Ondo Finance
**온도 파이낸스(Ondo Finance)**는 실물 자산(RWA) 토큰화 플랫폼으로, DeFi 수익에 대한 접근성을 넓히고 서로 다른 위험 선호도를 가진 사용자들을 충족시키기 위해 만들어졌습니다. 이는 수익을 창출하는 암호화 자산을 담보로 위험이 격리된 고정 금리 대출을 생성할 수 있는 허가 없는 프로토콜을 통해 달성됩니다. 온도 파이낸스는 2021년 3월 전 골드만삭스 직원인 네이선 올먼(Nathan Allman)에 의해 공동 설립되었습니다. [1]\n\n
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개요
Ondo는 정밀한 리스크 교환을 촉진함으로써 주류 투자자들이 탈중앙화 금융(DeFi)을 더 쉽게 도입할 수 있도록 돕는 프로토콜입니다. 역사적으로 저금리 기조가 이어지는 시기에, Ondo Finance는 위험 회피 성향의 투자자들에게 투명하고 완화된 리스크로 DeFi 수익에 접근할 기회를 제공하여 DeFi 도입을 확대하는 것을 목표로 합니다. 동시에, DeFi 네이티브 투자자들이 더 높은 잠재적 수익을 얻을 수 있도록 지원합니다. Ondo는 모든 사람을 위해 기관급 금융 상품과 서비스의 민주화를 지향합니다. 이들은 블록체인 기술이 금융 상품의 인프라와 접근성을 향상시키는 핵심이라고 믿습니다. Ondo는 기술적 발전과 더불어 투자자 보호, 투명한 보고, 법적 준수, 견고한 상품 구조화, 최고 수준의 서비스 제공업체와의 협업, 우수한 고객 지원 등 전통 금융의 확립된 관행을 결합하는 것을 중시합니다. 이러한 비전을 달성하기 위해 Ondo는 토큰화된 금융 상품을 생성하고 감독하는 자산 관리 부문과 탈중앙화 금융 프로토콜 개발에 집중하는 기술 부문을 운영하고 있습니다. [1][2]
제품
Ondo Token Bridge
Ondo Token Bridge는 서로 다른 블록체인 간에 Ondo 토큰을 원활하게 전송할 수 있도록 지원합니다. Axelar 및 LayerZero와 같은 선도적인 브릿징 기술과의 협업을 통해, 최첨단 멀티체인 통신 프리미티브와 새로운 Ondo 리스크 관리 레이어를 통합했습니다. 이를 통해 Ondo 토큰 보유자는 실물 자산(RWAs)을 안전하고 효율적으로 브릿징할 수 있습니다.
체인 간 자산 전송은 역사적으로 중대한 보안 과제를 안고 있었습니다. RWAs의 크로스체인 브릿징을 지원하는 시스템을 구축하려면 강력한 보안 조치가 필요합니다. Ondo는 검증되고 전투 테스트를 거친 브릿지 인프라를 활용하는 동시에 모든 브릿지 트랜잭션에 검증 레이어를 추가하여 이 문제를 해결합니다.
