제프 얀은 자체 레이어 1 블록체인에 구축된 탈중앙화 거래소인 Hyperliquid의 CEO이자 공동 창립자입니다. 컴퓨터 과학 배경과 마켓 메이킹 경험을 바탕으로 전통 금융에서 암호화폐 분야로 전환하여 혁신적인 거래 솔루션과 탈중앙화 금융에 집중하고 있습니다. ^{[2] [4]}

교육

2013년, 옌은 고등학교 재학 중 국제 물리 올림피아드에 미국 대표로 참가하여 금메달을 획득했습니다. ^[13] 이후 2017년 하버드 대학교에서 수학 및 컴퓨터 과학 AB/SM 학위를 받았습니다. ^[1]

경력

Yan은 졸업 후 미국 주식 시장의 주요 고빈도 거래 회사이자 시장 조성자인 Hudson River Trading에 합류하여 엔지니어링과 수학을 결합한 복잡한 문제에 대한 귀중한 경험을 쌓았습니다. ^{[13] [14]} 2018년에는 암호화폐와 이더리움의 부상에 힘입어 예측 시장으로서 레이어 2 거래소 프로토콜을 개발하기 위해 회사를 떠났습니다. 자금을 모으고 팀을 구성하기 위해 샌프란시스코로 이주했지만, 대부분의 사람들이 탈중앙화 금융보다 토큰 투기에 더 관심이 있었기 때문에 규제 불확실성과 사용자 부족으로 인해 프로젝트가 결국 중단되었습니다. ^{[3] [13]}

이후 Yan은 거래에 다시 집중하여 암호화폐 시장 조성 회사인 Chameleon Trading을 설립했습니다. 2020년 초, 그의 팀은 중앙화 거래소에서 가장 큰 시장 조성자 중 하나가 되었습니다. Yan은 이후 DeFi 거래에 관심을 돌려 프로토콜의 비효율성과 2022년 말 FTX 사건 이후 탈중앙화 제품에 대한 수요 증가를 관찰했습니다. 이로 인해 그는 백그라운드에서 HFT 운영을 자동 조종 상태로 유지하면서 Hyperliquid 구축에 집중하게 되었습니다. ^{[1] [3] [13]}

Hyperliquid

얀은 Blocmates와의 인터뷰에서 자신이 이끄는 팀이 탈중앙화 금융(DeFi) 공간의 비효율성을 인지한 후 개발한 탈중앙화 거래소(DEX)인 Hyperliquid에 대해 논의했습니다. 이 팀은 원래 2020년 강세장 이후 중앙화 거래소에서 암호화폐 시장 조성 회사로 운영되어 대량 거래 전략을 성공적으로 실행했습니다. 2022년 말까지 DeFi를 탐색하기 시작했고 많은 기존 프로토콜의 결함, 특히 악용 가능한 시장 구조에 놀랐습니다. 이러한 결함에도 불구하고 DeFi 플랫폼에 대한 상당한 수요가 있다는 것을 깨닫고 중앙화 거래소의 성능과 사용자 경험에 필적할 수 있는 완전한 탈중앙화 거래소를 만들기로 결정했습니다. 이를 달성하기 위해 완전한 온체인 주문장을 지원하는 자체 레이어 1 블록체인을 구축하여 레이어 2 솔루션(Arbitrum과 같은)의 한계를 피했습니다. Hyperliquid 레이어 1은 초당 200,000건의 트랜잭션을 거의 즉각적인 완결성으로 처리하도록 설계되어 빠르고 낮은 지연 시간의 거래를 제공하는 동시에 사용자가 완전한 투명성으로 자금을 제어할 수 있도록 합니다. ^{[5] [13]}

얀은 Hyperliquid의 목표는 중앙화 거래소와 탈중앙화 거래소의 가장 좋은 측면을 결합하여 DeFi의 보안 및 자율성과 함께 원활한 사용자 경험을 제공하는 것이라고 강조했습니다. 이 플랫폼은 마케팅 부서 없이 커뮤니티 지원에 의존하여 빠른 성장을 경험했습니다. 2023년 출시 후 2년 이내에 545,000명 이상의 사용자로 성장했으며 DEX에서 무기한 계약 거래 시장 점유율의 70% 이상을 차지했습니다. ^{[5] [13]}

