Axis

Axis 是一家数字资产市场基础设施公司，提供跨加密货币、货币和代币化资产的流动性、交易、结算和信贷服务。其产品包括用于融资和结算的合成美元 USDx；分配交易收益的保险库代币 sUSDx；以及提供跨资产流动性和执行的机构服务 Axis Prime。^[6]

概述

Axis 是一个数字资产市场基础设施平台，跨交易场所、货币和结算系统提供流动性、做市、结算和信贷服务。其运营采用市场中性交易策略，旨在通过跨场所套利、跨货币套利、资金费率套利以及场外交易 (OTC) 来获取价差。该平台的基础设施支持交易执行、对冲和风险管理，而其交易运营则依赖于链下系统以及与交易场所、托管机构和交易对手的关系。Axis 的首个上线产品是 USDx，这是一种以美元计价、由数字和代币化资产、传统资产以及相应的期货和对冲头寸支持的超额抵押合成美元。USDx 用于为头寸融资并结算 Axis 交易对手之间的交易，它既不是稳定币，也不是银行存款。

Axis 还提供 sUSDx，这是一种独立的收益型金库代币，在用户质押 USDx 时创建。与仅通过持有无法获得奖励的 USDx 不同，sUSDx 通过其相对于 USDx 汇率的变化来累积分配的交易回报。这些回报取决于 Axis 交易业务的绩效以及分配给金库的奖励，因此利率是波动的且不保证收益。该系统使用智能合约来管理铸造、赎回、质押、奖励分配和访问控制，而底层的交易和托管业务则保持在链下。这两种代币都承担着与市场波动、流动性、托管、交易对手、智能合约、运营和监管相关的风险，且 USDx 的交易价格可能会高于或低于其预期的美元价值。^[2]

历史

Axis 由一支拥有机构级加密货币交易和做市背景的团队于 2025 年创立。联合创始人兼首席执行官 Chris Kim 曾是 QCP Capital 的首位员工，他在那里管理着一个活跃的交易账簿，专注于数字资产、货币和非美元稳定币的机会。他后来加入了一家自营量化交易公司，该公司将跨境和跨场所套利与低延迟执行相结合，并最终发展成为一家拥有外部投资者的对冲基金。2025 年，该团队向其有限合伙人返还了资本，并成立了 Axis，旨在将其现有的交易和风险管理基础设施扩展到链上平台。其发展恰逢机构对数字资产市场的参与度增加、代币化现实世界资产的增长，以及合成美元和收益型代币的更广泛采用。Axis 将 USDx 和 sUSDx 构建为与其现有市场中性交易业务相连的链上产品。^[1]

功能

Axis Prime

Axis Prime is an institutional liquidity and execution service that provides financial platforms with access to trading across currencies, stablecoins, tokenized assets, and settlement networks. Designed for neobanks, brokerages, remittance providers, payment businesses, and digital asset companies, it combines pricing, multi-venue execution, trade routing, cross-asset settlement, and liquidity management through a single institutional relationship. Its infrastructure evaluates multiple potential trading routes based on pricing, liquidity, execution costs, and settlement requirements to identify efficient conversion paths. Axis Prime supports more than 15 currencies, stablecoins, and settlement rails, and evaluates over 25 million cross-asset pricing paths. The service extends Axis's existing trading and risk-management infrastructure beyond its market-neutral trading strategies, enabling the firm to execute transactions for external financial platforms. Axis has completed its first over-the-counter order for a major centralized cryptocurrency exchange and plans to expand its institutional execution services across additional assets and markets. ^[4]

Origin Vault

Origin Vault is a pre-deposit vault launched by Axis and hosted on Ethereum through Upshift, designed to expand the supply of USDx and establish its distribution across decentralized finance (DeFi) markets. Season 1 opened on July 29, 2026, accepting USDT and USDC deposits with an initial cap of $100 million and a 30-day lock-up; depositors received tokenized positions called ogUSDx and earned Coordinates reward points. The deposit period closed on August 5, 2026, with $67,248,750 deposited across 1,857 wallets. On September 4, the vault transitioned into the Ecosystem Vault, shifting its focus from attracting initial capital to deploying USDx and sUSDx across DeFi markets, including Curve and Pendle. Holders can retain their vault positions or redeem ogUSDx for USDx; standard redemptions take up to seven days, and instant redemptions are available for about a 0.3% fee. The vault's returns accrue through changes in the value of its positions, while Coordinates incentives are tied to eligible positions and their applicable multipliers. Origin Vault forms part of Axis's broader liquidity strategy, connecting capital formation around USDx with liquidity deployment across decentralized markets and the institutional execution services offered through Axis Prime. ^[9]