Ondo Token Bridge의 주요 특징으로는 브릿징 금액에 따라 확장되는 보안, 입증된 브릿지 기술 활용, 그리고 브릿징된 Ondo 토큰이 소스 체인의 스마트 컨트랙트에 잠기지 않는 메커니즘 등이 있습니다. 대신, 토큰은 소스 체인에서 소각(burned)되고 대상 체인에서 다시 발행(re-minted)되어, 다른 '잠금 및 발행(mint)' 방식의 토큰 브릿지에서 흔히 발견되는 공격 벡터를 제거합니다. [3]
Flux Finance 프로토콜
초기에 Ondo Finance에서 개발된 Flux Finance는 매각되었으나 여전히 그들의 제품 포트폴리오의 일부로 남아 있습니다. Compound V2의 포크로서, 이 프로토콜은 비허가형 및 허가형 자산을 지원하는 P2P 대출 프로토콜로 작동합니다. 사용자는 스테이블코인을 예치하여 공급 APY를 얻고, 그 대가로 fToken을 받습니다. fToken은 상환 시 예치된 자산과 이자를 돌려받을 권리를 나타냅니다. 이러한 수익 창출형 자산은 DeFi에 통합되어 사용자가 Pendle이나 Penpie와 같은 프로토콜에서 이를 활용해 계층화된 수익 전략을 세울 수 있게 하며, 이는 RWA(실물 자산) 분야를 크게 발전시킬 잠재력을 가지고 있습니다. [4]
Flux Finance의 핵심 가치 제안은 두 가지 측면에 있습니다. 첫째, OUSG 보유자의 유동성 수요에 부응하여 사용자가 스테이블코인에 대한 공급측 APY를 얻을 수 있게 합니다. OUSG 보유자는 OUSG를 담보로 사용하고 USDC를 빌려 OUSG에 대한 레버리지를 일으킬 수 있어 높은 이용률을 보장합니다. 또한, Flux Finance는 공인 투자자들이 국채 수익률과 차입 금리 사이의 차이를 이용하여 무위험 자산에 대한 레버리지에 접근할 수 있도록 합니다. 반면, 일반 사용자들은 발행된 fToken을 DeFi에서 활용함으로써 견고한 수익률을 얻을 수 있습니다. [4]
OMMF
OMMF는 미국 머니마켓펀드(MMF)에 의해 뒷받침되는 USD 페깅 증권형 토큰으로, 보유자에게 추가 OMMF 토큰으로 이자를 지급합니다. 적격 구매자 및 공인 투자자로 제한되어 있지만, 일반 사용자들은 Flux Finance를 통해 OMMF를 이용할 수 있습니다. 가치가 상승하는 OUSG와 달리, OMMF는 안정적인 1달러 가치를 유지하며 영업일에 상환이 가능합니다. 이자는 매일 새로운 토큰으로 분배됩니다. 이러한 안정성 덕분에 OMMF는 OTC 거래 및 대출에서 결제 및 담보로 사용하기에 적합하며, 온체인상의 소규모 스테이블코인 예치금을 통해 지원되는 24/7 호환성 및 즉각적인 구독과 상환 기능을 제공합니다. [5][6]
ONDO
ONDO는 Ondo Finance 및 Flux Finance 프로토콜의 거버넌스 토큰으로, 사용자 커뮤니티가 회사의 방향을 이끌 수 있도록 권한을 부여합니다. 토큰 보유자는 업데이트를 제안하고 투표함으로써 플랫폼의 중요한 결정을 내릴 수 있습니다. 토큰의 총 공급량은 100억 개이며, 초기에는 사전 판매를 통해 광범위한 커뮤니티 기반에 ONDO 토큰이 배포되었습니다. 거래를 위한 락업이 해제된 후, 주요 암호화폐 거래소에서 신속하게 거래가 가능해졌습니다. [7]
OUSG
OUSG (Ondo Short-Term US Government Treasuries)는 24시간 연중무휴로 이용 가능한 토큰화된 구독 및 환매를 통해 단기 미국 국채에 대한 접근을 제공합니다. 미국 국채는 안정적인 수익과 풍부한 유동성을 갖춘 매우 안전한 투자 수단을 제공합니다. 가장 안전하고 유동성이 높은 투자 선택지로 널리 인정받는 미국 국채는 안전성, 안정성 및 유동성을 추구하는 투자자들이 선호합니다. [8]
