Flying Tulip은 개발자 Andre Cronje가 설립한 풀스택 온체인 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜입니다. 이 프로젝트는 현물 거래, 파생 상품, 대출, 기본 스테이블 코인 및 온체인 보험을 단일 자본 효율적인 교차 마진 시스템으로 결합한 통합 금융 마켓플레이스로 설계되었습니다. ^{[1] [2]}

개요

플라잉 튤립은 DeFi 분야에서 만연한 자본 효율성 문제와 분산된 유동성 문제를 해결하기 위해 여러 금융 프리미티브를 하나의 생태계로 통합하는 것을 목표로 합니다. 이 프로젝트의 아키텍처는 2020년에 Andre Cronje가 처음 제안한 Deriswap의 개념적 프레임워크를 기반으로 구축되었으며, 스왑, 옵션, 선물 및 대출을 단일 플랫폼으로 통합하고자 했습니다. 플랫폼의 핵심은 사용자가 별도의 프로토콜 간에 자본을 이동할 필요 없이 거래 및 대출과 같은 다양한 활동에서 자산을 레버리지할 수 있도록 하는 교차 마진 시스템입니다. ^[3]

프로젝트의 핵심 원칙은 자본 관리 및 투자자 보호에 대한 새로운 접근 방식입니다. 많은 프로젝트가 개발 및 운영에 모금된 자금을 사용하는 것과 달리, 플라잉 튤립은 전체 자본 풀을 기존의 온체인 수익 창출 전략에 배포할 계획입니다. 이 자본에서 얻은 수익은 프로젝트의 성장, 생태계 인센티브 및 토큰 바이백에 사용됩니다. 이 모델은 투자자가 언제든지 원래 원금으로 토큰을 상환할 수 있도록 하는 "온체인 상환권"과 결합되어 상당한 하방 보호를 제공합니다. 프로젝트의 목표는 프로토콜 수익이 생태계와 토큰 보유자에게 가치를 되돌리는 지속 가능하고 자기 강화적인 성장 모델을 만드는 것입니다. ^{[4] [1]}

프로젝트 범위에 대한 성명에서 설립자 Andre Cronje는 "'DEX'가 아닙니다. 대출, 거래, AMM [자동화된 마켓 메이커], CLOB [중앙 지정가 주문], 파생 상품, 보험 및 스테이블 코인을 완전히 새롭게 재구축한 것으로, 각각 고유한 혁신을 가지고 있습니다."라고 언급했습니다. ^[1]

역사

플라잉 튤립의 개념적 토대는 2020년 Andre Cronje가 여러 DeFi 서비스를 하나의 자본 효율적인 계약으로 결합하도록 설계된 Deriswap 아이디어를 소개하면서 시작되었습니다. 이 개념은 플라잉 튤립의 보다 포괄적인 비전의 전조가 되었습니다. ^[3]

이 프로젝트는 2025년 8월 14일에 비공개 시드 펀딩 라운드를 시작하여 한 달 안에 2억 달러를 모금하며 성공적으로 마감했습니다. 2025년 9월 29일, 프로젝트의 자금 조달, 핵심 기능 및 후속 공개 토큰 판매 계획에 대한 세부 정보를 공개적으로 발표했습니다. 발표에서는 프로젝트의 완전 희석 가치가 10억 달러이며 다른 블록체인으로 확장하기 전에 먼저 Sonic 네트워크에서 시작할 계획임을 확인했습니다. ^{[1] [5]}

기술 및 기능

플라잉 튤립은 독립 실행형 서비스가 아닌, 응집력 있게 작동하는 통합 금융 상품 생태계로 설계되었습니다. 플랫폼 구성 요소는 사용자의 자본 효율성을 극대화하도록 설계된 단일 교차 마진 시스템을 통해 연결됩니다. ^[6]

핵심 아키텍처

이 플랫폼의 디자인은 다음과 같은 몇 가지 주요 DeFi 서비스를 통합합니다.

