Unitas는 미국 달러와 1:1 페깅을 유지하도록 설계된 과담보 및 수익 창출형 합성 달러인 USDu를 발행하는 탈중앙화 금융 (DeFi) 프로토콜입니다. 이 프로토콜은 전통적인 은행 시스템과 독립적으로 운영되며, 시장 중립적 전략을 통해 스테이블코인 보유자에게 수익을 제공합니다. Unitas Labs는 이 프로토콜의 핵심 개발사입니다. ^{[1] [2]}​

개요

Unitas 프로토콜은 자체적인 유기적 수익을 창출하며 안정적이고 확장 가능하며 자본 효율적인 스테이블코인 제공을 목표로 합니다. 핵심 제품인 USDu는 은행의 법정 화폐로 뒷받침되는 것이 아니라, 다양한 온체인 자산 바스켓에 의해 과담보됩니다. 시장 변동성으로부터 담보 가치를 보호하기 위해 프로토콜은 델타 중립(delta-neutral) 헤징 전략을 채택하며, 이는 현물 자산 보유와 그에 상응하는 무기한 선물 계약의 숏 포지션을 결합하는 방식을 포함합니다. 이 접근 방식은 방향성 가격 리스크를 중립화하여 담보 가치가 미국 달러 기준으로 안정적으로 유지되도록 설계되었습니다. ^{[1] [3]}​

이 전략을 통해 생성된 수익은 무기한 선물 펀딩비와 유동성 스테이킹 토큰(LST)과 같은 담보 자산의 스테이킹 보상을 포함한 여러 소스에서 발생합니다. 이 수익은 프로토콜의 주요 가치 축적 토큰인 sUSDu(Staked Unitas Dollar) 보유자에게 체계적으로 전달됩니다. 프로토콜이 수익을 올림에 따라 sUSDu의 가치는 USDu 대비 상승하며, 스테이블코인을 스테이킹한 사용자에게 네이티브 수익을 제공합니다. ^[4]​

Unitas는 멀티체인 프로토콜로 출시되었으며, 솔라나(Solana) 블록체인에서 시작하여 이더리움(Ethereum) 및 BNB 스마트 체인(BNB Smart Chain)과 같은 다른 네트워크로 확장되었습니다. 이 생태계에는 USDu 스테이블코인, sUSDu 저축 토큰, 그리고 UNITAS라는 이름의 거버넌스 토큰이 포함됩니다. 프로토콜의 경제 모델은 수익의 80%를 sUSDu 보유자에게 분배하고, 나머지 20%는 보험 기금과 프로토콜 재무부에 할당합니다. ^{[3] [1]}​

역사 및 발전

Unitas 프로토콜은 2025년 3분기에 USDu v1을 출시하며 Solana 메인넷에서 처음 운영을 시작했습니다. ^[3] 2025년 11월까지 이 프로토콜은 총 예치 자산(TVL) 500만 달러를 돌파했으며, Orca 및 Raydium을 포함한 Solana 기반의 탈중앙화 거래소들과 주요 통합을 구축했습니다. ^[5]

2026년 1월, Unitas는 BNB Chain에 USDu 및 sUSDu를 배포하며 EVM 생태계로의 본격적인 확장을 시작했습니다. 이 행보는 "Binance 월렛 부스터 캠페인"의 지원을 받았으며, 보고에 따르면 83,000명 이상의 참가자를 유치하고 1억 건의 기록을 달성했습니다. 같은 달, Unitas Labs는 USDu를 USDC 인프라와 통합하기 위해 Circle 얼라이언스 프로그램에 합류했으며, "DollarUp"이라는 새로운 레버리지 수익 상품의 알파 테스트 단계를 발표했습니다. ^[6]

프로토콜의 성장은 2026년 3월에도 계속되어 Ethereum 메인넷에 공식 출시되었고 TVL은 4,000만 달러를 넘어섰습니다. 2026년 3월 13일, 암호화폐 거래소 Kraken은 자체 거버넌스 토큰인 UNITAS를 상장하여 USD 및 EUR 페어 거래를 지원하기 시작했습니다. 직후 Kraken은 USDu 스테이블코인도 상장했습니다. ^{[7] [5]} 2026년 4월, Unitas Labs는 수익률 거래 프로토콜인 Pendle Finance에서 sUSDu를 사용하는 가이드를 게시하며 DeFi 생태계 내 통합을 더욱 확장했습니다. ^[8]

기술 및 메커니즘

Unitas 프로토콜의 아키텍처는 USDu 페깅 유지, 지속 가능한 수익 창출, 그리고 sUSDu 보유자에게 해당 수익을 분배하는 세 가지 핵심 기능을 중심으로 구축되었습니다.