현재 OUSG 포트폴리오의 대부분은 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL)에 보유되어 있으며, 나머지는 BlackRock의 FedFund (TFDXX), 은행 예금 및 유동성 요구를 위한 USDC에 할당되어 있습니다. 향후 포트폴리오에 추가될 가능성이 있는 자산으로는 다른 미국 국채 펀드나 미국 국채에 대한 직접 투자가 포함될 수 있습니다. OUSG 주식은 토큰화되어 언제든지 전송할 수 있습니다. [8]
리베이싱 (Rebasing)
리베이싱은 기본 토큰 수에 "리베이싱 계수"를 곱하여 전체 토큰 공급량을 조정하는 방식입니다. 리베이싱은 일반적으로 가격 안정성을 도모하고 수익을 분배하기 위해 사용됩니다. 이는 전체 토큰 공급량에 대한 지분 권리를 나타내는 주식과 유사한 사용자 "지분(shares)" 개념을 도입함으로써, 모든 토큰 보유자의 잔액을 효율적으로 조정합니다. [9]
rOUSG
rOUSG는 '래핑된(Wrapped)' OUSG의 한 유형을 나타내며, 각 rOUSG 토큰은 래퍼 컨트랙트 내에 잠긴 일정량의 "일반" OUSG에 대응합니다. 예를 들어, 100,000 USDC를 rOUSG에 투자하면, OUSG 토큰은 지갑으로 직접 전송되는 대신 래퍼 컨트랙트로 보내집니다. 이 컨트랙트는 OUSG를 잠그고, 그에 상응하는 양의 rOUSG를 민팅(발행)하여 지갑으로 전송합니다. 반대로 rOUSG를 상환할 때는 토큰을 래퍼 컨트랙트로 보내 소각하고, 그에 대응하는 OUSG 토큰의 잠금을 해제하는 과정이 포함됩니다. 이렇게 해제된 OUSG 토큰은 소각을 위해 OUSG 컨트랙트로 반환되며, 적절한 양의 USDC를 받게 됩니다. [4]
OUSG의 총 공급량은 다음 두 가지 유형으로 구성됩니다: [4]
- 래핑된 OUSG (Wrapped OUSG): OUSG가 rOUSG 래퍼 컨트랙트에 잠겨 있으며, 발행된 rOUSG의 '예비금' 역할을 합니다.
- 비래핑 OUSG (Non-Wrapped OUSG): OUSG가 rOUSG 래퍼 컨트랙트에 잠겨 있지 않은 상태입니다.
USDY
미국 달러 수익률 토큰(USDY)은 단기 미국 국채와 은행 요구불 예금으로 뒷받침되는 토큰화된 채권입니다. 이 자산은 미국 외 개인 및 기관 투자자에게 규제를 준수하며 이자가 발생하는 USD 표시 스테이블코인에 대한 직접적인 접근 권한을 부여하는 것을 목표로 합니다. [6]
USDY는 스테이블코인의 접근성과 수익 창출이라는 새로운 조합을 제공합니다. 운영 과정에는 KYC 온보딩, 자금 예치, 코호트 할당, 증서 생성 및 토큰 민팅을 포함한 세심한 프로세스가 포함됩니다. 상환 절차 또한 미국 법률 및 규정을 준수하도록 체계화되어 있습니다. USDY는 파산 절연성, 수익 잠재력, 자산 보안, 규제 상태 및 제3자 감독 등 여러 면에서 기존 스테이블코인과 차별화됩니다. [10]
OUSG 및 OMMF와 같은 다른 Ondo 제품과 비교할 때, USDY는 뚜렷한 사용 사례와 구조적 미묘함을 지닌 다른 타겟층을 목표로 합니다. OUSG와 OMMF가 주로 특정 지역 및 자격 요건을 갖춘 기관 투자자를 대상으로 하는 반면, USDY는 접근성이 더 높으며 다른 수익 및 위험 프로필을 제공합니다. [10]
파트너십
Fei Protocol