• 현물 거래: 직접적인 자산 간 교환을 위한 거래입니다.
• 파생 상품: 영구 선물 및 옵션을 포함합니다.
• 대출: 자산 차입 및 대출을 위한 머니 마켓입니다.
• 네이티브 스테이블코인: 생태계의 중심인 ftUSD 스테이블코인입니다.
• 온체인 보험: 위험 이전 및 완화 상품을 제공합니다.

이러한 통합 구조를 통해 대출과 같은 하나의 활동을 위해 예치된 담보를 파생 상품 시장에서 포지션을 유지하는 데 동시에 사용할 수 있어 사용자가 생태계 내에서 묶어야 하는 총 자본을 줄일 수 있습니다. ^[2]

ftUSD 스테이블코인

ftUSD는 수익 창출형 탈중앙화 스테이블코인으로, 미국 달러에 고정되어 있으며 Flying Tulip 생태계의 핵심 구성 요소 역할을 합니다. 이는 델타 중립 스테이블코인으로 설계되었으며, 이는 기본 담보의 가격 변동성을 완화하기 위해 지원 전략이 헤지됨을 의미합니다. 스테이블코인은 보유자에게 자동으로 수익을 창출하며, 목표 APY는 8-12%입니다. 이 수익은 사용자 예금을 대출, 스테이킹 및 펀딩 비율 확보를 포함한 다양한 온체인 전략에 배포하여 생성되며, 이 모든 것은 온체인에서 관리되고 공개적으로 감사할 수 있습니다. 이 설계는 다른 스테이블코인 모델과 관련된 마진 콜 및 연쇄 청산의 위험을 제거하는 것을 목표로 합니다. ^[6]

대출 시장

이 프로토콜은 동적 위험 관리 모델을 갖춘 머니 마켓을 특징으로 합니다. 정적이고 미리 결정된 자산 목록 및 매개변수에 의존하는 대신, 대출 시장은 관찰된 변동성과 가격 영향을 포함하여 실시간 시장 상황을 기반으로 위험을 평가합니다. 주요 기능은 다음과 같습니다.

• 슬리피지 인식 LTV: LTV(담보 대출 비율), 차입 한도 및 건전성 요소는 시장 스트레스 기간 동안 포지션을 청산해야 하는 경우 발생할 수 있는 슬리피지를 기반으로 동적으로 조정됩니다.
• 동일 자산 부채: 시장에서는 사용자가 담보로 제공하는 것과 동일한 자산을 빌릴 수 있습니다. 이 기능은 영구 및 구조화 상품에 대한 델타 중립 전략을 용이하게 하도록 특별히 설계되었습니다. ^[6]

거래소

Flying Tulip은 거래소를 위해 하이브리드 유동성 모델을 채택하여 "변동성 인식" 자동화된 마켓 메이커(AMM)와 중앙 집중식 주문장(CLOB)을 결합합니다. 이 이중 구조를 통해 프로토콜은 최상의 실행 가격을 제공하는 장소로 거래를 라우팅하여 트레이더에게 더 낮은 슬리피지 및 더 나은 요금을 제공합니다. 레버리지 거래의 경우 차용 한도는 가격 영향 및 시장 변동성에 따라 동적으로 업데이트되어 시장이 안정적인 상황에서는 더 높은 레버리지를 가능하게 하고 변동성이 증가하면 자동으로 위험을 줄입니다. 또한 이 플랫폼은 계정 추상화 및 가스 보조금을 통해 사용자 온보딩을 단순화하는 것을 목표로 합니다. ^[6]

영구 선물

영구 선물 거래소는 외부 가격 오라클에 의존하지 않고 운영되도록 설계되었습니다. 이 프로토콜은 마킹 및 결제를 위해 자체 내부 현물 거래소에서 생성된 가격 데이터를 사용합니다. 이러한 오라클 없는 설계는 잠재적인 실패 또는 조작 지점이 될 수 있는 타사 데이터 피드에 대한 의존성을 줄여 보다 강력하고 자립적인 시스템을 만드는 것을 목표로 합니다. 핵심 원칙은 내부 결제 데이터 자체가 가격을 구성한다는 것입니다. ^[6]

자본 관리 및 투자자 보호

Flying Tulip은 재무 관리 및 투자자 보호를 위해 기존 암호화폐 프로젝트 자금 조달과는 상당히 다른 독특한 모델을 도입했습니다.