USDu 페그 안정성

USDu의 안정성은 과담보화와 시장 주도형 차익 거래 메커니즘의 결합을 통해 유지됩니다.

• 과담보화: 유통되는 모든 USDu는 1달러 이상의 가치를 지닌 담보에 의해 뒷받침됩니다. 프로토콜의 건전성은 실시간 담보 비율을 표시하는 공개 투명성 대시보드를 통해 모니터링할 수 있습니다. ^[5]

• 페그 차익 거래 메커니즘: 프로토콜은 차익 거래자들이 USDu의 가격을 1달러에 가깝게 유지하도록 유도하는 경제적 인센티브를 생성합니다.

  • USDu > $1.00일 때: 차익 거래자들은 승인된 담보를 프로토콜에 예치하여 1 USDu를 발행할 수 있습니다. 그런 다음 이 USDu를 공개 시장에서 판매하여 수익을 올릴 수 있습니다. 이러한 발행 및 판매 행위는 USDu의 공급을 늘려 가격이 페그 수준으로 돌아올 때까지 하락 압력을 가합니다.
  • USDu < $1.00일 때: 차익 거래자들은 공개 시장에서 저렴하게 USDu를 구매할 수 있습니다. 그런 다음 프로토콜을 통해 이 USDu를 정확히 $1.00 가치의 기초 담보로 상환하여 수익을 확보할 수 있습니다. 이러한 구매 및 상환 행위는 USDu의 공급을 줄여 가격이 페그 수준으로 돌아올 때까지 상승 압력을 가합니다. ^[9]

담보 및 수익 창출

Unitas는 담보를 시장 중립적 전략(market-neutral strategies)에 투입하여 수익을 창출합니다. 이는 암호화폐 시장의 방향성 움직임에 의존하지 않는 수익을 만들어내도록 설계되었습니다.

헤징 전략

담보의 안정성을 유지하기 위해, 프로토콜은 델타 중립(delta-neutral) 헤징 전략을 채택합니다. 이는 변동성이 큰 현물 자산(SOL 또는 ETH 등)의 롱 포지션과 해당 자산에 대한 무기한 선물 계약의 숏 포지션을 결합하는 방식입니다. 이러한 결합은 가격 리스크를 상쇄하기 위한 것으로, 현물 자산의 가격이 하락하면 숏 무기한 포지션의 가치가 상승하고 그 반대의 경우도 마찬가지여서, 담보의 총 가치를 USD 기준으로 안정적으로 유지합니다. 리스크 관리를 위해 이러한 포지션은 매시간 단위로 재헤징(re-hedged)되며, 개별 거래소에 대한 노출도는 제한됩니다. ^{[1] [3]}​

수익원 (Yield Sources)

프로토콜의 수익은 담보 및 헤징 전략에 내재된 여러 소스로부터 발생합니다:

• 펀딩비 (Funding Rates): 무기한 선물 계약은 롱 포지션과 숏 포지션 보유자 간의 정기적인 결제를 요구합니다. 역사적으로 (프로토콜이 헤징을 위해 보유하는) 숏 포지션은 롱 포지션으로부터 이러한 대금을 받는 경향이 있어 주요 수익원이 됩니다.
• 스테이킹 보상 (Staking Rewards): 담보로 보유한 현물 자산, 특히 mSOL이나 stETH와 같은 유동성 스테이킹 토큰(LST)은 스테이킹을 통해 온체인 검증 보상을 얻을 수 있습니다.
• 거래 및 청산 수수료: Jupiter의 JLP와 같은 탈중앙화 무기한 선물 거래소의 LP 토큰을 담보로 사용할 때, 프로토콜은 해당 플랫폼의 스왑 및 청산 수수료의 일부를 수익으로 얻습니다.
• 프로토콜 수수료: 프로토콜은 민팅 및 상환과 같은 특정 작업에 대해 수수료를 징수하며, 이는 매출에 기여합니다.