2025년 초에는 Hyperliquid의 블록체인에서 개발자가 금융 애플리케이션을 직접 구축할 수 있도록 하는 이더리움 호환 가상 머신인 HyperEVM을 출시했습니다. 이 생태계는 담보부 채무 포지션 프로토콜인 Felix 및 대출 프로토콜인 HyperLend와 같은 프로젝트가 수억 달러의 자산을 관리하면서 빠른 발전을 보였습니다. 2025년 7월에는 나스닥 상장 기업인 Sonnet BioTherapeutics가 HYPE 토큰 보유에 중점을 둔 8억 8,800만 달러 규모의 법인을 설립하고 이름을 Hyperliquid Strategies Inc.로 변경할 것이라고 발표했습니다. ^[13]

철학과 접근 방식

벤처 캐피탈 거부

Yan은 모든 벤처 캐피탈(VC) 자금 지원을 거부하고 자신의 트레이딩 회사의 이익을 사용하여 프로젝트를 완전히 자체 자금으로 조달함으로써 Hyperliquid를 구축하는 데 파격적인 접근 방식을 취했습니다. 그는 자신의 동기가 주로 재정적인 것이 아니라 흥미롭고 가치 있는 것을 만드는 것이라고 밝혔습니다. Yan에 따르면 VC는 사용자에게 실제 유틸리티를 제공하지 않고 가치 평가를 부풀려 '진전의 환상'을 조장하는 경우가 많으며, VC가 큰 지분을 보유하면 '네트워크에 흉터'가 될 수 있다고 믿습니다. 외부 투자자를 피함으로써 그는 플랫폼 사용자와 커뮤니티에 가장 좋은 것에 집중하는 것을 목표로 했습니다. ^{[6] [7] [8] [13]}

이러한 커뮤니티 우선 정신은 플랫폼의 토큰 경제학에 반영되어 있습니다. 2024년 11월에 HYPE 토큰이 출시되었을 때 공급량의 31%가 거래 활동을 기반으로 사용자에게 직접 할당되었으며, 이는 우선 배포를 요구하는 VC가 없었기 때문에 가능했습니다. 모든 프로토콜 수수료는 유동성 공급자와 보험 펀드에만 독점적으로 분배되며 개발 팀은 지분을 받지 않습니다. 이 전략을 통해 Hyperliquid는 11명의 정규직 멤버로 구성된 작고 집중된 팀에 의해 유기적으로 성장할 수 있었습니다. ^{[6] [7] [8] [13]}

마켓 메이커에 대한 입장

얀은 자신의 독립적인 접근 방식에 따라 Hyperliquid가 마켓 메이커와 사적인 계약, 이익 공유 거래 또는 특별 파트너십을 맺지 않았음을 분명히 했습니다. 그는 이러한 협력에 대한 소문을 일축하며, 이러한 거래를 피하는 것이 단기적인 성장을 늦출 수 있지만 플랫폼의 무결성과 독립성을 유지하기 위한 올바른 장기적인 결정이었다고 밝혔습니다. 얀은 탈중앙화 거래소의 경우 처음부터 내부 데스크나 지정된 마켓 메이커에 의존하지 않는 것이 중요하다고 믿습니다. ^{[6] [8] [14]}

플랫폼의 유일한 유동성 풀은 Hyperliquid 풀(HLP)이며, 이는 프로토콜 소유이며 모든 사용자가 예치할 수 있도록 개방되어 있어 단일 개체가 제어하지 않습니다. 이러한 접근 방식은 파트너십을 통해 피상적인 견인력을 유도하기보다는 사용자가 플랫폼을 유기적으로 발견하고 진정성과 탈중앙화를 유지하도록 하는 광범위한 전략의 일부였습니다. ^{[6] [8] [14]}

