**온도 파이낸스(Ondo Finance)**는 DeFi 수익에 대한 접근성을 넓히고 다양한 위험 선호도를 가진 사용자를 만족시키기 위해 만들어진 토큰화된 실물 자산(RWA) 플랫폼입니다. 이는 수익을 창출하는 암호화폐 자산을 담보로 하는 위험 분리, 고정 수익 대출 생성을 용이하게 하는 무허가 프로토콜을 통해 달성됩니다. 온도 파이낸스는 2021년 3월 골드만삭스 출신 직원인 Nathan Allman에 의해 공동 설립되었습니다. ^[1]

개요

Ondo는 정밀한 위험 교환을 용이하게 하여 주류 투자자들 사이에서 탈중앙화 금융(DeFi)의 채택을 촉진하는 프로토콜입니다. 역사적으로 낮은 금리 시대에 Ondo Finance는 위험 회피적인 투자자에게 투명하고 완화된 위험으로 DeFi 수익에 접근할 수 있는 기회를 제공함으로써 DeFi 채택을 확대하는 것을 목표로 합니다. 동시에 DeFi 네이티브 투자자가 더 높은 잠재적 수익에 접근할 수 있도록 합니다. Ondo는 모든 사람을 위해 기관 등급의 금융 상품 및 서비스를 민주화하는 것을 목표로 합니다. 그들은 블록체인 기술을 금융 상품의 인프라와 접근성을 향상시키는 데 핵심적인 요소로 봅니다. Ondo는 투자자 보호, 투명한 보고, 법적 준수, 강력한 제품 구조, 최고의 서비스 제공업체와의 협업 및 우수한 고객 지원을 포함하여 전통적인 금융의 확립된 관행과 기술 발전을 결합하는 것을 믿습니다. 이러한 비전을 달성하기 위해 Ondo는 토큰화된 금융 상품을 만들고 감독하는 자산 관리 부서와 탈중앙화 금융 프로토콜 개발에 중점을 둔 기술 부서를 운영합니다. ^[1][2]

제품

온도 토큰 브리지

온도 토큰 브리지는 다양한 블록체인 간의 원활한 온도 토큰 전송을 용이하게 합니다. Axelar 및 LayerZero와 같은 주요 브리징 기술과의 협력을 통해 최첨단 멀티체인 통신 프리미티브와 새로운 온도 위험 관리 계층을 통합했습니다. 이를 통해 온도 토큰 보유자는 실물 자산(RWA)을 안전하고 효율적으로 브리징할 수 있습니다.

체인 간 자산 전송은 역사적으로 상당한 보안 문제를 야기했습니다. RWA의 크로스 체인 브리징을 지원하는 시스템을 구축하려면 강력한 보안 조치가 필요합니다. 온도는 검증된 기존 브리지 인프라를 활용하고 모든 브리지 트랜잭션에 유효성 검사 계층을 추가하여 이러한 문제를 해결합니다.

온도 토큰 브리지의 주요 기능으로는 브리지된 금액에 따라 확장되는 보안, 입증된 브리지 기술 활용, 브리지된 온도 토큰이 소스 체인의 스마트 계약에 잠기지 않는 메커니즘이 있습니다. 대신 소스 체인에서 소각되고 대상 체인에서 다시 발행되어 다른 잠금 및 민트 토큰 브리지에서 발견되는 일반적인 공격 벡터를 제거합니다. ^[3]

Flux Finance 프로토콜

Flux Finance는 원래 Ondo Finance에서 개발되었으며, 현재는 매각되었지만 여전히 제품 포트폴리오에 속해 있습니다. Compound V2의 포크로서, 무허가 및 허가된 자산을 지원하는 P2P 대출 프로토콜로 기능합니다. 사용자는 스테이블코인을 예치하여 공급 APY를 얻고, fToken을 받아 예치된 자산과 이자를 상환할 권리를 갖습니다. 이러한 수익 창출 자산은 DeFi에 통합되어 사용자가 Pendle 또는 Penpie와 같은 프로토콜에서 이를 활용하여 다층적인 수익 전략을 구사할 수 있게 하며, RWA 공간을 크게 발전시킬 수 있습니다. ^[4]

Flux Finance의 핵심 가치는 두 가지 측면에 있습니다. 첫째, 사용자가 스테이블코인에 대한 공급측 APY를 얻을 수 있도록 하여 OUSG 보유자의 유동성 수요를 충족시키는 데 있습니다. OUSG 보유자는 OUSG를 담보로 사용하여 USDC를 빌리고 OUSG에 대한 레버리지를 높여 높은 활용률을 보장할 수 있습니다. 또한, Flux Finance는 적격 투자자가 무위험 자산에 대한 레버리지를 활용하여 국채 수익률과 차입 금리 간의 차이를 활용할 수 있도록 합니다. 반면, 일반 사용자는 DeFi에서 발행된 fToken을 활용하여 안정적인 수익을 얻을 수 있습니다. ^[4]