이러한 소스들의 조합을 통해 프로토콜은 다각화된 크립토 네이티브 수익을 창출할 수 있습니다. ^{[3] [4]}

sUSDu 및 수익 분배

프로토콜에서 생성된 순수익은 sUSDu 보유자에게 전달됩니다. 수량이 증가하는 리베이싱(rebasing) 토큰과 달리, sUSDu는 가치가 능동적으로 상승하는 자산입니다. 프로토콜에 수익이 누적됨에 따라 USDu 대비 sUSDu의 가치는 시간이 지남에 따라 증가합니다. 사용자가 USDu를 스테이킹하면 sUSDu를 받게 되며, 스테이킹을 해제할 때는 원금과 누적된 수익을 함께 돌려받습니다. 이 과정에는 기초 자산인 USDu를 인출할 수 있게 되기까지 7일간의 대기 기간(cooldown period)이 포함됩니다. 수익 분배는 프로토콜이 수익금을 사용하여 공개 시장에서 USDu를 매수함으로써 실행되며, 이는 sUSDu를 뒷받침하는 자산의 가치를 높이는 결과를 가져옵니다. ^{[1] [3]}

핵심 제품

USDu (Unitas Dollar)

USDu는 프로토콜의 탈중앙화 스테이블코인으로, 미국 달러에 소프트 페깅(soft-pegged)되어 있습니다. 이는 승인된 담보를 예치한 사용자에 의해 발행되며, Unitas 생태계 내에서 주요 교환 매개체 및 회계 단위의 역할을 합니다. 발행은 화이트리스트 등록이 필요한 허가형 프로세스입니다. ^{[1] [3]}​

sUSDu (Staked Unitas Dollar)

sUSDu는 프로토콜의 주요 수익 창출 자산입니다. 모든 사용자는 프로토콜의 스테이킹 컨트랙트에 자신의 USDu를 스테이킹하여 sUSDu를 받을 수 있습니다. 이는 기초 자산인 USDu에 대한 권리와 향후 발생하는 모든 프로토콜 수익에 대한 지분을 나타냅니다. sUSDu와 USDu 사이의 환율은 누적된 수익을 반영하여 지속적으로 상승하도록 설계되었습니다. ^[1]​

UNITAS 토큰

UNITAS는 Unitas 프로토콜의 네이티브 거버넌스 및 유틸리티 토큰입니다. 이 토큰은 2026년 3월 Kraken 거래소에 상장되었습니다. 토큰의 주요 기능은 프로토콜에 대한 탈중앙화된 거버넌스를 촉진하는 것이며, 홀더들이 수수료, 담보 유형 및 프로토콜 업그레이드와 관련된 의사 결정에 참여할 수 있도록 합니다. 일부 초기 프로토콜 커뮤니케이션에서는 초기 사용자 및 지지자들을 위해 "UP"이라는 이름의 토큰 에어드랍 계획을 언급하기도 했습니다. ^{[7] [6]}​

DollarUp

DollarUp은 Unitas 인프라를 기반으로 구축된 "원클릭 레버리지 스테이블코인 수익" 상품으로 설명됩니다. 이는 사용자가 레버리지 스테이킹 포지션을 생성하여 프로토콜의 델타 중립적 수익에 대한 노출을 증폭시킬 수 있도록 하는 별도의 구조화된 상품입니다. 이 상품은 더 높은 수익을 추구하며 위험 감수 성향이 높은 사용자를 대상으로 합니다. ^[10]​

생태계 및 통합

멀티체인 존재감

Unitas는 체인 애그노스틱(chain-agnostic)으로 설계된 멀티체인 프로토콜입니다.

