Axis

Axis 是一家数字资产市场基础设施公司，提供涵盖加密货币、货币和代币化资产的流动性、交易、结算和信贷服务。其产品包括用于融资和结算的合成美元 USDx；分配交易收益的保险库代币 sUSDx；以及提供跨资产流动性和执行的机构服务 Axis Prime。^[6]

概述

Axis 是一个数字资产市场基础设施平台，跨交易场所、货币和结算系统提供流动性、做市、结算和信贷服务。其运营采用市场中性交易策略，旨在通过跨场所套利、跨货币套利、资金费率套利以及场外交易 (OTC) 来获取价格差异。该平台的基础设施支持交易执行、对冲和风险管理，而其交易运营则依赖于链下系统以及与交易场所、托管机构和交易对手的关系。Axis 的首个上线产品是 USDx，这是一种以美元计价、由数字和代币化资产、传统资产以及相应的期货和对冲头寸支持的超额抵押合成美元。USDx 用于为头寸融资并结算 Axis 交易对手之间的交易，它既不是稳定币，也不是银行存款。

Axis 还提供 sUSDx，这是一种独立的收益型金库代币，由用户质押 USDx 时创建。与仅通过持有无法获得奖励的 USDx 不同，sUSDx 通过其相对于 USDx 的汇率变化来累积分配的交易回报。这些回报取决于 Axis 交易业务的绩效以及分配给金库的奖励，因此利率是波动的且不保证收益。该系统使用智能合约来管理铸造、赎回、质押、奖励分配和访问控制，而底层的交易和托管业务则保持在链下。这两种代币都承担着与市场波动、流动性、托管、交易对手、智能合约、运营和监管相关的风险，且 USDx 的交易价格可能会高于或低于其预期的美元价值。^[2]

历史

Axis 由一支拥有机构级加密货币交易和做市背景的团队于 2025 年创立。联合创始人兼首席执行官 Chris Kim 曾是 QCP Capital 的首位员工，他在那里管理着一个专注于数字资产、货币和非美元稳定币机会的活跃交易账簿。他后来加入了一家自营量化交易公司，该公司将跨境和跨场所套利与低延迟执行相结合，并最终发展成为一家拥有外部投资者的对冲基金。2025 年，该团队向其有限合伙人返还了资本，并成立了 Axis，旨在将其现有的交易和风险管理基础设施扩展到链上平台。其发展恰逢机构对数字资产市场的参与度增加、代币化现实世界资产的增长，以及合成美元和收益型代币的广泛采用。Axis 将 USDx 和 sUSDx 构建为与其现有市场中性交易业务相连接的链上产品。^[1]

特性

Axis Prime

Axis Prime 是一项机构级流动性和执行服务，为金融平台提供跨货币、稳定币、代币化资产和结算网络的交易访问。它专为新锐银行（neobanks）、经纪商、汇款提供商、支付业务和数字资产公司设计，通过单一的机构关系整合了定价、多场所执行、交易路由、跨资产结算和流动性管理。其基础设施根据定价、流动性、执行成本和结算要求评估多个潜在交易路径，以识别高效的转换路径。Axis Prime 支持超过 15 种货币、稳定币和结算通道，并评估超过 2500 万条跨资产定价路径。该服务将 Axis 现有的交易和风险管理基础设施扩展到了其市场中性交易策略之外，使该公司能够为外部金融平台执行交易。Axis 已完成其针对主要中心化加密货币交易所的首笔场外交易（OTC）订单，并计划将其机构执行服务扩展到更多资产和市场。^[4]

Origin Vault

Origin Vault 是由 Axis 推出并通过 Upshift 托管在以太坊上的预存款保险库，旨在扩大 USDx 的供应并建立其在去中心化金融 (DeFi)市场中的分布。第一季于 2026 年 7 月 29 日开启，接受 USDT 和 USDC 存款，初始上限为 1 亿美元，锁定期为 30 天；存款人收到名为 ogUSDx 的代币化仓位，并赚取 Coordinates 奖励积分。存款期于 2026 年 8 月 5 日结束，共有 1,857 个钱包存入了 67,248,750 美元。9 月 4 日，该保险库转型为生态系统保险库（Ecosystem Vault），其重点从吸引初始资金转向在包括 Curve 和 Pendle 在内的 DeFi 市场中部署 USDx 和 sUSDx。持有者可以保留其保险库仓位，或将 ogUSDx 兑换为 USDx；标准赎回最多需要 7 天，即时赎回需支付约 0.3% 的费用。保险库的收益通过其仓位价值的变化而累积，而 Coordinates 激励则与符合条件的仓位及其适用的乘数挂钩。Origin Vault 是 Axis 更广泛流动性战略的一部分，将围绕 USDx 的资本形成与跨去中心化市场的流动性部署以及通过 Axis Prime 提供的机构执行服务联系起来。^[9]