架构

Axis 的架构将链上 smart contracts 与链下交易、托管、结算和风险管理操作相结合。其三个主要的合约组件是：USDx，一种可升级的 ERC-20 合成美元；USDxMarket，通过签署的 EIP-712 订单和批准的路径管理抵押品存入、minting 和赎回；以及 StakedUSDx，一个发行 sUSDx 份额并分发交易奖励的 ERC-4626 金库。smart contracts 强制执行发行、赎回、质押、奖励分发和访问控制，而抵押品则转移到外部托管机构和交易场所。奖励以 USDx 形式注入金库，并在配置的期限内线性释放，随着奖励的生效，sUSDx 与 USDx 之间的汇率会随之提高。金库提款采用异步赎回流程，包括请求、冷却期、处理和最终领取。

V2 合约使用 OpenZeppelin 访问控制机制和 TransparentUpgradeableProxy 合约，管理权限与升级权限相分离。治理 Safe multisignature wallet 管理特权角色和协议配置，而独立的 TimelockController 通过强制延迟来管理合约升级。基于角色的权限区分了执行批准交易的操作员（operators）和在定义限制内配置或管理业务的经理（managers）。应急角色可以暂停或限制某些功能以降低风险，但不能独立扩展操作权限或提高容量限制。尽管合约分离了代币发行、市场操作和奖励分发，但这些组件通过 USDx 及其特权角色保持相互依赖。因此，系统的安全和运行不仅取决于 smart contract 控制，还取决于链下交易表现、托管安排、对手方可靠性以及操作流程。^[5]

USDx

USDx，也被称为 Axis Dollar，是一种可升级的 ERC-20 合成美元，用于为 Axis 交易对手之间的头寸提供资金并结算交易。它是超额抵押的，由数字资产和代币化资产、传统资产以及与 Axis 市场中性交易策略挂钩的期货和对冲头寸提供支持。该代币通过 Axis 的一级市场合约 USDxMarket 发行，该合约负责验证签名订单、执行容量限制并管理抵押品的转移和赎回。USDx 还包括针对铸造、跨链桥接、紧急暂停和地址限制的访问控制。与稳定币不同，USDx 并不保证维持一美元的价值，因为其背书资产由主动管理的交易资产组成，其价格可能会波动。USDx 持有者不直接赚取交易奖励；相反，已实现的收益可能通过 sUSDx 分配，sUSDx 是一种通过质押 USDx 获得的独立金库代币。该系统仍面临市场、流动性、托管、交易对手、运营、智能合约和监管风险，其链上控制并不能保证链下抵押品的价值或可用性。^[3]

sUSDx

sUSDx 是 Axis 奖励金库（Axis Rewards Vault），是用户在质押 USDx 时获得的一种带息代币化金库头寸。它允许持有者获得协议激励奖励，这些奖励以 USDx 形式注资，并随着 sUSDx 与 USDx 之间汇率的提高而累积到金库中。奖励产生于 Axis 的链下市场中性交易策略，包括跨交易场所和资产的套利，但分配是酌情且可变的，而非保证或直接与储备收益挂钩。奖励在配置的期限内线性释放，使得每个 sUSDx 代币代表的 USDx 数量逐渐增加，而无需持有者领取奖励或更改其代币余额。要提取资金，持有者必须提交异步赎回请求，这将销毁其 sUSDx 份额并启动当前设置为七天的冷却期。请求受理后，持有者可以领取其 USDx，而待处理的请求可以取消以恢复份额。尽管该金库旨在维持超额抵押并核算未偿赎回负债，但 sUSDx 仍受交易、流动性、托管、交易对手、智能合约和运营风险的影响，且其奖励不予保证。^[8]

合作伙伴

• Galaxy
• OKX Ventures
• FalconX
• Tether
• BlackRock
• UPbit
• Ondo
• Velodrome
• LG
• Blackstone
• QCP
• Maple Finance
• TrexQuant