온체인 상환 권리

이 프로젝트의 핵심 기능은 '온체인 상환 권리'이며, '영구 풋 옵션'이라고도 합니다. 이 메커니즘은 프라이빗 및 퍼블릭 토큰 판매에 참여한 모든 투자자에게 언제든지 FT 토큰을 소각하여 원래 투자 원금을 상환받을 수 있는 권리를 부여합니다. 예를 들어, ETH를 기여하여 FT를 구매한 투자자는 토큰을 상환하여 해당 금액의 ETH를 되찾을 수 있습니다. ^[4]

이 상환은 토큰 판매 기간 동안 모금된 자본으로 자금을 조달하는 분리된 온체인 준비금에서 프로그래밍 방식으로 결제됩니다. 이 프로세스는 프로토콜의 지급 능력을 보장하고 남용을 방지하기 위해 대기열 및 속도 제한 메커니즘과 같은 안전 기능이 포함된 감사된 스마트 계약에 의해 관리됩니다. 준비금이 일시적으로 모든 상환 요청을 충족할 수 없는 경우 요청은 투명한 온체인 대기열에 배치되고 프로토콜 수익으로 준비금이 보충됨에 따라 충족됩니다. 이 메커니즘은 투자자에게 투자에 대한 강력한 하한가를 제공하여 무제한적인 상승 잠재력을 유지하면서 하락 위험을 보호하도록 설계되었습니다. ^[5]

자본 배치 전략

토큰 판매로 모금된 자본은 최대 10억 달러로 예상되며, 운영 비용에 사용되지 않습니다. 대신, 전체 자금은 Aave, Ethena 및 Spark와 같은 프로토콜을 통해 확립된 온체인 수익 창출 전략에 투입됩니다. 이 프로젝트는 이 자본에 대해 연간 약 4%의 수익률을 목표로 하며, 이는 10억 달러 규모의 재무부를 기준으로 연간 약 4천만 달러를 창출할 것입니다. 이 반복적인 수익은 프로젝트 개발, 운영, 생태계 인센티브 및 토큰 바이백을 위한 유일한 자금원입니다. 이 전략은 원금 투자가 온전하게 유지되고 상환에 접근할 수 있도록 보장합니다. ^[3]

토큰 이코노미 ($FT 토큰)

Flying Tulip 프로토콜의 네이티브 토큰은 FT입니다. FT의 토큰 이코노미는 팀, 투자자 및 사용자의 인센티브를 플랫폼의 장기적인 성공과 일치시키도록 설계되었습니다.

공급 및 가치 축적

FT 토큰은 100억 개의 고정된 공급량 제한을 가지고 있습니다. 공급 모델은 인플레이션이 없도록 설계되었습니다. 가치 축적을 위한 주요 메커니즘은 지속적인 바이백 및 소각 프로그램입니다. 거래 수수료, 대출 수수료, 청산 수수료, ftUSD 스테이블코인에서 발생하는 수익을 포함한 프로토콜에서 생성된 모든 수익 및 수입은 공개 시장에서 FT 토큰을 다시 구매하는 데 사용됩니다. 이렇게 다시 구매한 토큰은 소각되어 총 공급량을 영구적으로 줄이고 토큰의 희소성을 높입니다. ^[6]

