Sperax 是一个 DeFi 生态系统，专注于为用户简化去中心化金融。其产品包括 Sperax USD 稳定币 和 Demeter 协议，提供易于访问的收益生成机会，而无需 DeFi 的典型复杂性。该平台结合了自动化和安全性，以帮助用户优化回报并降低风险，并通过其原生代币 SPA 进行治理。 ^[1]

概述

Sperax 是一个 去中心化金融 (DeFi) 平台，简化了用户访问收益生成和流动性管理的途径。它提供了一套产品，包括 USDs 稳定币，该稳定币提供自动收益，而无需用户执行质押等操作，Demeter 协议允许 DAO 轻松启动和管理去中心化交易所流动性。Sperax 利用由其原生代币 SPA 驱动的治理系统，使社区能够影响协议决策和参数。该平台旨在平衡其 DeFi 产品中的自动化、安全性和可扩展性。 ^[2]

产品

Sperax USD (USDs)

Sperax USD (USDs) 是 Arbitrum 网络上的稳定币，可生成自动收益，而无需用户执行质押或领取奖励等操作。目标是通过互操作性在主要的 区块链 平台上启用 USDs。持有 USDs 的用户会自动赚取收益；无需 gas 费用即可领取。该稳定币在 Arbitrum 上运行，以降低交易成本，并由一篮子白名单 加密 资产完全支持。USDs 结合了 100% 支持的模型和可扩展性优势，这与中心化稳定币或算法模型不同。其收益来自发送到去中心化金融协议的抵押品，其中 50% 的收益归 USDs 持有者所有。 ^[2]

铸造 USDs 需要符合条件的抵押品，例如 USDC 或 USDT。抵押品被汇集并用于铸造 USDs，USDs 始终保持完全抵押或超额抵押。Sperax DAO 管理铸造费用和收益分配，收益大约每七天以 USDs 支付。 ^[2][3]

Demeter 协议

Demeter 协议在各种去中心化交易所上运行，包括 Uniswap 和 Camelot，并允许 DAO 启动和管理去中心化交易所流动性，而无需编码知识。它使 DAO 能够创建激励性流动性池，目前在 Uniswap V3 和 Camelot V2 上，并计划扩展到其他平台和 区块链，如 Optimism、Polygon 和 Ethereum。 ^[4][5][6]

Demeter 自动化了 DAO 原生代币的流动性的启动和管理，通过其经过审计的合约系统提供技术支持。它还通过在吸引用户的仪表板上列出活跃的农场来提供营销支持。通过利用 Uniswap V3 上的集中流动性，DAO 受益于减少的滑点和更低的排放预算。Demeter 简化了 DAO 启动流动性池的过程，无需复杂的合约，并提供 SPA 和 Camelot 代币的奖励，以减少代币支出和压力。 ^[5][6]

在 Demeter 协议 V2 中，重点转移到多链方法，由于 SPA 和 USDs 在链上的可用性有限，因此停止了与 SPA 和 USDs 配对的激励措施。 ^[5][6]

SPA

SPA 是 Sperax 生态系统的治理和价值累积代币。SPA 持有者可以在 Arbitrum 或 Ethereum 上质押其代币以获得 veSPA，从而获得决策权。veSPA 代币不可转让，其余额与锁定时间成正比——更长的锁定时间会产生更多的 veSPA，这决定了质押奖励和投票权的份额。 ^[2][7]

质押奖励每周根据 veSPA 余额分配。奖励来自 USDs 协议产生的收益的 25% 以及 USDs 铸造和赎回费用的 100%。收益和费用收入最初以 USDs 计价，在分配前会兑换为 SPA，从而简化了奖励流程并保持了对 SPA 的购买压力。 ^[2][7]

一旦链上治理启动，投票权将取决于 veSPA 余额，更长的锁定时间将授予更多的投票权。veSPA 余额会随着时间的推移而衰减，从而减少奖励和投票权，除非用户延长锁定时间、质押更多 SPA 或重新质押奖励。 ^[2][7]

代币经济学

SPA 的最大供应量为 50 亿个代币，其分配如下： ^[8][9]

• 基金会：25.02%
• 国库：25%
• 私募：15%
• 流动性：10%
• 质押奖励：10%
• 团队/顾问：9.98%
• 其他：5%

xSPA

xSPA 是 Sperax 生态系统中的奖励代币，可以质押为 veSPA，最短锁定时间为 180 天，也可以在 15 到 180 天内赎回为 SPA，赎回时提供 50% 到 100% 的 SPA。2023 年初，Sperax DAO 通过 Gauge 确定了 SPA 的排放量，每周排放 290 万个 SPA，并使用 383,000 个 SPA 作为 veSPA 投票者的贿赂。然而，自从 SPA Gauge 启动以来，USDs 的总供应量有所减少，而 SPA 的排放量却增加了流通供应量。 ^[10]

为了解决这个问题，SPA 排放的策略需要转向推动 USDs 的增长和采用。目标是确保排放重新投资于生态系统，增加 veSPA 质押和 SPA 销毁。核心团队建议引入 xSPA 作为一种新的奖励代币，可以质押为 veSPA 或赎回为 SPA，从而鼓励更多的治理参与并支持生态系统的增长。从技术上讲，xSPA 可以通过赎回合约赎回为 SPA，也可以质押以增加用户的 veSPA 余额。 ^[10]

Sperax DAO

Sperax DAO 治理流程主要通过 Sperax DAO 治理论坛进行。目前，治理是链下的，计划未来建立链上治理协议。通过该系统，社区可以提出对 USDs 协议参数的更改、建立新的合作伙伴关系并探索新的收益机会。 ^[11]

合作伙伴

• Polychain Capital
• AMBER
• JumpTrading
• Outlier Ventures