Avalon Finance 是一个以比特币为中心的金融平台，它结合了去中心化金融 (DeFi) 和中心化金融 (CeFi) 元素，以提供贷款解决方案和稳定币服务。该平台旨在为比特币构建一个链上资本市场，将传统金融系统与区块链技术连接起来。截至 2025 年年中，该平台为超过 30 万活跃用户提供了超过 20,000 个比特币的服务，总锁定价值 (TVL) 超过 5 亿美元。 ^{[1] [6]}

概述

Avalon Labs 旨在创建一个专注于比特币的链上金融中心，将去中心化金融 (DeFi)与传统金融服务连接起来。其使命是将比特币从被动的价值存储转变为动态的金融资产，从而推动现实世界的采用和效用。该平台提供各种解决方案，例如比特币支持的贷款、比特币支持的稳定币 (USDa)、产生收益的账户和信用卡，旨在使比特币持有者能够在动态的金融生态系统中使用其资产。 ^{[2] [6]}

Avalon Labs 围绕四个主要组成部分构建：CeDeFi CDP USDa，一种由 BTC 支持的生息抵押债务头寸 (CDP)，允许生成稳定币的同时赚取收益；USDaLend，一种使用比特币支持的稳定币的借贷协议；CeDeFi 借贷，一种连接 DeFi 与 CeFi流动性提供者的混合协议，以增强可扩展性和流动性；以及去中心化借贷，其特点是隔离池机制，用于使用比特币流动性质押衍生品 (LSDFi) 进行安全借贷。 ^[2]

历史

Avalon Finance 是最有价值建设者 (MVB) 计划第 8 季的一部分，该计划是由 BNB 链、YZi Labs 和 CoinMarketCap 共同领导的孵化计划。 这种参与有助于加速其在 比特币 DeFi 生态系统中的增长和知名度。 ^[6]

2025 年 2 月，Avalon Labs 宣布正在探索创建 比特币 支持的公共债务基金。该公司开始评估使用美国证券交易委员会 (SEC) 的 A 条例豁免（通常称为“迷你 IPO”）的潜力，以便向合格和非合格的散户投资者提供受监管的 比特币 支持的债务产品。这项举措是 Avalon 更广泛的 战略 的一部分，旨在在合规框架内将其 比特币 贷款业务扩展到传统金融市场。 ^[7]

2025 年 6 月，YZi Labs 宣布对 Avalon Labs 进行战略投资。 新的资金专门用于在多个司法管辖区 跨 寻求监管合规性，获得必要的许可证，并加速其机构贷款业务的增长，目标是成为一家完全受监管的链上 比特币 金融机构。 ^[6]

技术与机制

Avalon Finance 构建于 Merlin Chain 之上，Merlin Chain 是 比特币 的 Layer 2 解决方案，旨在 利用 其可扩展性、速度和安全性。Merlin Chain 在链下处理交易，然后在 比特币 区块链 上结算，使 Avalon 能够以更快的确认时间和更低的费用处理高交易量。这种架构确保了流畅的用户体验，同时保留了底层 比特币 网络的安全性。 ^[8]

利率机制

该平台采用动态利率机制，该机制根据每个借贷池中的供需情况进行调整。利率不是静态的；它们会根据池的利用率实时波动。当资产供应量高时，贷款利率会降低以鼓励借款。相反，当借款需求高且资产变得稀缺时，贷款利率会提高，以鼓励更多存款并维持流动性。该模型确保为贷款人和借款人提供一个高效且平衡的市场。 ^[8]

产品

CeDeFi CDP USDa

USDa 是一种由 比特币 支持的抵押债务头寸 (CDP) 稳定币，为 比特币 持有者和 DeFi 用户提供独特的功能。它被描述为世界上最大的比特币支持的稳定币发行商，并在 2025 年被 DeFiLlama 评为第二大 CDP。它引入了固定借款利率系统，以实现可预测的资本成本，从而更好地进行财务规划，并提供与 USDT 的稳定 1:1 转换，从而提供针对波动性的保护。USDa 的供应量是无限的，确保了持续的可扩展性，并且它通过 LayerZero 具有全链兼容性，从而能够跨多个区块链进行交互。此外，用户可以质押 USDa 以赚取可持续收益，该平台确保高资本效率和流动性。 ^{[9] [10] [6]}

sUSDa

sUSDa 是 Avalon 的 USDa 稳定币 的生息版本。用户可以通过将 USDa 存入 Avalon 储蓄账户或金库来获得 sUSDa。sUSDa 代币会产生收益，这些收益来自 USDa 的借款利率和 Avalon 借贷平台的收入。这种机制允许 USDa 持有者通过持有稳定币赚取被动收入，收益率可能达到 15% 左右的年利率。该系统旨在激励低于 50% 的质押率，以维持可持续的两位数年利率。 ^{[14] [15]}