투명한 시장 옹호

Yan은 투명한 시장이 더 공정하고 효율적인 거래로 이어질 수 있다고 주장합니다. 그는 완전 공개된 온체인 주문장을 사용하는 Hyperliquid 모델을 옹호했습니다. 그는 프라이버시가 더 나은 거래 실행에 필수적이라는 개념에 도전하며, 프라이버시의 많은 이점이 실제로 거래 상대방을 선택할 수 있는 능력에서 비롯된다고 제안합니다. Hyperliquid 시스템은 주문 정보를 공개적으로 유지하면서 이러한 스크리닝을 적용하여 내부자 거래의 이점을 방지합니다. 대기 시간 차익 거래와 같은 문제를 해결하기 위해 플랫폼의 주문 매칭 엔진은 특정 조건에서 빠른 "테이커" 주문의 우선 순위를 낮춥니다. 이는 시장 조성자에게 가격을 업데이트할 공정한 기회를 제공하여 더 타이트한 스프레드를 제시하도록 장려하고 궁극적으로 모든 사용자에게 더 나은 가격과 유동성을 제공합니다. ^{[9] [13]}

Yan은 공개된 주문 데이터가 대규모 거래자를 선행 매매 또는 청산 사냥에 노출시킬 수 있다는 우려에 대해 데이터에 대한 동등한 접근 권한을 제공하면 이러한 위험을 완화할 수 있다고 주장합니다. 그는 중앙 집중식 거래소에서 내부자가 청산 정보를 악용할 수 있지만 Hyperliquid에서는 모든 사람이 동일한 데이터를 보므로 공정한 경쟁의 장이 마련된다고 설명했습니다. 그는 플랫폼의 투명성을 전통 금융의 공개 ETF 리밸런싱에 비유하며, 가시성이 효율적인 실행을 방해하지 않는다고 말했습니다. 주문 데이터를 많은 시장 조성자에게 분산함으로써 시스템은 경쟁적인 환경을 조성하여 대규모 "고래"를 포함한 모든 거래자에게 더 나은 가격과 낮은 슬리피지를 제공할 수 있습니다. ^[9]

개인적인 삶과 가치관

Yan은 중국계 미국인 1세대로, 그의 부모님은 중국에서 미국으로 이민 와서 그곳에서 태어나고 자랐습니다. 그는 중국어를 조금 할 수 있지만, 특히 기술적인 주제에 대해서는 영어를 더 유창하게 구사합니다. 인터뷰에서 그는 자신의 세계관을 동양과 서양 가치의 조화로 묘사했으며, 이는 상호 보완적이며 Hyperliquid의 성공에 기여했다고 믿습니다. 그는 이러한 이중적인 관점이 "매우 미국적인 사고방식"—큰 꿈을 꾸고, 작은 팀이 세상을 바꿀 수 있다고 믿으며, 현 상태를 받아들이지 않는 것—과 "겸손, 말보다 행동, 강한 직업 윤리"라는 전통적인 동양적 가치를 결합했다고 평가합니다. ^[14]

인터뷰

WuBlockchain 팟캐스트

2025년 8월 WuBlockchain 팟캐스트 인터뷰에서 Yan은 Hyperliquid의 기본 원칙과 미래 방향에 대해 자세히 설명했습니다. 그는 프로젝트가 전적으로 자체 자금으로 조달되었으며 금전적 이익보다는 가치 있는 것을 구축하고 소유권이 커뮤니티 중심으로 이루어지도록 하려는 열망에 의해 추진되었다고 반복했습니다. 그는 암호화폐에서 흔한 VC 모금 모델을 사용자 가치보다는 모금 라운드로 성공을 측정하는 '가짜 진전'이라고 비판했습니다. Yan은 HYPE 토큰을 중앙 집중식 거래소에 상장하지 않기로 한 결정은 역량 부족과 핵심 개발에 대한 '레이저 집중'에서 비롯되었으며 좋은 기술은 결국 유기적으로 상장될 것이라고 믿었기 때문이라고 설명했습니다. ^{[14] [7]}

그는 또한 11명으로 구성된 팀의 규모가 작다는 점을 언급하며 높은 무결성을 갖춘 똑똑하고 의욕적인 개인을 찾는 데 중점을 둔 선별적인 채용 프로세스를 강조하면서 잘못된 사람을 채용하는 것은 '아무도 채용하지 않는 것보다 훨씬 나쁘다'고 지적했습니다. 그는 자신의 관리 스타일을 기술적 세부 사항에 직접 관여하지만 세세하게 관리하지는 않으며 팀원에게 어려운 작업에 대한 완전한 소유권을 부여하는 것을 선호한다고 설명했습니다. 앞으로 Yan은 Hyperliquid가 애플리케이션에서 프로토콜로 전환하고 있으며 블록체인을 스테이블코인 및 토큰화된 자산과 같은 금융 상품을 구축하기 위한 고성능의 확장 가능한 기반으로 만드는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔습니다. 그는 Hyperliquid 자체가 이러한 제품을 발행하지 않을 것이라고 확인했습니다. ^{[14] [8]}

