那里它们直接添加到资产的后盾中，而不是创建新代币。奖励自动累积并反映在代币的价格中，使持有者获得收益而无需手动索赔。 ^[7]​

挂钩稳定

Aegis 通过铸币和赎回套利系统来维持 YUSD 的挂钩，该系统使代币的市场价格接近 1 美元。当 YUSD 的交易价格高于挂钩时，用户可以通过存入抵押品来铸造新代币，增加供应并压低价格；当它的交易价格低于挂钩时，用户可以赎回 YUSD 以换取抵押品，减少供应并支撑价格。授权用户还可以通过在 YUSD 较便宜的地方购买并在 YUSD 较贵的地方出售来套利市场之间的价格差异。该协议持续监控价格，使用这些机制来限制长时间的偏差，并使稳定币的价值与其目标保持一致。 ^[9]​

场外结算

Aegis 使用场外结算模型，其中用户资产存储在外部托管人处，而不是在中心化交易所。这种方法旨在限制交易所破产、安全漏洞和失去托管控制等风险。存入的资金保留在托管金库中，仅在交易执行前临时分配，然后再返回安全存储。该系统依赖于 Copper、Fireblocks 和 CEFFU 等机构托管人来提供安全的资产管理。这种结构旨在提高安全性、保持监管一致性，并提供对资产处理方式的清晰可见性，同时仍然允许高效地执行交易。 ^[10]​

储备证明

Aegis 是一种产生收益的稳定币协议，它使用 delta 中性套利策略来提供可预测的回报，同时最大限度地减少市场波动和中心化交易所风险的敞口。用户存款在托管金库中受到保护，并在场外部署，通过持有现货比特币和做空等效的 COIN-M 永续合约来实现基于比特币的 delta 中性头寸。该协议从永续期货市场获取资金费率支付作为其主要收益来源，并通过八小时快照系统和每周索赔流程将其分配给 YUSD 持有者。相比之下，sYUSD 持有者通过代币价格自动累积收益。Aegis 通过挂钩套利机制维持价格稳定，允许用户铸造或赎回 YUSD 以纠正与 1 美元挂钩的偏差，同时持续监控确保透明度和运营独立性。资金与机构级托管人一起存储在场外，所有资产、头寸和抵押品比率都通过储备证明仪表板实时跟踪，从而持续验证完全支持、市场中性和保险基金状态。 ^[12]​

Aegis 保险基金

Aegis 保险基金是该协议的一个组成部分，它提供了一个财务缓冲，以维持 YUSD 稳定币的稳定性。它涵盖了负资金费率期间的成本，并减轻了市场波动的影响，尤其是在比特币中，同时保持 delta 中性头寸。该基金以透明的方式管理，所有信息都可以在公共仪表板上进行监控。 ^[13]​

铸币安全层

Aegis 协议中的铸币安全层确保了 YUSD 铸币过程的安全性和完整性。它在铸币前验证 USDT、DAI 或 USDC 中的抵押品，在短时间内通过受信任的 OTC 交易平台将其转换为 BTC 以限制市场风险敞口，并将 BTC 存储在遵循严格安全协议的第三方托管人处。智能合约管理铸币过程，自动执行规则并防止未经授权的操作。与此同时，所有步骤都在公共仪表板上进行透明监控，确保协议及其用户的问责制和保护。 ^[11]​

Aegis DEX

Aegis DEX 是一个 DeFi 平台，集成了交易、流动性提供和收益生成。它提供带有限价订单簿的链上永续交易、将资产部署到策略中以赚取收益的金库，以及为活跃参与者提供的游戏化奖励助推器。YUSD 是一种比特币支持的稳定币，可以用作产生收益的保证金抵押品，允许用户在利用其头寸的同时保持收益。这种集成提高了资本效率，实现了协议收益与交易机会的分层，并将闲置资产转化为生产性的对冲头寸，从而推进了 DeFi 收益架构和流动性利用。 ^[14]​

YUSD

YUSD 是一种与美元 1:1 挂钩并由比特币支持的稳定币。用户提供 USDC、USDT 或 DAI 等稳定币的抵押品，这些抵押品被转换为比特币并由托管人保护，然后用于通过 COIN-M BTC 期货合约创建 delta 中性头寸。通过做空这些期货，YUSD 可以对冲比特币价格波动，从而保持独立于市场波动的稳定性。该协议由管理铸币、销毁和利润分配的智能合约管理，用户可以通过公共仪表板实时监控储备金、市场头寸和保险基金。通过仅依赖比特币并保持独立于其他稳定币和法定银行系统，YUSD 提供了一个透明、安全且有弹性的稳定币框架。 ^[15]​

sYUSD

sYUSD 是 YUSD 的产生收益的质押版本。用户将 YUSD 存入质押合约以接收 sYUSD，sYUSD 代表质押池的比例份额，并自动从比特币资金费率中累积收益，随着时间的推移，相对于 YUSD 价值增加。该协议使用 ERC4626 代币金库标准，从而可以与其他链上应用程序组合，并支持各种存款和赎回选项，包括滑点阈值和 ERC2612 许可批准。质押涉及铸造或交换为 YUSD，在 Aegis 应用程序中输入金额，并批准交易，而取消质押会触发七天的冷却期，然后转换回 YUSD。sYUSD 提供被动的、自动复利的收益、用于 DeFi 用的单一代币简单性、gas 高效的交易以及 Aegis 积分的资格，同时保持与 YUSD 相同的 delta 中性 BTC 对冲和经过审计的智能合约风险概况。 ^[15]​

AEG

AEG 是 Aegis 协议的治理代币，使持有者能够参与关键的协议决策。代币持有者可以提议并投票决定协议升级、系统参数调整、国库管理、战略合作伙伴关系和资产管理策略，每个 AEG 代币代表一票。提案需要占总供应量 4% 的法定人数和 51% 的多数批准才能通过，从而确保重大变更反映社区共识。该代币支持透明、包容的治理结构，使协议的开发和管理与其用户的利益保持一致。 ^[16]​

合作伙伴

• BNB Chain
• Re7 Labs
• Sherlock
• Euler Finance
• Pendle
• K3 Capital
• WOOX
• Equilibria Finance 
• Uniswap
• Deribit
• OKX
• Hacken
• Ordrrly Network
• Copper