• Solana: 초기 출시 네트워크로, Unitas는 Orca, Raydium, Sanctum, Jupiter와 같은 주요 DeFi 프로토콜과 깊이 통합되어 있습니다.
• BNB Smart Chain: 2026년 1월에 출시된 첫 번째 EVM 확장 네트워크입니다.
• Ethereum: 프로토콜은 2026년 3월 Ethereum 메인넷에 출시되었습니다. 로드맵에는 다른 Layer 2 네트워크로의 추가 확장 계획이 포함되어 있습니다. ^{[3] [5]}

DeFi 통합

Unitas는 USDu 및 sUSDu의 유용성을 높이기 위해 여러 다른 DeFi 프로토콜과 통합되었습니다. 주요 통합 사례 중 하나는 수익률 거래 프로토콜인 Pendle Finance와의 협업입니다. 이를 통해 sUSDu 보유자는 자신의 자산을 원금 토큰(PT-sUSDu)과 수익 토큰(YT-sUSDu)으로 분리할 수 있습니다. 사용자는 이를 통해 고정 수익률을 확보하거나, 레버리지를 활용해 미래 수익률을 예측하여 투자하거나, 유동성을 공급하여 다양한 보상을 얻을 수 있습니다. ^[8]​

인용구

솔라나(Solana) 생태계의 주요 인물들은 프로토콜의 역할에 대해 다음과 같이 언급했습니다:

"솔라나 최초의 네이티브 수익형 스테이블코인을 제공하려는 Unitas의 노력에 큰 기대를 걸고 있습니다." — Orca ^[1]

"Unitas는 SOL 및 기타 LST의 네이티브 수익을 활용하여 스테이블코인을 구동합니다... 이는 LST를 기반으로 구축된 강력한 새로운 프리미티브의 완벽한 예시입니다." — Sanctum ^[1]

거버넌스 및 보안

프로토콜 거버넌스

거버넌스는 보안과 탈중앙화된 의사결정의 균형을 맞추기 위해 설계된 2단계 시스템을 통해 관리됩니다.

• 가디언 위원회(Guardian Council): 프로토콜을 보호하기 위해 비상 조치를 수행할 권한이 있는 9개 중 5개 서명이 필요한 멀티시그 지갑입니다.
• Unipay DAO: 수수료 체계 설정, 신규 담보 유형 승인, 국고 운영 등 비상 상황이 아닌 일반 거버넌스를 담당하는 탈중앙화 자율 조직입니다. ^[3]

리스크 관리

본 프로토콜은 잠재적 리스크를 완화하기 위해 다음과 같은 여러 메커니즘을 구현합니다:

• 스마트 컨트랙트 리스크: 프로토콜은 여러 차례의 보안 감사를 거쳤으며, Immunefi를 통해 활발한 버그 바운티 프로그램을 운영하고 있습니다.
• 거래 상대방 리스크: 헤지 포지션이 보유된 개별 거래소에 대한 노출은 거래소별 한도를 통해 제한됩니다. 또한 프로토콜은 장외 결제(OES) 솔루션을 활용합니다.
• 시장 리스크: 모든 프로토콜 수익의 10%로 자본화된 보험 기금이 조성되어, 예기치 못한 시장 상황이나 손실로부터 사용자를 보호합니다.
• 페깅 및 변동성 리스크: 가격 변동성 리스크를 관리하기 위해 델타 중립 포지션은 매시간 활발하게 재헤지되며, 차익 거래 메커니즘은 페깅 이탈에 대한 방어 수단을 제공합니다. ^[3]

2026년 로드맵 및 미래 전망

Unitas 2026 로드맵은 향후 개발을 위한 몇 가지 주요 영역을 개설합니다:

• 담보 및 자산 확장: 더 넓은 범위의 유동성 암호화 자산과 LST를 담보로 통합하고, 비 USD 통화에 고정된 스테이블코인("Forex USDu") 생성을 탐색합니다.
• 새로운 수익 전략: 수익률을 개선하고 위험을 분산하기 위해 새롭고 지속 가능한 수익 창출 전략을 연구하고 구현합니다.
• 생태계 성장: USDu의 유틸리티와 결합성을 높이기 위해 머니 마켓 및 기타 DeFi 프로토콜과의 심층적인 통합을 촉진합니다.
• 완전한 DAO 거버넌스: 프로토콜의 제어권을 UNITAS 토큰 보유자에게 점진적으로 분산시키고 모든 주요 결정을 위한 공식적인 DAO 구조를 구축합니다. ^[11]