팀 배분 및 인센티브

업계 표준에서 벗어나 Flying Tulip의 창립 팀은 FT 토큰을 초기 할당받지 않습니다. 대신 팀의 보상과 프로젝트에 대한 재정적 노출은 성과에 직접적으로 연결됩니다. 프로토콜 수익의 일부는 공개적으로 공개된 일정에 따라 FT 토큰의 공개 시장 매입 자금으로 사용됩니다. 그런 다음 이러한 토큰은 팀에 분배됩니다. 이 모델은 팀의 인센티브가 프로토콜 출시로부터 실제 사용량과 지속 가능한 수익을 창출하는 데 직접적으로 맞춰지도록 하기 위한 것입니다. ^[4]

토큰 양도 가능성

상환 메커니즘의 즉각적인 차익 거래를 방지하기 위해 FT 토큰은 계획된 공개 판매가 종료될 때까지 양도할 수 없는 상태로 유지됩니다. 이 제한은 참가자들이 2차 시장에서 할인된 가격으로 토큰을 구매하여 즉시 온체인 리저브에서 원금으로 상환하는 위험을 완화하기 위해 설계되었습니다. ^[5]

자금 조달

플라잉 튤립의 자금 조달 전략은 사모 시드 라운드와 공개 판매의 두 단계로 구성되며, 총 자금 조달 목표는 최대 10억 달러입니다.

비공개 시드 라운드

2025년 9월, 플라잉 튤립은 완전 희석 가치 10억 달러로 2억 달러 규모의 비공개 시드 라운드를 완료했다고 발표했습니다. 이 라운드는 미래 토큰 단순 계약(SAFT)으로 구성되었으며 단일 주도 투자자는 없었습니다. 이 라운드에는 다음과 같은 광범위한 기관 투자자들이 참여했습니다.

• Brevan Howard Digital
• CoinFund
• DWF Labs
• FalconX
• Hypersphere
• Lemniscap
• Nascent
• Republic Digital
• Selini
• Sigil Fund
• Susquehanna Crypto
• Tioga Capital
• Virtuals Protocol

이 목록은 펀딩 라운드에 대한 여러 보고서에서 언급된 투자자를 반영합니다. ^{[1] [4]}

계획된 공개 판매

비공개 라운드 이후, 프로젝트는 최대 8억 달러를 추가로 모금하기 위해 공개 판매를 진행할 계획을 발표했습니다. 공개 판매는 비공개 라운드와 동일한 10억 달러 가치로 제공될 예정이며, 이는 모든 참가자에게 공정한 조건을 제공하기 위한 조치입니다. 판매는 Flying Tulip의 자체 플랫폼에서 여러 블록체인 네트워크를 통해 진행됩니다. ^[3]

팀

플라잉 튤립은 Yearn Finance (YFI)를 만들고 Fantom 생태계 및 Sonic 재단과 협력한 것으로 알려진 DeFi 분야의 저명한 개발자 Andre Cronje가 설립했습니다. 2025년 9월 현재 팀은 미국, 유럽, 아시아에 위치한 약 15명의 글로벌 분산 멤버로 구성되어 있습니다. 이 프로젝트는 팀 확장을 위해 적극적으로 채용하고 있습니다. ^[1]

출시 계획 및 블록체인 지원

이 프로토콜은 멀티체인 배포를 계획하고 있습니다. 출시 시 지원 예정인 블록체인은 다음과 같습니다.

• 이더리움
• 아발란체
• BNB 체인
• 소닉
• 솔라나

초기 롤아웃 전략은 먼저 소닉 네트워크에서 플랫폼을 출시하고 "강화"하는 것을 포함합니다. 이 접근 방식은 소닉의 수수료 수익화 및 보조금 기능을 포함한 인프라를 활용하여 플라잉 튤립이 초기 단계에서 제로 수수료 거래를 제공할 수 있도록 하기 위한 것입니다. 이 기간 후에는 전체 서비스가 다른 지원 체인에 배포될 예정입니다. ^[1]