OMMF

OMMF는 미국 머니 마켓 펀드를 담보로 하는 USD-페그 보안 토큰으로, 보유자에게 추가 OMMF 토큰으로 이자 지급을 제공합니다. 적격 구매자와 공인 투자자로 제한되지만, 일반 사용자는 Flux Finance를 통해 OMMF에 접근할 수 있습니다. OUSG와 달리 OMMF는 가치가 상승하지 않고 $1의 안정적인 가치를 유지하며, 영업일에 상환 가능합니다. 이자는 매일 새로운 토큰으로 분배됩니다. 이러한 안정성 덕분에 OMMF는 OTC 거래 및 대출에서 결제 및 담보로 적합하며, 24/7 호환성 및 즉각적인 구독 및 상환이 가능하며, 소규모 스테이블코인 준비금이 온체인에서 지원됩니다. ^[5][6]

ONDO

ONDO는 Ondo Finance와 Flux Finance 프로토콜의 거버넌스 토큰으로, 사용자 커뮤니티가 회사의 방향을 이끌 수 있도록 권한을 부여합니다. 토큰 보유자는 업데이트를 제안하고 투표하여 중요한 플랫폼 결정을 내릴 수 있습니다. 토큰의 총 공급량은 100억 개이며, 초기에는 사전 판매를 통해 ONDO 토큰이 광범위한 커뮤니티 기반에 배포되었습니다. 거래가 가능해진 후, 주요 암호화폐 거래소에서 빠르게 사용할 수 있게 되었습니다. ^[7]

OUSG

OUSG (Ondo 단기 미국 국채)는 토큰화된 구독 및 상환을 통해 24시간 내내 단기 미국 국채에 접근할 수 있도록 제공합니다. 미국 재무부 채권은 안정적인 수익과 풍부한 유동성을 갖춘 매우 안전한 투자 수단을 제공합니다. 가장 안전하고 유동성이 높은 투자 선택으로 널리 알려진 미국 재무부 채권은 안전, 안정성 및 유동성을 추구하는 투자자들에게 선호됩니다. ^[8]

현재 OUSG 포트폴리오의 대부분은 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL)에 보관되어 있으며, 나머지는 BlackRock의 FedFund (TFDXX), 은행 예금 및 유동성 요구를 위한 USDC에 할당됩니다. 포트폴리오에 잠재적으로 추가될 수 있는 항목으로는 다른 미국 국채 펀드 또는 미국 국채에 대한 직접 투자가 있습니다. OUSG 주식은 토큰화되어 언제든지 양도할 수 있습니다. ^[8]

리베이스

리베이스는 토큰의 기본 수에 "리베이스 팩터"를 곱하여 총 토큰 공급량을 조정합니다. 리베이스는 일반적으로 가격 안정성을 높이고 수익률을 분배하는 데 사용됩니다. 이는 총 토큰 공급량의 비율에 대한 청구를 나타내는 주식과 유사한 사용자 "지분"을 도입하여 모든 토큰 보유자 잔액을 효율적으로 조정합니다. ^[9]

rOUSG

rOUSG는 '래핑된' OUSG의 한 유형으로, 각 rOUSG 토큰은 래퍼 계약 내에 잠긴 특정 양의 "일반" OUSG에 해당합니다. 예를 들어 10만 USDC가 rOUSG에 투자되면 OUSG 토큰은 지갑 대신 래퍼 계약으로 전달됩니다. 이 계약은 OUSG를 잠그고, 해당 금액의 rOUSG를 민팅하여 지갑으로 보냅니다. 반대로 rOUSG를 상환하려면 토큰을 래퍼 계약으로 라우팅하고, 소각한 다음, 해당 OUSG 토큰을 잠금 해제해야 합니다. 이러한 OUSG 토큰은 소각을 위해 OUSG 계약으로 반환되고, 적절한 USDC 금액을 받습니다. ^[4]

OUSG의 총 공급량은 두 가지 유형으로 구성됩니다. ^[4]

• 래핑된 OUSG: OUSG는 rOUSG 래퍼 계약에 잠겨 있으며 발행된 rOUSG의 '준비금' 역할을 합니다.
• 래핑되지 않은 OUSG: OUSG는 rOUSG 래퍼 계약에 잠겨 있지 않습니다.