암호화폐에서의 성공

Yan은 When Shift Happens 팟캐스트에서 전통적인 금융 시스템을 파괴하기 위해 Hyperliquid의 분산형 플랫폼을 개발한 것에 대한 통찰력을 공유했습니다. 그의 여정은 암호화폐 거래 실험으로 시작되었으며, 결국 FTX와 같은 중앙 집중식 거래소가 붕괴된 후 분산형 금융(DeFi)의 잠재력을 깨달았습니다. 사용자 중심 플랫폼을 제공하는 Hyperliquid는 VC로부터 자금을 조달하거나 마켓 메이커에게 인센티브를 제공하는 것과 같은 일반적인 스타트업 접근 방식을 피합니다. 대신 팀은 사용자가 좋아하는 제품을 만들고 기본 원칙부터 구축하는 것을 우선시합니다. 어려움과 위험에도 불구하고 Yan은 더 나은 사용자 경험과 진정으로 분산된 시스템을 제공하는 것이 실제 시장 변화를 향한 길이라고 믿으며 DeFi를 발전시키기 위해 노력하고 있습니다. ^[10]

더 나은 Perp DEX

0xResearch 팟캐스트에서 Yan은 Hyperliquid의 탈중앙화 영구 계약 거래소(perp DEX) 개발과 회사의 레이어 1 블록체인 출시로의 확장에 대해 논의했습니다. Hyperliquid는 강력한 사용자 기반을 갖춘 성공적인 perp DEX 구축에 주력하면서 양적 거래 및 로우 레벨 인프라에 대한 팀의 배경을 활용하여 유동성 및 슬리피지와 같은 기술적 문제를 해결하여 중앙 집중식 거래소에 비해 경쟁 우위를 확보했습니다. Yan은 DEX를 지원하기 위해 처음 구축된 레이어 1이 이제 금융 생태계를 위한 더 넓은 인프라 역할을 하여 사용자와 유동성을 유치한다고 설명했습니다. 그는 사용자가 탈중앙화된 카피 트레이딩 전략을 만들 수 있는 Vault 시스템과 같은 맞춤형 솔루션의 중요성을 강조했습니다. 처음에는 계획의 일부가 아니었지만 Hyperliquid의 레이어 1로의 전환은 기존 탈중앙화 플랫폼이 불충분하다는 인식, 특히 FTX의 붕괴 이후에 영향을 받았습니다. 이러한 전환을 통해 탈중앙화 금융을 기존 금융에 맞게 확장할 수 있는 플랫폼을 만들 수 있었습니다. ^[11]

패널

DEXplosion

TOKEN2049 싱가포르 2023에서 여러 DEX 창립자들이 FTX 이후 DEX의 성장과 과제에 대해 논의했습니다. Yan, Drift의 Cindy Leo, Ribbon Finance의 Julian Koh, Circuit의 Suyang Yang은 각 플랫폼과 더 넓은 DEX 환경에 대한 통찰력을 공유했습니다. 그들은 유동성이 DEX가 중앙화 거래소(CEX)와 경쟁하는 데 있어 주요 장벽이며, DEX가 기관 트레이더와 파워 유저를 유치하려면 유동성이 크게 개선되어야 한다고 지적했습니다. 또한 긴 온보딩 시간, 더 부드러운 사용자 경험의 필요성, 탈중앙화 공간에서의 검열 저항 및 투명성의 중요성과 같은 과제도 강조했습니다. 창립자들은 이러한 어려움에도 불구하고 DEX는 더 나은 개인 정보 보호, 커뮤니티 소유권, 보안과 같은 주요 이점을 제공한다고 강조했습니다. 또한 시장 변동성 동안 혼잡을 피하고 성능을 유지하기 위해 맞춤형 레이어 1 또는 레이어 2 솔루션에 구축하는 것과 같은 기술적 결정에 대해서도 논의했습니다. ^[12]