架构

Axis 的架构将链上 smart contracts 与链下交易、托管、结算和风险管理操作相结合。其三个主要的合约组件是：USDx，一种可升级的 ERC-20 合成美元；USDxMarket，通过签署的 EIP-712 订单和批准的路径管理抵押品存入、minting 和赎回；以及 StakedUSDx，一个发行 sUSDx 份额并分配交易奖励的 ERC-4626 金库。smart contracts 强制执行发行、赎回、质押、奖励分配和访问控制，而抵押品则转移到外部托管机构和交易场所。奖励以 USDx 形式注入金库，并在配置的期限内线性释放，随着奖励的生效，sUSDx 与 USDx 之间的汇率会随之提高。金库提款采用异步赎回流程，包括请求、冷却、处理和最终领取。

V2 合约使用 OpenZeppelin 访问控制机制和 TransparentUpgradeableProxy 合约，管理权限与升级权限相分离。治理 Safe multisignature wallet 管理特权角色和协议配置，而独立的 TimelockController 通过强制延迟来管理合约升级。基于角色的权限区分了执行批准交易的操作员（operators）和在定义限制内配置或管理业务的经理（managers）。应急角色可以暂停或限制某些功能以降低风险，但不能独立扩展操作权限或提高容量限制。尽管合约分离了代币发行、市场操作和奖励分配，但这些组件通过 USDx 及其特权角色保持相互依赖。因此，系统的安全和运行不仅取决于 smart contract 控制，还取决于链下交易表现、托管安排、对手方可靠性以及操作流程。^[5]

USDx

USDx，也被称为 Axis Dollar，是一种可升级的 ERC-20 合成美元，用于为 Axis 交易对手之间的头寸提供融资并结算交易。它是超额抵押的，由数字资产和代币化资产、传统资产以及与 Axis 市场中性交易策略挂钩的期货和对冲头寸提供支持。该代币通过 Axis 的一级市场合约 USDxMarket 发行，该合约负责验证签名订单、执行容量限制并管理抵押品的转移和赎回。USDx 还包括针对铸造、跨链桥接、紧急暂停和地址限制的访问控制。与稳定币不同，USDx 并不保证维持一美元的价值，因为其背书由主动管理的交易资产组成，其价格可能会波动。USDx 持有者不直接赚取交易奖励；相反，已实现的收益可能通过 sUSDx 分配，sUSDx 是通过质押 USDx 获得的独立金库代币。该系统仍面临市场、流动性、托管、交易对手、运营、智能合约和监管风险，其链上控制并不保证链下抵押品的价值或可用性。^[3]

sUSDx

sUSDx 是 Axis 奖励金库（Axis Rewards Vault），是用户在质押 USDx 时获得的一种带息代币化金库头寸。它允许持有者获得协议激励奖励，这些奖励以 USDx 形式注资，并随着 sUSDx 与 USDx 之间汇率的提高而累积到金库中。奖励产生于 Axis 的链下市场中性交易策略，包括跨交易场所和资产的套利，但分配是酌情且可变的，而非保证或直接与储备收益挂钩。奖励在配置的期限内线性归属，使得每个 sUSDx 代币代表的 USDx 数量逐渐增加，而无需持有者领取奖励或更改其代币余额。要提取资金，持有者必须提交异步赎回请求，这将销毁其 sUSDx 份额并启动当前设置为七天的冷却期。请求受理后，持有者可以领取其 USDx，而待处理的请求可以取消以恢复份额。尽管金库旨在维持超额抵押并核算未偿赎回负债，但 sUSDx 仍受交易、流动性、托管、交易对手、智能合约和运营风险的影响，且其奖励不予保证。^[8]

合作伙伴

• Galaxy
• OKX Ventures
• FalconX
• Tether
• BlackRock
• UPbit
• Ondo
• Velodrome
• LG
• Blackstone
• QCP
• Maple Finance
• TrexQuant