USDY

US Dollar Yield Token(USDY)는 단기 미국 국채와 은행 요구불 예금을 담보로 하는 토큰화된 채권입니다. 이 자산은 미국 외 개인 및 기관 투자자에게 완전히 규정을 준수하고 이자가 발생하는 USD 표시 스테이블코인에 직접 진입할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. ^[6]

USDY는 스테이블코인 접근성과 수익 창출의 새로운 조합을 제공합니다. 운영에는 KYC 온보딩, 자금 예치, 코호트 할당, 인증서 생성 및 토큰 발행을 포함한 세심한 프로세스가 포함됩니다. 상환 프로세스도 미국 법률 및 규정을 준수하도록 동일하게 구성됩니다. USDY는 파산 위험 격리, 수익 잠재력, 자산 보안, 규제 상태 및 제3자 감독을 포함하여 여러 면에서 기존 스테이블코인과 다릅니다. ^[10]

OUSG 및 OMMF와 같은 다른 Ondo 제품과 비교하여 USDY는 뚜렷한 사용 사례와 구조적 뉘앙스를 가진 다른 대상을 대상으로 합니다. OUSG 및 OMMF는 특정 지리적 및 인증 요구 사항이 있는 기관 투자자를 주로 대상으로 하는 반면 USDY는 접근성이 더 높고 다른 수익 및 위험 프로필을 제공합니다. ^[10]

파트너십

Fei Protocol

2021년 11월 24일, Ondo Finance와 Fei Protocol은 여러 첨단 DeFi 프로토콜과의 파트너십을 발표하여 탈중앙화 거래소 유동성을 강화했습니다. LaaS(Liquidity-as-a-Service) 제공을 통해 프로토콜은 지속 불가능하고 비용이 많이 드는 것으로 간주되는 기존 유동성 채굴 캠페인에서 벗어날 수 있었습니다. Fei Protocol은 처음에 이 프로그램에 5천만 달러를 약정했으며, 파트너로부터 5천만 달러를 추가로 지원받아 총 1억 달러가 향후 몇 주 동안 배포될 예정이었습니다. Universal Market Access (UMA), Gro Protocol (GRO) 및 ShapeShift (FOX)의 첫 번째 볼트가 같은 날 배포되었으며, NEAR (NEAR)는 며칠 내에 출시될 예정이었습니다. ^[11]

Frax Finance

2021년 12월 27일, Frax의 거버넌스 프로세스는 Ondo와의 파트너십을 승인했습니다. 이 협력은 FRAX를 활용하여 Ondo의 Liquidity-as-a-Service 제공을 향상시키는 것을 목표로 했습니다. 프로토콜 자체에서 제공하며 토큰 발행자를 위한 유동성으로 사용됩니다. 제안서 설계에 따라 FRAX 스테이블코인의 미래 알고리즘 확장의 일부는 필요에 따라 Frax-as-a-Service 볼트로 발행되며, Frax의 참여에 대한 선불 비용은 없습니다. ^[12]

Angle & Paladin

2022년 5월 4일, Angle 커뮤니티는 Ondo의 Liquidity-as-a-Service 제품을 활용하기 위해 Paladin과의 파트너십을 승인했습니다. 이 협력은 agEUR을 PAL의 유동성으로 활용하는 것을 목표로 했습니다. Angle은 유로 페그 스테이블코인으로 Liquidity-as-a-Service를 활용하는 선구적인 프로젝트가 되어 분산형 거래소에서 유동성을 강화하기 위해 agEUR-as-a-Service(agEUR-aaS) 제품을 도입했습니다. 이 이니셔티브는 유로화 표시 스테이블코인으로 유동성 구축을 가능하게 함으로써 Ondo의 기존 Liquidity-as-a-Service 프로그램을 보완했습니다. ^[13]

폴리곤

2023년 7월 13일, 온도는 폴리곤 프로토콜의 이더리움 확장을 위한 개발팀인 폴리곤 랩스와 파트너십을 맺었습니다. 목표는 DeFi 생태계 내에서 기관 등급 제품의 채택을 촉진하는 것이었습니다. 이 협력은 온도의 전문성과 최첨단 기술을 폴리곤 PoS 프로토콜의 확장성과 비용 효율성과 결합하여 전통적인 금융 시장을 재편하는 데 한 걸음 더 나아갔습니다. ^[14]

XRP Ledger와의 통합

2025년 1월 28일, Ondo Finance는 토큰화된 미국 국채 상품인 Ondo 단기 미국 정부 채권 펀드(OUSG)를 XRP Ledger(XRPL)에 도입할 계획을 발표했습니다. 이 개발로 인해 XRPL은 온도가 토큰화된 실물 자산(RWA)을 배포하는 블록체인 환경 목록에 추가되었습니다.