CeDeFi 借贷

Avalon 的 CeDeFi 借贷协议结合了中心化和去中心化金融元素，为零售和机构用户提供 稳定币 借贷平台。它具有 USDT 和 USDC 等稳定币的固定借款利率、实时的链上透明度，并通过专有交易算法最大限度地减少 清算 期间的 滑点。该协议与 DeFi 平台集成，并利用机构资本来维持 流动性 并降低借贷成本。一个关键特性是它使用独立的、受监管的托管人，确保 Avalon 永远不会托管用户资产。该平台还采用与客户一致的 清算 政策，并采取保护措施，以帮助用户在面临 清算 风险之前管理头寸。 ^{[11] [1]}

DeFi 借贷

Avalon 的 DeFi 借贷协议是最大的去中心化流动性协议，适用于 比特币 流动性质押 代币和其他 比特币 衍生品。它支持 比特币 和 比特币 流动性 质押衍生品 (LSD) 的借贷，使用隔离的借贷池来提高资本效率并降低风险敞口。该平台提供深度 流动性，资产超过 10 亿美元，并在包括 以太坊、Arbitrum 和 BNB 链 在内的多个 区块链 上运行，从而能够访问广泛的用户和生态系统。 ^{[12] [1]}

隔离借贷池

Avalon的隔离借贷池通过将资产类别分离到具有自定义参数的池中，提高了资本效率并降低了风险。这种结构可以防止一种资产的价格暴跌影响其他池的稳定性。 ^[12]

这些池包括：

• 主池：此池支持无需许可的资产，这些资产具有稳定的价格和高抗操纵性，例如主要的加密货币。
• 创新池：此池适用于更新、波动性更大的加密资产，这些资产提供更高的潜在回报，但也带来更大的风险。
• RWA借贷池：此池专为许可和无需许可的真实世界资产 (RWA) 代币设计，包括货币市场基金、股票指数和公司债券，与稳定币配对。
• BTC LSD池：此池处理单个BTC 流动性质押 衍生品以及BTC，根据资产波动性调整风险设置。

每个池都通过特定于资产的贷款价值比和清算阈值进行管理，以维持稳定并最大限度地减少风险敞口。 ^[8]

Super Earn

Super Earn 是一种旨在为稳定币和比特币提供更高收益的产品。它提供针对不同风险偏好的各种策略。对于 USDT，选项范围从基于资金套利和 DeFi 收益（5-10% 年化收益率）的保守型、本金保护策略，到使用跨交易所套利的增长型策略（10-50% 年化收益率）。对于 BTC，策略包括保守的 DeFi 收益选项（2% 年化收益率）、使用 BTC 支持贷款的平衡方法（5-10% 年化收益率）以及上限最大跌幅为 5% 的结构化期权策略（15% 年化收益率）。还计划推出人工智能驱动的 RWA 收益产品。 ^[1]

AVL

AVL 是 Avalon 的 治理代币，旨在让社区在塑造其 比特币 支持的金融生态系统方面发挥直接作用。质押 AVL (sAVL) 的持有者可以对重大协议决策进行投票，从而影响平台的发展和 战略。除了治理之外，AVL 还可以解锁费用回扣、访问 AVL Lend 和独家激励等好处。AVL 代币供应量的 90% 分配给社区，只有 10% 分配给团队，这加强了 Avalon 对去中心化、用户驱动模型的承诺。 ^{[3] [10]}

代币经济学

AVL的总供应量为10亿个代币，其分配如下：^[4]

• 社区激励: 28%
• 空投: 20%
• 投资者: 19%
• 生态系统 & 国库: 15%
• 团队: 10%
• 顾问: 4%
• 初始流动性: 4%

sAVL

sAVL是AVL的质押形式，旨在奖励长期参与并加深用户与Avalon Labs之间的联系。将AVL质押为sAVL使持有者能够赚取AVL奖励，获得治理权，并影响代币排放在各个池中的分配。贿赂市场支持sAVL持有者产生额外的收益。用户还可以获得Avalon产品（如USDa和CeDeFi借贷）的费用返还，收益会根据质押数量的增加而增加。sAVL通过将激励措施与Avalon的持续增长联系起来，从而加强长期参与。 ^[5]

支持者和合作伙伴

Avalon Finance 得到了 Web3 领域中几家知名投资者和合作伙伴的支持，包括 YZi Labs 和 BRC-20 标准的创建者 DOMO。^{[1] [6]}

该平台已与各种项目和区块链建立了合作伙伴关系，以增强其生态系统和互操作性。主要合作伙伴包括：

• BNB Chain
• 以太坊
• IoTeX
• Chainlink
• OKX Wallet
• Bitlayer
• Sei
• LayerZero
• Base
• Movement
• Berachain
• Core
• BSquared Network
• ByBit
• Swell
• EigenLayer
• Ethena
• Pendle

这些合作支持 Avalon 的多链存在以及与各种 DeFi 协议和基础设施提供商的集成。^[13]