2021년 11월 24일, Ondo Finance와 Fei Protocol은 탈중앙화 거래소의 유동성을 강화하기 위해 여러 최첨단 DeFi 프로토콜과의 파트너십을 발표했습니다. '서비스형 유동성(Liquidity-as-a-Service, "LaaS")' 제공을 통해 프로토콜들은 지속 불가능하고 비용이 많이 드는 것으로 간주되는 전통적인 유동성 채굴 캠페인에서 벗어날 수 있게 되었습니다. Fei Protocol은 처음에 이 프로그램에 5,000만 달러를 투입하기로 약속했으며, 이후 파트너들이 5,000만 달러를 추가로 매칭하여 향후 몇 주 동안 총 1억 달러가 배치될 예정입니다. Universal Market Access (UMA), Gro Protocol (GRO), ShapeShift (FOX)의 첫 번째 볼트(Vault)가 같은 날 배치되었으며, NEAR (NEAR)는 며칠 내에 출시될 예정입니다. [11]
Frax Finance
2021년 12월 27일, Frax의 거버넌스 프로세스는 Ondo와의 파트너십을 승인했습니다. 이 협업은 프로토콜 자체에서 제공하는 FRAX를 토큰 발행자를 위한 유동성으로 활용함으로써 Ondo의 서비스형 유동성(Liquidity-as-a-Service) 제공을 강화하는 것을 목표로 했습니다. 제안서의 설계에 따라, 향후 FRAX 스테이블코인의 알고리즘 확장의 일부는 필요에 따라 Frax-as-a-Service 금고로 발행될 것이며, Frax 측의 참여를 위한 초기 비용은 발생하지 않습니다. [12]
Angle & Paladin
2022년 5월 4일, Angle 커뮤니티는 Ondo의 서비스형 유동성(Liquidity-as-a-Service) 제품을 활용하기 위해 Paladin과의 파트너십을 승인했습니다. 이 협업은 agEUR를 PAL의 유동성으로 활용하는 것을 목표로 했습니다. Angle은 유로 연동 스테이블코인으로 서비스형 유동성을 활용한 최초의 프로젝트가 되었으며, 탈중앙화 거래소의 유동성을 강화하기 위해 agEUR-as-a-Service(agEUR-aaS) 제품을 도입했습니다. 이 이니셔티브는 유로화 표시 스테이블코인으로 유동성을 구축할 수 있게 함으로써 Ondo의 기존 서비스형 유동성 프로그램을 보완했습니다. [13]
Polygon
2023년 7월 13일, Ondo는 Polygon 프로토콜의 Ethereum 확장을 위한 개발 팀인 Polygon Labs와 파트너십을 맺었습니다. 이 파트너십의 목적은 DeFi 생태계 내에서 기관급 제품의 채택을 촉진하는 것이었습니다. 이번 협력은 Ondo의 전문 지식 및 최첨단 기술과 Polygon PoS 프로토콜의 확장성 및 비용 효율성을 결합하여 전통적인 금융 시장을 재편하는 계기가 되었습니다. [14]
XRP 레저와의 통합
2025년 1월 28일, Ondo Finance는 토큰화된 미국 국채 상품인 Ondo 단기 미국 국채 펀드(OUSG)를 XRP 레저(XRPL)에 도입할 계획이라고 발표했습니다. 이번 개발을 통해 XRPL은 Ondo가 토큰화된 실물 자산(RWA)을 유통하는 블록체인 환경 목록에 추가되었습니다.
OUSG는 단기 미국 정부 국채를 블록체인 기반으로 구현한 것으로, BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL)와 연결된 래퍼(wrapper)를 통해 구조화되었습니다. XRPL에서의 배포는 낮은 거래 비용, 빠른 결제 완료성, 그리고 탈중앙화 식별자(DID) 및 검증 가능한 자격 증명을 포함한 신원 관리 기능을 갖춘 네트워크 인프라를 활용합니다.
계획된 구현 방식에는 XRPL에서 발행되는 RLUSD 스테이블코인에 의해 지원되는 연중무휴(24/7) 상시 발행 및 상환 메커니즘이 포함됩니다. 초기 유동성 공급은 Ondo Finance와 Ripple 양측의 기여를 통해 마련되었으며, XRPL 호환 탈중앙화 거래소에서 조기 시장 가용성을 확보하는 것을 목표로 합니다.
