Level 是一个去中心化的 稳定币 协议，发行 lvlUSD，这是一种由 USDC 和 USDT 支持的生息资产。它将储备部署到借贷协议中，以通过 质押 和代币化金库产生和分配收益。^[11]

概述

Level 是一个 稳定币 协议，发行 lvlUSD，这是一种完全由 USDC 和 USDT 支持的 稳定币。用户可以使用这些资产 铸造 lvlUSD，然后将其部署在蓝筹借贷协议中以产生收益。

收益通过 ERC-4626 质押 机制进行分配。当 lvlUSD 被质押时，它会变成 slvlUSD，这是一种随着时间推移其价值增值而产生收益的代币。lvlUSD 和 slvlUSD 都是可转让的，并且与已集成它们的 DeFi 协议兼容。

Level 使用经过审计的开源智能合约来管理储备，并通过完全依赖成熟的借贷平台来最大限度地降低风险。收益生成是透明的，并且可以在链上验证。与传统的借贷协议收据代币相比，lvlUSD 提供了与 Morpho、Pendle、Spectra、Curve 和 LayerZero 等协议更广泛的集成，旨在提高效用和资本效率。

产品

lvlUSD

lvlUSD 是一种 稳定币，完全由 USDC 和 USDT 支持，它们用于借贷协议中以产生收益。它只能使用 USDC 和 USDT 进行 铸造，它们构成了其储备。赎回目前是许可的，这意味着它们需要获得批准。

USDC 和 USDT 的储备部署在蓝筹借贷协议中，例如 Aave，以产生收益。虽然所有储备目前都在 Aave 中，但计划将其多样化到其他借贷协议中，包括 Morpho。来自这些协议的收据代币被包装成生息资产，其中一小部分在 Symbiotic 中重新质押。但是，重新质押过程正在逐步淘汰。

产生的借贷收益由 Level 积累并返还给用户。此收益通过 质押 合同分配给 slvlUSD。

slvlUSD

slvlUSD 是 lvlUSD 的生息版本，通过在指定的金库中 质押 lvlUSD 创建。用户收到 slvlUSD 以代表他们在金库中的份额，随着底层借贷活动产生的收益积累，其价值会增加。

所有 lvlUSD 储备都会产生借贷收益，但只有质押的 lvlUSD（转换为 slvlUSD）才能获得分配的收益。因此，slvlUSD 通常以高于基本借贷收益率的速度累积收益。slvlUSD 的收益率取决于质押的 lvlUSD 的比例；质押者越少，每个用户的回报越高，反之亦然。

取消质押涉及 销毁 slvlUSD，以换取基于合同中总持有量的 lvlUSD 的比例份额。在启动取消质押后，用户必须等待七天才能提取 lvlUSD。此冷却期允许协议从借贷平台检索抵押品，这些平台可能具有时间敏感的提款限制。

冷却机制还考虑了借贷协议中的 流动性 条件。例如，在高利用率期间，借款利率会提高，以鼓励偿还贷款或 清算，这有助于恢复可用流动性。等待期确保系统可以管理这些动态，而不会中断提款。

slvlUSD 遵循 ERC-4626 代币标准，该标准定义了用于管理存款、提款和收益的代币化金库的结构。该标准提高了 DeFi 平台之间的兼容性，简化了收益分配并提高了效率。

在 ERC-4626 下，用户存入 lvlUSD 并收到 slvlUSD 份额。提款时，他们赎回 slvlUSD 以获得 lvlUSD 加上任何累积的收益。随着收益的产生和分配，金库的总资产会增长，从而增加每个份额的价值。该标准还通过避免冗余的合约交互来降低 gas 成本，并实现与其他 DeFi 应用程序的直接集成。

Level XP

Level XP 是一个跟踪 Level 协议中用户贡献的系统。它用作生态系统参与度的指标。

可以通过 Level 仪表板将批准的资产存入 XP Farm 来赚取 XP。lvlUSD 和 Curve LP 代币的存款通过基于 Ethena 的 LP 质押 池的合约处理，而其他资产通过基于 Zircuit 的 Restaking Pool 建模的合约存入。这两种合约类型都经过调整以在 Level 上使用，并且旨在允许用户保持对其资金的控制。用户可以随时提取其资产，因为管理员无法访问用户资金。

存款通过 Level 应用程序进行，并且在资产存入后不久就开始累积 XP。可以随时进行提款，而不会影响获得的 XP 数量。

融资

在 加密货币 价格下跌期间，随着人们对产生收益的数字资产的兴趣日益浓厚，Level 筹集了额外的风险投资以扩大其 稳定币。Level 背后的开发公司 Peregrine Exploration 在由现有投资者 Dragonfly Capital 领投的一轮融资中获得了 260 万美元，Polychain 也参与了投资。新的投资者包括 Flowdesk、Echo 财团 Native Crypto 和 Feisty Collective by Path，以及 Frax 的 Sam Kazemian 和 Injective 的 Albert Chon 等天使投资人。在此轮融资之前，8 月份筹集了 340 万美元，使风险投资总额达到 600 万美元。

合作伙伴

• LayerZero
• Polychain Capital
• Dragonfly Capital
• Aave
• Morpho
• Pendle