OUSG는 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL)에 연결된 래퍼를 통해 구성된 단기 미국 정부 증권의 블록체인 기반 표현입니다. XRPL에 배포하면 낮은 거래 비용, 빠른 결제 완료, 분산 식별자(DID) 및 검증 가능한 자격 증명을 포함한 ID 관리 기능을 위해 네트워크 인프라를 활용합니다.

계획된 구현에는 XRPL에서 발행된 RLUSD 스테이블코인에 의해 지원되는 지속적인(24/7) 발행 및 상환 메커니즘이 포함됩니다. 초기 유동성 공급은 Ondo Finance와 Ripple의 기여를 통해 마련되어 XRPL 호환 탈중앙화 거래소에서 초기 시장 가용성을 확립하는 것을 목표로 합니다.

이러한 움직임은 Ondo의 토큰화된 고정 수입 상품 배포 전략에 통합된 블록체인 세트에서 XRPL을 Ethereum 및 Solana와 함께 배치합니다. 모든 제공은 미국 증권 규정에 따라 요구되는 투자자 자격과 관련된 제한 사항을 포함하여 관련 법적 프레임워크의 적용을 받습니다. ^{[26] [27] [28] [29] [30]}

Mastercard 멀티 토큰 네트워크와의 통합

2025년 2월, 온도는 마스터카드의 멀티 토큰 네트워크(MTN)에 통합되어 토큰화된 실물 자산(RWA) 제공업체로는 처음으로 네트워크에 참여하게 되었습니다. MTN은 다양한 형태의 토큰화된 자산과 관련된 상호 운용성 및 규제된 거래를 지원하도록 설계된 블록체인 기반 인프라입니다.

통합의 일환으로 온도의 단기 미국 국채 펀드인 OUSG가 MTN 내에서 접근 가능하게 되었습니다. 이를 통해 MTN 프레임워크에서 정의한 규정 준수 중심 매개변수 하에서 작동하는 허가된 블록체인 환경 내에서 토큰화된 형태로 미국 국채를 표현할 수 있게 되었습니다.

MTN은 은행 발행 토큰, 중앙 은행 디지털 통화(CBDC) 및 RWA를 포함한 토큰화된 자산을 사용하여 엔터티가 애플리케이션을 개발하고 테스트할 수 있는 제어된 구조를 제공합니다. 온도의 온보딩은 토큰화된 국채 상품을 이 환경에 도입했습니다.

MTN에 대한 마스터카드의 명시된 목표에는 디지털 자산 거래를 위한 인프라 표준, 거버넌스 모델 및 상호 운용성 프로토콜을 설정하는 것이 포함됩니다. 온도의 통합은 MTN 지원 파일럿 프로그램 및 실험적 애플리케이션에 사용하기 위해 토큰화된 고정 수입 자산을 제공함으로써 이 구조와 일치합니다.

이 개발은 MTN 네트워크 내에서 RWA, 특히 토큰화된 미국 국채의 초기 포함을 나타냅니다. ^{[20] [21] [22] [23] [24] [25]}

JPMorgan의 첫 번째 공개 블록체인 결제

2025년 5월, JPMorgan은 공개 블록체인에서 토큰화된 미국 국채 증권과 관련된 거래를 수행했습니다. 자산은 온도 파이낸스가 발행했으며 실물 자산 (RWA) 토큰화를 위해 설계된 레이어 1 네트워크인 온도 체인 테스트넷에서 결제되었습니다.

이 거래는 자산과 지불의 동시 이전을 용이하게 하기 위해 크로스 체인 결제 대금 동시 결제(DvP) 메커니즘을 사용했습니다. 지불 레그는 이전에는 JPM 코인으로 알려졌던 JPMorgan의 블록체인 기반 결제 인프라인 Kinexys Digital Payments를 통해 관리되었으며, 허가된 네트워크에서 운영됩니다. 온도의 토큰화된 단기 국채 펀드(OUSG)로 구성된 자산 레그는 공개 온도 체인에서 결제되었습니다. 체인링크의 크로스 체인 상호 운용성 프로토콜(CCIP) 및 런타임 환경(CRE)은 서로 다른 블록체인 시스템 간의 운영을 조정하는 데 사용되었습니다.

이 거래는 싱가포르 통화청(MAS)이 주도하는 프로젝트 가디언의 일환으로 진행되었으며, 토큰화된 자산과 규제된 금융 환경에서 탈중앙화 금융의 적용을 검토하기 위한 것입니다. 이는 사설 기관 네트워크와 공개 블록체인 인프라 간의 상호 운용성에 대한 기술 시연으로 수행되었습니다. ^{[15] [16] [17] [18] [19]}