이러한 행보는 XRPL을 이더리움 및 솔라나와 함께 Ondo의 토큰화된 고정 수입 상품 유통 전략에 통합된 블록체인 대열에 합류시켰습니다. 모든 상품은 미국 증권 규정에 따라 요구되는 투자자 자격 제한을 포함하여 관련 법적 프레임워크의 적용을 받습니다. [26] [27] [28] [29] [30]
마스터카드 멀티 토큰 네트워크와의 통합
2025년 2월, Ondo Finance는 마스터카드의 멀티 토큰 네트워크(MTN)에 통합되어, 해당 네트워크에 참여하는 최초의 토큰화된 실물 자산(RWA) 제공업체가 되었습니다. MTN은 다양한 형태의 토큰화된 자산과 관련된 상호 운용성 및 규제된 거래를 지원하도록 설계된 블록체인 기반 인프라입니다.
이번 통합의 일환으로 Ondo Finance의 단기 미국 국채 펀드인 OUSG를 MTN 내에서 이용할 수 있게 되었습니다. 이를 통해 MTN 프레임워크에서 정의한 컴플라이언스 중심의 파라미터 하에 운영되는 허가형 블록체인 환경 내에서 미국 국채를 토큰화된 형태로 표현할 수 있게 되었습니다.
MTN은 은행 발행 토큰, 중앙은행 디지털 화폐(CBDC), RWA를 포함한 토큰화된 자산을 사용하여 기관들이 애플리케이션을 개발하고 테스트할 수 있는 통제된 구조를 제공합니다. Ondo의 합류로 토큰화된 국채 상품이 이 환경에 도입되었습니다.
마스터카드가 밝힌 MTN의 목표에는 디지털 자산 거래를 위한 인프라 표준, 거버넌스 모델 및 상호 운용성 프로토콜 구축이 포함됩니다. Ondo의 통합은 MTN 지원 파일럿 프로그램 및 실험적 애플리케이션에서 사용할 수 있는 토큰화된 고정 수입 자산을 제공함으로써 이러한 구조에 부합합니다.
이러한 발전은 MTN 네트워크 내에서 RWA, 특히 토큰화된 미국 국채가 최초로 포함되었음을 의미합니다. [20] [21] [22] [23] [24] [25]
JP모건의 첫 퍼블릭 블록체인 결제
2025년 5월, JP모건은 퍼블릭 블록체인에서 토큰화된 미국 국채를 포함하는 거래를 수행했습니다. 해당 자산은 온도 파이낸스(Ondo Finance)에 의해 발행되었으며, 실물 자산(RWA) 토큰화를 위해 설계된 레이어 1 네트워크인 온도 체인(Ondo Chain) 테스트넷에서 결제되었습니다.
이 거래는 자산과 대금의 동시 이체를 용이하게 하기 위해 크로스체인 동시결제(DvP) 메커니즘을 사용했습니다. 대금 지급 부문은 허가형 네트워크에서 운영되는 JP모건의 블록체인 기반 결제 인프라인 키넥시스 디지털 페이먼트(Kinexys Digital Payments, 구 JPM 코인)를 통해 관리되었습니다. 자산 부문은 온도의 토큰화된 단기 국채 펀드(OUSG)로 구성되었으며, 퍼블릭 온도 체인에서 결제되었습니다. 서로 다른 블록체인 시스템 간의 운영을 조율하기 위해 체인링크의 크로스체인 상호운용성 프로토콜(CCIP)과 런타임 환경(CRE)이 사용되었습니다.
이번 거래는 규제된 금융 환경에서 토큰화된 자산과 탈중앙화 금융(DeFi)의 적용을 조사하기 위해 싱가포르 통화청(MAS)이 주도하는 이니셔티브인 '프로젝트 가디언(Project Guardian)'의 일환으로 진행되었습니다. 이는 민간 기관 네트워크와 퍼블릭 블록체인 인프라 간의 상호운용성을 보여주는 기술적 시연으로 수행되었습니다. [15] [16] [17] [18] [19]
