Ondo Finance는 다양한 위험 선호도를 가진 사용자에게 DeFi 수익률에 대한 접근성을 넓히기 위해 만들어진 토큰화된 실물 자산(RWA) 플랫폼입니다. 수익을 창출하는 암호화폐 자산을 기반으로 위험이 분리된 고정 수익률 대출 생성을 가능하게 하는 비허가형 프로토콜을 통해 이를 달성합니다. Ondo Finance는 2021년 3월 골드만삭스 출신 직원인 Nathan Allman이 공동 설립했습니다. ^[1]

개요

온도(Ondo)는 정확한 위험 교환을 용이하게 함으로써 주류 투자자들 사이에서 탈중앙화 금융(DeFi)(https://iq.wiki/wiki/defi)의 채택을 촉진하는 프로토콜입니다. 역사적으로 낮은 금리 시대에 온도 파이낸스(Ondo Finance)는 위험 회피 투자자들에게 투명하고 완화된 위험으로 DeFi 수익에 접근할 수 있는 기회를 제공함으로써 DeFi 채택을 확대하고자 합니다. 동시에 DeFi 기반 투자자들이 더 높은 잠재 수익에 접근할 수 있도록 합니다. 온도는 기관급 금융 상품 및 서비스를 모든 사람에게 민주화하는 것을 목표로 합니다. 온도는 블록체인(blockchain)(https://iq.wiki/wiki/blockchain) 기술이 금융 상품의 인프라와 접근성을 향상시키는 데 중요하다고 생각합니다. 온도는 기술적 발전과 투자자 보호, 투명한 보고, 법적 준수, 강력한 상품 구조, 최고 서비스 제공업체와의 협력, 우수한 고객 지원을 포함한 기존 금융의 확립된 관행을 결합하는 것을 믿습니다. 이러한 비전을 달성하기 위해 온도는 토큰화된 금융 상품을 만들고 감독하는 자산 관리 부서와 탈중앙화 금융(DeFi)(https://iq.wiki/wiki/defi) 프로토콜 개발에 중점을 둔 기술 부서를 운영합니다. ^[1][2]

제품

온도 토큰 브리지

온도 토큰 브리지는 온도 토큰을 여러 블록체인 간에 원활하게 전송할 수 있도록 지원합니다. Axelar 및 LayerZero와 같은 주요 브리징 기술과의 협력을 통해 최첨단 다중 체인 통신 기본 요소와 새로운 온도 위험 관리 계층을 통합했습니다. 이를 통해 온도 토큰 보유자는 실물 자산(RWAs)을 안전하고 효율적으로 브리징할 수 있습니다.

자산을 체인 간에 전송하는 것은 역사적으로 상당한 보안 문제를 제기해 왔습니다. RWAs의 크로스체인 브리징을 지원하는 시스템을 구축하려면 강력한 보안 조치가 필요합니다. 온도는 입증된 브리지 인프라를 활용하면서 모든 브리지 트랜잭션에 검증 계층을 추가하여 이러한 문제를 해결합니다.

온도 토큰 브리지의 주요 기능으로는 브리징된 금액에 따라 확장되는 보안, 입증된 브리지 기술의 활용, 브리징된 온도 토큰이 소스 체인의 스마트 계약에 잠기지 않는 메커니즘이 있습니다. 대신 소스 체인에서 소각되고 대상 체인에서 재발행되므로 다른 잠금 및 발행 토큰 브리지에서 발견되는 일반적인 공격 벡터를 제거합니다. ^[3]

Flux Finance Protocol

Flux Finance, initially developed by Ondo Finance, has been sold but remains part of their product portfolio. As a fork of Compound V2, it functions as a peer-to-peer lending protocol supporting permissionless and permissioned assets. Users deposit stablecoins to earn the supply APY, receiving fTokens in return, representing the right to reclaim deposited assets plus interest upon redemption. These yield-bearing assets have integrated into DeFi, enabling users to leverage them on protocols like Pendle or Penpie for layered yield strategies, potentially advancing the RWA space significantly. ^[4]

The central value proposition of Flux Finance lies in two aspects. Firstly, it allows users to earn supply-side APYs on stablecoins, catering to the liquidity demands of OUSG holders. OUSG holders can use OUSG as collateral, borrow USDC, and leverage up on OUSG, ensuring high utilization rates. Additionally, Flux Finance enables accredited investors to access leverage on risk-free assets, exploiting the difference between Treasury yield and borrowing rate. In contrast, ordinary users can access solid yields by leveraging their minted fTokens in DeFi. ^[4]

OMMF

OMMF는 미국 머니 마켓 펀드에 기반한 USD 페깅(https://iq.wiki/wiki/currency-peg) 보안 토큰으로, 보유자에게 OMMF 토큰으로 추가 이자 지급을 제공합니다. 자격을 갖춘 구매자와 공인 투자자로 제한되지만, 소매 사용자는 Flux Finance를 통해 OMMF에 접근할 수 있습니다. 가격이 상승하는 OUSG와 달리, OMMF는 안정적인 1달러 가치를 유지하며, 영업일에는 언제든지 상환 가능합니다. 이자는 매일 새로운 토큰으로 지급됩니다. 이러한 안정성으로 인해 OMMF는 OTC 거래 및 대출에서 결제 및 담보(https://iq.wiki/wiki/collateral)에 적합하며, 24시간 연중무휴 호환성과 즉시 구독 및 상환 기능, 그리고 소규모 온체인 스테이블코인(https://iq.wiki/wiki/stablecoin) 준비금의 지원을 받습니다. ^[5][6]

ONDO

ONDO는 Ondo Finance 및 Flux Finance 프로토콜의 거버넌스 토큰으로, 사용자 커뮤니티가 회사의 방향을 설정할 수 있도록 합니다. 토큰 보유자는 업데이트를 제안하고 투표하여 중요한 플랫폼 결정을 내릴 수 있습니다. 이 토큰은 총 공급량이 100억 개이며, 초기에는 사전 판매를 통해 광범위한 커뮤니티 기반에 ONDO 토큰이 배포되었습니다. 거래가 가능해진 후 주요 암호화폐 거래소에서 빠르게 이용 가능해졌습니다. ^[7]

OUSG

OUSG (Ondo Short-Term US Government Treasuries)는 토큰화된 구독 및 상환을 통해 24시간 연중무휴로 단기 미국 국채에 접근할 수 있도록 합니다. 미국 국채는 안정적인 수익과 풍부한 유동성을 제공하는 매우 안전한 투자 수단입니다. 가장 안전하고 유동성이 높은 투자 선택으로 널리 인정받는 미국 국채는 안전성, 안정성 및 유동성을 추구하는 투자자들이 선호합니다. ^[8]

현재 OUSG 포트폴리오의 대부분은 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL)에 보유되어 있으며, 나머지는 BlackRock의 FedFund (TFDXX), 은행 예금 및 유동성 필요를 위한 USDC에 배분되어 있습니다. 포트폴리오에 향후 추가될 수 있는 자산으로는 다른 미국 국채 펀드 또는 미국 국채에 대한 직접 투자가 있습니다. OUSG 주식은 토큰화되어 언제든지 이전할 수 있습니다. ^[8]

리베이싱

리베이싱은 기본 토큰 수에 "리베이싱 계수"를 곱하여 총 토큰 공급량을 조정합니다. 리베이싱은 일반적으로 가격 안정성을 높이고 수익을 분배하는 데 사용됩니다. 이는 주식의 지분처럼 총 토큰 공급량의 백분율에 대한 청구권을 나타내는 사용자 "지분"을 도입하여 모든 토큰 보유자의 잔액을 효율적으로 조정합니다. ^[9]

rOUSG

rOUSG는 각 rOUSG 토큰이 래퍼 계약 내에 잠긴 특정량의 "일반" OUSG에 해당하는 일종의 'Wrapped' OUSG를 나타냅니다. 예를 들어, 100K USDC가 rOUSG에 투자되면 OUSG 토큰은 지갑 대신 래퍼 계약으로 이동합니다. 이 계약은 OUSG를 잠그고, 동등한 양의 rOUSG를 발행하여 지갑으로 보냅니다. 반대로, rOUSG를 상환하려면 토큰을 래퍼 계약으로 라우팅하여 소각하고 해당 OUSG 토큰을 잠금 해제합니다. 이 OUSG 토큰은 소각을 위해 OUSG 계약으로 반환되고 적절한 USDC 금액을 받게 됩니다. ^[4]

OUSG의 총 공급량은 두 가지 유형으로 구성됩니다. ^[4]

• Wrapped OUSG: rOUSG 래퍼 계약에 잠겨 있으며 발행된 rOUSG의 '준비금' 역할을 합니다.
• Non-Wrapped OUSG: rOUSG 래퍼 계약에 잠기지 않은 OUSG입니다.

USDY

미국 달러 수익 토큰 (USDY)은 단기 미국 국채와 은행 수표 예금에 의해 뒷받침되는 토큰화된 증서입니다. 이 자산은 미국 이외의 개인 및 기관 투자자에게 완전히 준수하는 이자 지급 USD 표시 스테이블코인에 대한 직접 진입을 제공하는 것을 목표로 합니다. ^[6]

USDY는 스테이블코인 접근성과 수익 창출의 새로운 조합을 제공합니다. 그 운영에는 KYC 온보딩, 자금 예치, 코호트 할당, 증명서 생성 및 토큰 민팅을 포함한 꼼꼼한 프로세스가 포함됩니다. 상환 프로세스는 미국 법률 및 규정을 준수하도록 동일하게 구조화되어 있습니다. USDY는 파산 원격성, 수익 잠재력, 자산 보안, 규제 상태 및 제3자 감독을 포함한 여러 측면에서 기존 스테이블코인과 다릅니다. ^[10]

OUSG 및 OMMF와 같은 다른 Ondo 제품과 비교하여 USDY는 고유한 사용 사례와 구조적 뉘앙스를 가진 다른 대상 고객을 타겟팅합니다. OUSG 및 OMMF가 특정 지리적 및 인증 요구 사항이 있는 기관 투자자를 주로 대상으로 하는 반면, USDY는 더욱 접근 가능하며 다른 수익률과 위험 프로필을 제공합니다. ^[10]

파트너십

Fei 프로토콜 (Fei Protocol)

2021년 11월 24일, Ondo Finance와 Fei 프로토콜은 몇몇 최첨단 DeFi 프로토콜과 파트너십을 발표하여 탈중앙화 거래소 유동성을 향상시켰습니다. Liquidity-as-a-Service ("LaaS") 제공을 통해 프로토콜은 지속 불가능하고 비용이 많이 드는 것으로 간주되는 기존의 유동성 마이닝 캠페인에서 벗어날 수 있었습니다. Fei 프로토콜은 처음에 이 프로그램에 5,000만 달러를 투입했으며, 이후 파트너사에서 5,000만 달러를 추가로 투입하여 향후 몇 주 동안 총 1억 달러를 투입할 예정입니다. Universal Market Access (UMA), Gro Protocol (GRO), 그리고 ShapeShift (FOX)의 첫 번째 볼트는 같은 날 배포되었으며, NEAR (NEAR)는 며칠 내에 출시될 예정입니다. ^[11]

Frax Finance

2021년 12월 27일, Frax(프랙스) 거버넌스 프로세스는 Ondo와의 파트너십을 승인했습니다. 이 협업은 프로토콜 자체에서 제공하는 FRAX(프랙스)를 토큰 발행자를 위한 유동성으로 활용하여 Ondo의 Liquidity-as-a-Service 제공을 향상시키는 것을 목표로 했습니다. 제안서의 설계에 따라, FRAX 스테이블코인의 미래 알고리즘 확장의 일부는 필요에 따라 Frax-as-a-Service 금고에 생성되며, Frax(프랙스)의 참여에 대한 사전 비용은 없습니다. ^[12]

Angle & Paladin

2022년 5월 4일, Angle 커뮤니티는 Ondo의 Liquidity-as-a-Service 제공을 활용하기 위해 Paladin과의 파트너십을 승인했습니다. 이 협업은 PAL에 대한 유동성으로 agEUR을 활용하는 것을 목표로 했습니다. Angle은 유로 페깅 stablecoin과 함께 Liquidity-as-a-Service를 활용한 최초의 프로젝트가 되어, 탈중앙화 거래소의 유동성을 강화하기 위한 agEUR-as-a-Service (agEUR-aaS) 제공을 도입했습니다. 이러한 계획은 유로 표시 stablecoin에서 유동성 구축을 가능하게 함으로써 Ondo의 기존 Liquidity-as-a-Service 프로그램을 보완했습니다. ^[13]

폴리곤

2023년 7월 13일, 온도는 이더리움 확장을 위한 개발팀인 폴리곤 랩스 (Polygon Labs)와 파트너십을 체결했습니다. 폴리곤 프로토콜 상에서 DeFi 생태계 내 기관급 제품 채택을 장려하는 것이 목표였습니다. 이번 협력을 통해 온도의 전문성과 최첨단 기술이 폴리곤 PoS 프로토콜의 확장성과 비용 효율성과 결합되어 기존 금융 시장을 재편하는 발걸음을 내딛게 되었습니다. ^[14]

XRP Ledger와의 통합

2025년 1월 28일, Ondo Finance는 자사의 토큰화된 미국 국채 상품인 Ondo 단기 미국 정부 채권 펀드(OUSG)를 XRP Ledger(XRPL)에 도입할 계획을 발표했습니다. 이러한 개발로 XRPL은 Ondo가 토큰화된 실물 자산(RWA)을 배포하는 블록체인 환경 목록에 추가되었습니다.

OUSG는 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL)에 연결된 래퍼를 통해 구조화된 단기 미국 정부 증권의 블록체인 기반 표현입니다. XRPL 배포는 낮은 거래 비용, 빠른 결제 확정 및 분산 ID(DID) 및 검증 가능한 자격 증명을 포함한 ID 관리 기능을 위해 네트워크의 인프라를 활용합니다.

계획된 구현에는 XRPL에서 발행된 RLUSD 스테이블코인의 지원을 받는 지속적인(24시간 연중무휴) 발행 및 상환 메커니즘이 포함됩니다. 초기 유동성 제공은 Ondo Finance와 Ripple의 기여를 통해 마련되어 XRPL 호환 탈중앙화 거래소에서 초기 시장 접근성을 확보하는 것을 목표로 합니다.

이러한 조치는 토큰화된 고정 수입 상품에 대한 Ondo의 배포 전략에 통합된 블록체인 집합에 XRPL을 Ethereum 및 Solana와 함께 배치합니다. 모든 제공은 미국 증권 규정에 따라 요구되는 투자자 적격성 제한을 포함한 관련 법적 프레임워크의 적용을 받습니다. ^{[26] [27] [28] [29] [30]}

마스터카드 멀티토큰 네트워크와의 통합

2025년 2월, 온도 파이낸스(Ondo Finance)는 마스터카드의 멀티토큰 네트워크(MTN, Mastercard’s Multi-Token Network)에 통합되어 네트워크에 참여하는 최초의 토큰화된 실물자산 (RWAs) 제공업체가 되었습니다. MTN은 다양한 형태의 토큰화된 자산을 포함하는 상호운용성 및 규제 거래를 지원하도록 설계된 블록체인 기반 인프라입니다.

통합의 일환으로 온도 파이낸스의 단기 미국 국채 펀드, OUSG가 MTN 내에서 접근 가능해졌습니다. 이를 통해 MTN 프레임워크에 의해 정의된 규정 준수 중심의 매개변수에 따라 운영되는 허가된 블록체인 환경 내에서 미국 국채를 토큰화된 형태로 표현할 수 있게 되었습니다.

MTN은 은행 발행 토큰, 중앙은행 디지털 화폐(CBDCs), 및 RWAs를 포함한 토큰화된 자산을 사용하여 애플리케이션을 개발하고 테스트할 수 있는 통제된 구조를 제공합니다. 온도의 온보딩은 이 환경에 토큰화된 국채 상품을 도입했습니다.

마스터카드가 MTN에 대해 명시한 목표에는 디지털 자산 거래를 위한 인프라 표준, 거버넌스 모델 및 상호운용성 프로토콜을 구축하는 것이 포함됩니다. 온도의 통합은 MTN 지원 파일럿 프로그램 및 실험적 애플리케이션에서 사용할 토큰화된 고정 수입 자산을 제공함으로써 이 구조와 일치합니다.

이러한 개발은 MTN 네트워크 내에 RWAs, 특히 토큰화된 미국 국채가 처음으로 포함된 것을 나타냅니다. ^{[20] [21] [22] [23] [24] [25]}

JP모건 최초의 공개 블록체인 결제

2025년 5월 JP모건(JPMorgan)은 공개 블록체인에서 토큰화된 미국 국채를 포함하는 거래를 실행했습니다. 이 자산은 온도 파이낸스(Ondo Finance)가 발행했으며, 실물 자산 (RWA) 토큰화를 위해 설계된 계층 1 네트워크인 온도 체인(Ondo Chain) 테스트넷에서 결제되었습니다.

이 거래는 자산과 지불의 동시 이전을 용이하게 하기 위해 크로스체인 대금결제(DvP) 메커니즘을 사용했습니다. 지불 부분은 JP모건(JPMorgan)의 블록체인 기반 결제 인프라인 키넥시스 디지털 페이먼츠(Kinexys Digital Payments)(이전 JPM 코인)를 통해 관리되었으며, 권한 부여 네트워크에서 운영되었습니다. 온도의 토큰화된 단기 국채 펀드(OUSG)로 구성된 자산 부분은 공개 온도 체인(Ondo Chain)에서 결제되었습니다. 체인링크의 크로스체인 상호운용성 프로토콜(CCIP)과 런타임 환경(CRE)이 서로 다른 블록체인 시스템 간의 운영을 조정하는 데 사용되었습니다.

이 거래는 싱가포르 통화청(MAS)이 주도하는 프로젝트 가디언(Project Guardian)의 일환으로 진행되었으며, 규제된 금융 환경에서 토큰화된 자산과 탈중앙화 금융의 적용을 조사하기 위한 것입니다. 사설 기관 네트워크와 공개 블록체인 인프라 간의 상호운용성을 기술적으로 시연하기 위해 진행되었습니다. ^{[15] [16] [17] [18] [19]}